41页 |老白干酒首次覆盖报告：改革红利释放，武陵引领升级

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摘要：

老白干酒作为冀酒龙头，主导产业是衡水老白干酒的生产和销售，2018年公司通过重大资产重组收购丰联酒业100%股权，实现经营规模的外延式扩张，形成了“五花齐放”的局面；2022年公司股权激励落地，体制机制得到进一步改善。

公司在产品结构持续提升+费用精细化管控+预收蓄水池充裕的驱动下，改革红利有望加速释放，带动盈利水平的提升。

来源：【浙商证券】

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