我给老婆讲投资 有缘人的财务（时间）自由计划：（七）投资体系拆解：权益性资产③
课代表来啦！笔记包括up主关于分享的财务自由计划的第五部分——投资体系拆解：权益性资产③。
目录
一、使用说明
二、投资体系初探
三、基础知识
四、投资体系拆解：流动性资产
五、投资体系拆解：权益性资产
5.1 Q&A
5.2 关于上述三个问题的解答——讲道理
（总结：有增长+要分散+持久战，再平衡）
5.3 关于上述三个问题的解答——摆事实
5.4 关于上述三个问题的解答——搞实践
六、投资体系拆解：稳健性资产
七、资本市场
五、投资体系拆解：权益性资产
5.4 关于上述三个问题的解答——搞实践
1、学习和尝试的策略
（1）投顾组合
- 这个比较省心，详细了解一下投顾组合的风险收益特征、投资的标的、历史实际业绩，选择与自己匹配的就可以。
- 有些投顾组合是黑盒或者半黑盒。
- 黑盒：指投顾组合不会公布它购买了哪些标的、哪些基金。
- 半黑盒：你在投入资金以前，你看不到投顾组合里面有哪些标的，只有在你实际投入之后才会看到它里面的标的。
（2）指数基金
- up主认为最适合他的。
- 在财务自由计划的第五集中up主曾说“亏钱要趁早”，在你的本金少的时候，多尝试各种投资标的和策略，找到你感兴趣或者适合你的策略。
（3）主动基金
- 选主动基金主要是选人，要找到认可的基金经理，并且要警惕基金经理的投资风格漂移，如果基金更换经理，也要重新考察。
- 基金规模变得过大会影响到基金的业绩，因为资金多了在调仓换仓时会有更大的摩擦成本，小股票也基本不能买，没有那么大的资金容量，降低了灵活性。
- 规模在100亿以上就算比较大的了，故挑选主动基金时尽量挑选规模在100亿以下的。
（4）野生量化
- up主的理解是通过一些指标或者叫因子筛选出一堆股票，进行定期或者不定期的轮动。虽然有高大上的量化策略普通人玩不了。
- 但是可以学习研究一些野生的量化策略，把它看作自建指数的方法。
（5）股指期货、期权
- 其他还有一些股指期货、期权，up主目前没有打算学习研究。有杠杆的功能，对普通人非常危险，理解门槛也较高，慎入。
- 半年可以从4万到最高市值2000万，同一个账户从2000万回到4万也可以只用一个星期。
2、up主的方法论
（1）从简单的策略开始，充分了解策略的逻辑、风险、收益特征，然后在这个策略上躺平，尽量少花精力。
（2）如果对投资兴趣不大，这样就可以了，多余的精力花在搞钱上，除了节流，开源也很重要，特别是本金少的年轻人。1万元一年翻倍也才1万元，10万元只要10%的收益率就有1万元，攒十万元本金的可能性还是比较大的，长期收益率要到20%都不能说很难，那是相当难。
（3）如果对投资有兴趣，或者工作上没有什么上升空间了，可以把多余的精力花在策略的学习和研究上，找到下一个可以躺平的策略。
（4）总结起来就是先在自己的能力圈内躺平，多余的精力花在扩展能力圈上，再在新的能力圈范围内躺平，再扩展能力圈。请注意不要把运气当实力，凭运气赚的钱，会凭实力亏回去。在亏钱的时候做总结可能要比赚钱的时候做要好。
3、迭代一个简单的策略
（1）股市的长期收益是正的，沪深300代表了市值最大的300家企业，在相对底部区间买入并持有，从长期来看是赚钱的。（在相对比较划算的区间买入）
→①怎么知道是不是在相对底部呢？宽基和全市场指数可以参考“股债性价比”或者“估值百分位”，这是一个模糊的工具，帮助我们做到模糊的正确。→②你可以把这看作一个策略，并且这个策略是可以赚钱的，前提是前面说的，相信中国的经理可以持续增长，不管你信不信，反正up主信了，而且对于普通人来说好像也只能选择相信。→③还记得“简单且困难”吗？Up主负责给出的这么一个简单的策略，大概率是可以赚钱的，但是执行起来心理上可能会不太好受。
（2）上一级说在股票基金中混合一定比例的债券，可以降低波动，还有可能提高收益。修改一些策略，沪深300指数基金和政金债基金按7：3的比例配置，每年执行一次再平衡，重新将比例调整为7：3。
→①收益率不是最重要的，最重要的是波动不会击溃你的情绪，而做出非理性的决策，这也是投资体系的重要性，投资也是需要“法治”而非“人治”。→②当然随着能力和认知的提升，可以逐渐修订和完善投资体系，但永远不要追求完美，投资没有圣杯，不存在完美的投资体系，可以适应所有的市场环境。一个长期有效的策略一定会有短期失效的时候，一定程度上短期失效是长期有效的保证。
（3）沪深300成份股票数量有300支，算是分散了风险，但市场风格会切换，大市值、中等市值、小市值股票的涨跌不是完全同步的。为了在市值风格上分散一些，加入跟踪中证500和中证1000的指数基金，每季度300、500、1000这三支基金等权再平衡一次。
（4）加入行业指数基金，up主认为长期稳定增长的两个行业指数，消费和医药。
（5）全部配置A股的基金，无法避免我国经济周期的风险，考虑加入美股的基金，可以选择标普500和纳斯达克100。
（6）研究发现红利因子是一个有效的因子，并且中证红利从历史数据看比沪深300收益率高一些，走势要相对平稳一点，可以把沪深300替换为中证红利。
（7）低波动因子也是一个有效的因子……中证1000指数增强基金比300、500的增强基金有更高的超额收益……医药行业的主动基金相对医药指数基金有较高的超额收益……小市值因子……动量策略……期货期权加杠杆、对冲……
4、提问环节
Q1：野生量化详细讲讲？
A1：“野生”是up主自己加的一个形容词，表示比较土的，没那么高大上的。但是土不代表没有用。
Q2：已经不知道宽基、全市场指数的意思了，影不影响听up主讲“3、迭代一个简单的策略”？
A2：有点影响。宽基指数指沪深300、中证500、中证1000，是从全市场选择股票，不分行业。全市场指数就是包含了股市里大多数的股票，它是体现整个市场的走势。
Q3：股债性价比和估值百分位是什么意思？
A3：网上有很多工具提供股债性价比或者估值百分比的功能，例如网站-韭圈儿。
思维转换：因果思维→概率思维。股票的价格或者市场的高低是由很多因素来决定的，不能因为看了某一个因素就觉得会涨/会跌，只能说在划算的区别买入的话，盈利的概率会更大。
Q4：买股票之前，自己要先根据股债性价比观察一段时间吗？
A4：不用观察一段时间。股债性价比的曲线就代表了一段时间。
