金融专硕考研知识点 | 风险投资

一、风险资本定义

风险资本（venturecapita）是一个宽泛的概念。根据美国全美风险资本协会（The National Association of Venture Capital）的定义，风险资本是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大增长潜力的企业中的一种权益资本。也就是说，在风险投资中，投资人主动冒风险投入资本，以期取得比谨慎投资更高的回报。风险投资体现的金融活动是非公开的资本市场，即私人权益资本市场活动的一部分。风险投资通常起着推动科技向实际生产能力转化，推动社会的技术进步的积极社会作用。

按照风险投资的传统做法，只是对处于初创期、增长期、成熟期的新项目、新企业投资，特别是以高科技企业为对象。

二、风险投资的过程与退出途径

（一）风险投资的过程

风险资本的投资过程大致可分为五个步骤，

1.交易发起（deal origination），即风险资本家获得潜在的投资机会。

2.筛选投资机会（scrrening），即风险资本家在众多的潜在投资机会中初选出一小部分做进一步分析。

3.评价（evaluation）,即对选定项目的潜在风险与收益进行评估。如果评估结果是可以接受的，风险资本家与企业家一道进入下一步——交易设计

4.交易设计（deal structure）。交易设计包括确定投资的数量、形式和价格等。

一旦交易完成，风险资本家需要与企业家签订最后的合同，并且进入下一步——投资后管理

5.投资后管理（post-investment activities）。第五步的内容包括设立控制机制以保护投资、为企业提供管理咨询、募集追加资本、将企业带入资本市场运作，以顺利实现必要的兼并收购和发行上市。

（二）风险投资的退出途径

将投入的资本退出所投资的企业，以实现投资价值增值，是风险投资的最终目标。如何退出以及什么时候退出，是一个十分关键的问题。一般来说，风险投资要陪伴企业走过最具风险的5年时间，然后则是设法寻求有利的退出途径。风险资本退出的途径有多条，包括公司上市、兼并收购、公司股份回购、股份转卖、亏损清偿、注销等。其中最优方式是以公司上市的方式退出。