中阳期货招商——库存去库速度上行

行情走势：

　　4月18日，沪铜主力合约盘中震动，开于69850元/吨，最贱价69420元/吨，最高价69940元/吨，终究报收于69780元/吨，较上一日结算价跌幅0.37%。

　　今天(4.18)1#电解铜现货对当月2305合约报于升水60-升水110元/吨，均价报于升水85元/吨，较上一交易日下降10元/吨。日内期铜略显回调至69500元/吨邻近，下流买兴较交割前稍微转暖，然商场成交以贱价货源为主，部分好铜价格与主流平水铜相差无几。跟着后半周交割仓单流出，现货升水或将承压。

　　今天美元震动走弱，截至15:20分，美元指数跌0.25%。

　　音讯方面：

　　1.4月18日上期所铜仓单库存削减851吨至80956吨。4月18日LME铜库存增1275吨至53050吨。

　　2.开始核算，本年一季度国内总值284997亿元，按不变价格核算，同比增加4.5%，比2022年四季度环比增加2.2%。分工业看，第一工业增加值11575亿元，同比增加3.7%;第二工业增加值107947亿元，同比增加3.3%;第三工业增加值165475亿元，增加5.4%。

　　3.据数据显现，3月份，社会消费品零售总额37855亿元，同比增加10.6%。其间，除轿车以外的消费品零售额33591亿元，增加10.5%。1—3月份，社会消费品零售总额114922亿元，同比增加5.8%。其间，除轿车以外的消费品零售额104094亿元，增加6.8%。

　　4.据音讯，1—3月份，全国房地产开发出资25974亿元，同比下降5.8%;其间，住宅出资19767亿元，下降4.1%。

　　观点：

　　综合来看，美元弱势对铜价有支撑，但本周美元较上周小幅走强，铜价小幅回调。国内虽宏观经济数据对商场情绪有提振，但供需方面，铜下流需求没有康复至往年同期水平，上周开工率仍呈环比下降趋势。

　　不过目前仍处供需旺季，若铜价呈现小幅回调，可能刺激下流需求回暖。国内库存去库速度上行，低库存总量给予铜价支撑。短期来看铜价估计保持高位震动。