私募基金尽职调查

私募基金的运作模式决定了其对目标的基本面、管理团队进行深入的了解和评估。因此对于投资机构而言，如何做好尽职调研工作就显得尤为重要。下面从几个方面来谈谈关于私募股权投资基金的尽职调查：

一、资金来源

1、自有资金（Private Funds）：是指通过募集方式获得的用于投资的资金；

2、委托理财的资金（Borrowed Assets of the Investment OfficerS Legacy），又称受托资产或信托财产，即投资者将钱交给投资管理人后所形成的资产管理计划中包含的投资金额部分，由该计划的委托人按照合同约定向托管银行保管并由投资人按一定比例分取收益的一种特殊形式的管理资金的方式。

3、杠杆融资——LBO

（1）什么是LBo？

所谓LBo就是Liquidation by Bonding，中文翻译是以券换股，也就是指发行可转换债券并转换成股份的过程，这种过程通常是在一个已经拥有大量普通股票的情况下进行的。由于在转债转换为股份过程中可以产生大量的资本利得收入以及股价上涨带来的增值效应，因此在市场行情较好时往往能吸引到很多长期资本的参与。

（2）为什么要用Lbo来进行交易呢？

因为当企业发行了新发证券之后如果能够成功的话就可以获得一笔非常高的溢价回报。而如果在没有足够现金的时候又需要继续扩大规模怎么办呢？这时就出现了利用LBO这种方式来实现筹资的目的了。

（3）LBO有哪些特点？

首先它具有无风险性，其次它是可以在市场上自由交易的品种之一，再次它的流通性强而且流动性高。

（4）LBO的交易流程是怎么样的呢？

一般来说LFO都是采用场外交易市场来完成发行的，也就是说不需要经过交易所这一环节直接进入二级市场的买卖行为即可完成整个交易过程；

（5）那么为什么不用证券交易所作为平台呢？

这是因为证券交易所本身并不提供任何担保措施，所以为了自己的利益一般都不使用这个渠道去实现企业的IPO操作；

（6）一点也是的一点那就是证券交易所提供的交易平台价格波动太大并且很难达到监管部门的要求。综上所述这些因素都使得LTO成为理想的选择。

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