国际期货代理 有色金属为何走势分化

　周二国内有色金属走势出现分化，其中，沪铜、国际铜、沪锌涨幅较大，涨幅均超1.6%，沪铝涨幅超过1.1%，沪锡跌幅较大，跌幅2.76%。

　　有色板块整体走强主要是受宏观情绪带动。近期中央政治局经济工作会议强调了下半年经济工作重点，对于房地产以及汽车等行业的支持力度也将不断加大。近期新能源汽车利好政策的出台也提振了市场情绪，工业品板块包括有色金属集体走强。

　　沪锡之所以盘中大幅下跌，主要是由于市场有传闻称于周二开始的缅甸佤邦禁矿时长仅有两周，低于市场预期。如果消息属实，那么对于此前市场担忧的锡矿供应也影响较小。因此，近期持续高位盘整的沪锡大幅下挫，未来如果消息被证实，盘面价格还将进一步下探。

　　海外经济表现超预期，叠加近期多项促消费政策出台，市场情绪得到提振，有色板块整体趋势向上。在7月底国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》后，地产端的消费预期较此前出现明显改善，与其密切相关的铜、锌价格走势相对偏强。锡大幅下挫更多受自身基本面因素影响，根据4月的禁矿文件,缅甸佤邦政府将在8月1日起禁止一切矿产资源的开采，但目前仍未有具体落地文件出台，禁矿力度可能不及预期，多头止盈离场致使锡价下跌。

　近期刺激政策连续出台，对于宏观属性较强的品种有一定的提振作用。例如，近期公布的《关于恢复和扩大消费的措施》，以及住建部强调要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。此外，经济景气度好于预期，制造业PMI连续第二个月环比回升，显示我国需求开始企稳回升，同样对经济预期形成利好，因此铜价表现相对强势。

　　目前主导有色盘面整体走势的主要是宏观情绪以及美元指数，在美联储7月加息的靴子落地后，市场对于美联储下半年按兵不动的预期较强，因此，美元指数大概率将振荡偏弱。对于有色板块来说，将形成一定支撑作用。而有色品种各自的基本面虽然不尽相同，但是需求端的淡季影响却具有一定共性，因此盘面的上涨很难形成趋势性行情。

　　展望后市，有色板块整体或将振荡偏弱一段时间，三季度大概率是先抑后扬的走势，到了四季度，随着经济复苏进程的加快，需求端边际改善，有色板块有望走出向上的趋势性行情。对于投资者来说，前期在波段运行中把握住高抛低吸投资节奏较为重要，后期则要在上行趋势来临后把握住入场时机。