第739期 | 聚焦七普：人口变化趋势与潜在投资方向

第739期

从七普的结构变化中寻找投资机会。 

宏观：七普数据中的趋势主要有以下几点：总人口净增加，流动人口净增加，劳动力人口继续净下降，教育人口红利明显上升；抚养比小幅上升，老龄化率大幅上升，性别比矛盾有所缓和，家庭户均人口下降明显；中心城镇化率趋势明显。

策略：七普信息里市场主要关注以下几个投资主题：（1）生育主题，包括婴幼儿用品（奶粉、纸尿裤、服饰等）、婴幼服务（托育、早教等）、生产服务（辅助生殖、产检、生产、月子服务等）；（2）银发经济主题，市场关注的领域主要有养老金融、养老社区、居家医疗、老年病用药等；（3）多元生活主题，相关投资领域有休闲食品、游戏、潮流服饰、娱乐消费、宠物消费、医美消费、潮玩消费。

医药：辅助生殖行业受益潜在生育政策变动渗透率有望提升，未来若开放生育限制后将有更多的高龄父母，边际影响显著；老龄化助推老年病相关诊疗需求，对老年病诊疗、康复、监测的需求显著提升，特别是老年病、慢性病、心血管病等的老年人常见的诊疗需求。

食品饮料：生育政策变动不改婴粉行业结构升级趋势，国产龙头高端化和品牌力增强趋势将进一步增强；少炊化推动速冻食品进入黄金发展期，速冻食品方便快捷的特点将成为劳动力人群日常简餐的替代品；休闲食品依然在蓝海阶段，行业巨头在形成路上。

纺服：潜在生育政策变革驱动童装行业发展，消费升级驱动童装产品设计感、时尚性、个性化需求，利好龙头品牌；个性服饰消费已成流行文化，新世代消费者对于国外大牌的热情逐渐退减，国货热度呈持续提升态势，国产潮牌有望迎来发展机遇。

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