期权交易概念是什么？

期权交易是一种基础股票、期货的金融衍生工具，涉及买卖权利而非实际资产本身。在期权交易中，投资者可以购买（认购）或卖出（认沽）合约，以获得权利在未来的特定时间内，以约定的价格买入或卖出标的资产（通常是股票、ETF、指数、商品等）的权利。

 

当我们想要投资一种项目或者进行某种投资的时候，我们不仅需要对这个投资有一个概念性的理解，还需要真正了解投资的内涵。

 

1.认购期权：概念是指指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。其实也就是俗称的买涨。

 

2.认沽期权：概念是指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖出给期权义务方的合约。其实也就是买跌。

 

3.期权合约：指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。

 

4.保证金：指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。

 

5.标的证券：又称合约标的，指期权合约规定的双方买入或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或ETF。

 

6.波动率：指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标，一般用百分数表示。股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

 

7.对冲：是指投资者为减低另一项投资的风险的交易。个股期权在投资实践的某些策略组合中，可以实现对冲风险的作用。

 

8.多头：指投资者是某一期权的净权利方，即买入的合约多于卖出的合约。

 

9.空头：指投资者是某一期权的净义务方，即卖出的合约多于买入的合约。

 

10.ETF：即交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，指一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。在美国等国家，ETF可以作为期权的标的证券。

 

11.反向套利：指一种无风险的套利， 涉及卖出合约标的，出售一张认沽期权，并且买入一张认购期权，这些期权具有相同的行权价和到期日，同时卖出一份相应到期月份相同的期货。

 

12.合约单位：又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。

 

13.合约到期日：指期权合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后，期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

 

14.买入开仓：指买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权利方持有头寸。否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。

 

15.买入平仓：指投资者作为义务方持有头寸(不含备兑开仓持仓头寸)，买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。

 

16.卖出开仓：指卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后，增加义务方持有头寸。否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。

 

17.卖出平仓：指卖出认购期权或认沽期权，投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。

 

看到这里，很多投资者会认为期货其实跟期权差不多，期权跟期货在买涨和买跌的交易基础上确实差不多。作为在交易所交易的标准化产品，期权和期货可以为投资者提供风险管理的手段，用于风险对冲、套利、方向性交易和组合策略交易等。

 

从它们的区别来看，主要有四个方面：

 

一是期权与期货的投资者权利和义务的对称性不同

 

期货合同是双向合同，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割必须在有效期内冲销；期权是单向合约，期权的多头在支付权利金后，取得履行或不履行合约的权利而不必承担义务。

 

二是期权与期货的保证金制度不同

 

期货合约的买卖双方都要缴纳一定的履约保证金；期权交易中由于期权买方不承担行权的义务，因此只有期权卖方需要交纳保证金。

 

三是期权与期货的现金流转不同

 

期权交易中，买方要向卖方支付权利金，这是期权的价格；期权合约可以流通，其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值一定比例的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金，盈利方则可提取多余保证金。

 

四是期权与期货的盈亏特点不同

 

期权改变了标的股票的收益风险结构，期权买方的收益受标的价格、波动率、剩余期限等的变化而波动，是不固定的，其亏损只限于购买期权的费用；卖方的收益只是出售期权的所得权利金，其亏损则是不固定的。期货的交易双方都面临着无限收益和无限亏损的可能。

 

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