中创海洋：阿里王者归来，将在香港上市

中创海洋：阿里王者归来，将在香港上市

2022年7月26日阿里巴巴集团发布公告，称董事会已经授权集团向港交所提交申请，将新增香港为双重主要上市地，预计年底前完成。

2014年阿里赴美上市，这是主要上市。2019年11月阿里又在香港上市了，这叫二次上市。主要上市或者一次上市就是那种正儿八经的上市，跟大家平时理解的一样的那种。二次上市就相当于是给主要上市开了一个分部，东西是一样的东西，只不过要通过国际托管和证券经纪商，在别的地方也能买到，但是你买的还是一次上市里的那些东西。

比如阿里如果在纽交所退市的话，港交所的这个二次上次也就没了。双重主要上市就是在两个地方各上各的，理论上互不影响，可以一边股价一个样，其中一个如果退市对另外一个也没有直接影响，可以接着干。

这件事对于未来很多年的中概股回归，意义重大。过去几年大家对于很多互联网公司、科技企业之前的赴美上市以及回归的问题讨论的非常多焦点大概集中在：1、当初出去对不对；2、我们国内的投资者并没有在资本市场上享受到这些企业成长的红利；3、为什么不抓紧时间让他们回来。

当初出去上市，目前来看是利远大于弊的。甚至可以这么说：如果当初不出去上市，很多公司可能都坚持不到现在，也就没有了过去20多年咱们国家互联网科技如此迅速的发展，具有很大的进步的意义——融资。

但是出去上市带来了两个问题：一个是很多国人并没有享受到它们成长带来的红利；另外一个就是在过去几十年中美竞争的这个大背景下，中概股的位置就变得很尴尬：人家动不动就会拿这些公司说事，咱们还不能不理。因为过去20多年发展的很多成果就是这些公司，投鼠忌器。所以中概股掀起回归的浪潮，但是回归的过程将会是一个非常漫长的过程：最直接的问题就是——回归的钱从哪里来？先不说回来放到哪里，能不能装得下，就中概股全部回归的话大概要10万亿。

这不是10万亿用一下就结束了：退市少说要一两年，这边重新上市最快也要一两年，上哪找这10万亿还得能用三四年啊？少量的公司回来是有条件的，但像阿里这样的大家伙必须的一点一点来。怎么来呢？比如说这次的双重主要上市，至少算是狠狠地备一手。

两边都好，就都接着干；那边如果味不对了，就往这边多偏一偏，万一有什么幺蛾子，这边也能撑得住，不至于太受影响。同时可以通过沪港通啊等等这些方式国人也能够更方便地享受到它们成长带来的资本市场的红利。

估计未来会有更多的公司采取这种方式，先双重主要上市，再看接下来该怎么办。很多过去20年咱们的明星公司离回归，就越来越近了。