9/25股市动态：一天内引爆地产产业链？某知名巨头出了什么事？

昨天到今天，一则某知名地产巨头“因A股借壳上市受阻，公司面临重大危机，向地方政府施压”的“内部文件”引爆了整个金融市场。这家给中国足球带来过无比辉煌的地产公司，虽然目前只在H股上市，但对整条产业链的份量是非常重的。

该公司昨晚发布澄清公告，称所有网上转发的信件内容都是伪造的，是谣传，并要起诉造假者。那么大家都纳闷了，为什么已经澄清了，今天地产产业链却重挫呢？像做装修的金螳螂、做厨电的老板电器、做厨柜的金牌厨柜，今天开盘遭遇到了集体轰炸，一路向下急跌。

从目前官方公开信息来看，昨天的信件可能是造假。但该地产巨头确实也面临一些较棘手的问题，并不完全是空穴来风。

究其缘由，在上市前，企业一般都会从机构那里拿一笔钱（战略入股）。双方各取所需：企业需要这笔钱来缓解财务压力；而机构赌的是上市之后，股价会大涨，届时在二级市场上减持卖给大众投资者。

然而从来没有什么免费的午餐。机构的钱也不一定是自己的，这些钱基本都有期限。为了确保万无一失，投资机构一般会和待上市企业签一个对赌协议。如果时间到了却上不了市，怎么办？企业必须回购股份，把这笔钱赔出来。这种对赌机制的存在，更像一种“明股实债”的融资行为。

赌赢了，企业成功上市，高价发行，股价高涨，机构也赚得盆满钵满。赌输的情况则是，上不了市，赔钱。大家还记得之前万达暴雷，首富之位易主吗？万达IPO失败，必须筹措大笔资金还给机构投资者，不得不挥泪抛售资产。

目前该巨头拉了1300亿的战投，预计在明年年初上市，随着时间临近，上市越来越渺茫，一旦上市不成，不但公司巨震，整个金融行业都可能震动。这事迈不过去，企业或许也并不会倒，但重伤是难免的。

这就是为什么假消息被澄清了，但市场更加怕了。这事原先不提也没人在意，而现在被放到聚光灯下，反而引起了投资者的重视。受此影响，家装行业的上市公司就躺枪了。

再回到行情，节前成交量连续萎缩，积贫积弱的现状可能暂时难改。要注意的是一周以来，几乎每天都有些高位强势股崩盘，我们很有必要对此提高防范。

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耿佳俊    投资顾问（执业资格：S0980108082689）