起跳！梦回 2014 年末

2023-07-29 08:09 作者:张翼轸Earl 0人读过 | 我要投稿

2023年07月28日，波澜壮阔的一天。

沪深300指数2.32%的单日涨幅，许久不见。

当然更难得的，是券商7.57%的单日大涨。

A股尚未收盘，《证券时报》旗下的“券商中国”已经推送了极为亢奋的标题《最强信号发出！中信证券涨停，A股港股发起总攻，是谁打响了第一枪？》。

《中国基金报》微信更简单粗暴，直接两个字：牛啊！

是的，许多老股民都在问：2014 年末牛市走法又要开始了吗？

考虑到蛮多新基民其实并没经历过 2014 年末到 2015 年上半年的牛市，这里简单介绍几句。

2014 年11 月开始的这波牛市，一般被称为“2015 年”牛市，上证指数一度高见 5178.19 点，应该算是仅次于 2007 年大牛市之后，现代 A股第二高点的牛市。从下面的上证指数走势图可以看到，8 个月时间，上证指数涨幅 109.2%，单论上涨速度之快，恐怕它自称第二，近代没有哪段敢称第一了。

2015 年大牛市事后不断被人念叨，原因很多。比如这是少见的因为配资引发增量资金蜂拥而入的资金牛市，比如后来未来打击配资引发的千股跌停甚至引发了许多人爆仓，比如国家队通过基金入市拯救流动性，亲历者都知道有多惊心动魄。

当然，谈到 2014 年末时，许多老股民记忆深刻的就是金融股的“暴起”。

金融股作为“大笨象”，虽然在 2007 年牛市后半段也有表现，但是如 2014 年末那样的凶悍，实属罕见。

当年的券商股有多凶悍？下图可以看到 13 个交易日上涨 88%，考虑到当年还有分级B 这个杠杆神器，赚钱效应更恐怖。

至于大笨象银行股，虽然没那么夸张，但 32 个交易日上涨 56.28%，也够疯狂。

为什么大蓝筹在 2014 年 11 月开始异军突起。边际层面的原因，很难概括。

但基本面的低谷，的确是一个重要的基本前提。

毕竟，在 2014 年 10 月底，中证银行的动态市盈率仅为4.72 倍，也是一个离谱的低估值。

又毕竟，2014 年末的宏观经济，也并不出色。

兴业证券王德伦团队写的那本《牛市简史》中，对于当年有这样一段描述：

当然，梦回 2014 年末，有点“白日做梦”的感觉。毕竟配资不会再有，当年港股通开放的引流效应也不会再有。

但对 A股乐观一些，我想是应该要有的。

周五上涨后，许多人在问，“为什么涨”，我们也能看到许多的分析去归因。

但正如我之前在《A股上涨的幸福，并不突如其来》中所言，很多你能看到的利好，甚至你解读出来的利好，往往是滞后于走势的。

周五的上涨，许多分析归功于下面这条新闻：

但正如我之前所言，房地产的走好，其实甚至比周一会议还要略早一些。上周六的行情分析推送，我还特地用标题《地产五连阳，及喝酒吃药》强调了下地产。其实关注房地产微观转变的，多多少少能感觉到一些变动，只不过本周是顶层重磅的出笼。

其实如果你看家用电器的走好，甚至还要更早一波。

无论如何，地产股的上涨，是蓝筹股的大利好。地产有信心的，银行就有信心了，保险股也有信心了，所以我们也能看到周五这些板块的领涨。

于是乎，沪深300指数就成了本周“三五十宽基”中最亮眼的仔。三五十轮动模型（关于“三五十轮动”的具体思路和回测数据，可参阅《Earl 二八轮动还好吗？优化的三个新方向》。由于目前处于估值低位，所以我实际操作中仅使用3周和4周轮动，不引入择时机制），下周将继续关注沪深300指数。

说到沪深300指数，今年迄今涨幅已经回升到 3.13%，甚至超过了中证1000指数。

从技术面来看，周五这波上涨，沪深300指数走的还是挺好看的。沪深300指数从 1 月回落，就一直受制于 RSI 的 6点压制，近期更为明显。这波反弹，起步位置不错，RSI 的 40 点(❶)这个牛市支撑位起跳，，然后本周上涨后终于也突破了 60 点的压制，虽然还没触及 70点的牛市阻力位，但也算不错的开始，再加上突破布林线上轨，后面的持续性值得期待。