作者：李云飞｜来源：原创

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最近一季度经济数据终于出炉了。根据数据显示，一季度国内生产总值大约为27万亿元，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%，高于市场预期。具体的数据分析，在这期文章当中我就不做详细的解读了，有兴趣的朋友可以翻看我上期的文章。

那么本期我主要来讲一讲，虽然我国一季度经济增长超预期，但是我们仍然面临着三重压力，全球经济都不容乐观，我们还是不要掉以轻心为好。

接下来我将从三个维度讲起，让小白的你也能够听懂专业的财经知识。

第一、通胀压力。

由于受到疫情的影响，以及俄乌冲突的持续性，让美国决策者对通货膨胀事先预判不足。根据数据显示，今年3月份美国消费者价格指数（CPI）同比增长8.5%，创40年来的最大值。

反观我国的通货膨胀，一季度我国CPI同比上涨1.1%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个季度相同，总体处于温和上涨区间。

我国CPI的温和上涨主要还是食品价格起了很大的作用。一季度食品价格同比下降3.1%，影响CPI下降约0.59个百分点。而在食品当中，猪肉价格下降则是抑制食品价格指数上涨的最主要原因。根据数据显示，随着生猪产能持续恢复，一季度猪肉价格平均下降41.8%。但是由于受到国际能源价格上涨的影响，一季度国内能源价格同比上涨12.2%。

一季度我国物价水平虽然上涨平和，猪肉价格的下跌起到了很大作用。但是猪市场是存在猪周期的。如果猪肉价格涨回到20-30元一斤的话，那么受到国际大宗商品以及能源价格的带动，我国还是会面临着不小的通胀压力。

第二、经济衰退。

美国基于高通胀的压力之下，2022年后美元迎来了首次加息，上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25％至0.5％之间。这是自2018年12月份以来美元首次加息。不过美国还计划在今年再加6次息，而在5月份他们的加息幅度可能不再是25个基点，而是50个基点。

在供应链危机、劳动力短缺、俄乌冲突的背景下，美国高通货膨胀的局面在短期内难以改善。在此局面下，美国也只能够不断通过美元加息来抑制通货膨胀。

由于美元加息，导致美债10年期国债和2年期国债收益率曾经一度倒挂，而这只是刚刚开始。有专家就表示，这都是要发生经济衰退的迹象。美国银行最近也发布警告说，随着美联储收紧货币政策以遏制通胀，宏观经济形势正在迅速恶化，美国经济或将陷入衰退之中。

虽然说所谓的经济衰退也就是经济下行，这和发生重大的金融危机是两码事。再说，即使美债利率倒挂到最后发生经济衰退还需要一定的时间。

但是如果美国经济陷入衰退的风险上升，这也将会给全世界的经济埋下隐患。这是我们所要面对的第二重压力。

第三、利率倒挂。

如果说美债利率倒挂还是小事的话，那么中美利率倒挂则是我们所要担心的大事了。由于美元加息，人民币降息，中美之间采取了相反的货币政策，这样就导致了近期中美利率出现倒挂的现象。

目前，我国的十年期国债利率是2.76%，美元十年期国债利率是2.82%，人民币国债利率已经低于美债利率60个基点了，这是2010年以来首次出现中美利率倒挂的现象。这样将会导致资金外流，对国内经济产生严重的影响。

根据数据显示，三月份境外机构减持国债518亿，政金债397亿，存单50亿，创下历史新高。今年1到3月份，股市北上资金累计净流出870亿，这也是市场表现最差的时候。

如果想要让中美利率恢复到正常水平的话，那么就是要刺激投资、刺激消费、加大出口，加强大家对资金的需求，当社会上需要的资金多了，国债利率自然也就提高了。

但是现实的情况是，一季度我国出口和投资的数据都在增长，但是消费数据却在下降。根据数据显示，今年3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额30560亿元，下降3.0%。

现在随着货币宽松政策的实施，老百姓手里不是没有钱，而是有钱不敢花。这也反映出大家对市场缺乏信心。所以，近期国家就提出了要统一大市场，促进内循环就是这个道理。

因为只有把内需拉动起来，让消费这驾马车也动起来，这样才能够让市场上的钱活起来，进而有效地促进中美利率恢复到正常水平。而一旦中美利率恢复到正常水平的话，我们又可以通过降准、降息等一系列的手段进一步带动国内经济的发展。

中美利率倒挂，资金外流，这是我们所要面对的第三重压力。

综合来看，在全球经济不稳定，国际通胀压力大的情况下，我国的经济还在稳步发展，这已经是可喜可贺了。但是我们也要未雨绸缪，千万不能够掉以轻心，一步稳则步步稳，让我国在2022年交出一份满意的经济数据！

作者：李云飞，知名互联网公司创始人，大型食品连锁企业CEO，从事互联网及实体连锁行业16年，曾被搜狐网、网易财经、腾讯、凤凰网、中讯网、百度等知名媒体平台相续专题报道，擅长互联网营销，连锁企业管理。