A股策略周报20221114：短期或小幅回落，但仍偏结构市
概要：
周五大幅的高开低走，且大盘指数虽涨2%以上，全市场也仅56.7%的个股上涨，刚超过半数，说明市场思维仍是偏弱市思维。
从上周的统计数据来看，仅上证50超幅超2%，中小盘指数基本没怎么涨，全市场约45%的票上涨，结构市特征明显。票均融资余额略有回升，但能否持续还有待观察，股类基金份额继续走低，基金市场风险偏好仍低，市场情绪也已回落至中位数附近，北上资金略微净流入。
行业方面，近3日虽多数行业上涨，但前期涨幅较大的行业，如军工，汽车等却在下跌，相反，前期涨幅小估值低的行业，如房地产，建筑材料等行业累计涨幅居前，市场“恐高症”，“补涨”思维明显。
综上，短期内市场情绪回落，部分行业结构偏高，市场弱市思维，短期或小幅回落，但仍偏结构市。建议持续贯彻12字方针：重个股、轻指数、勿追高、快切换，长期策略不变，坚持左侧布局。
以下为本人分析框架日常复盘分析等，有些枯燥，欢迎有兴趣的朋友交流指正：
一、当前市场结构与风格如何？
1. 主要指数涨跌与估值情况
近30日(共20个交易日)以来，沪深300指数7天上涨(涨跌幅约-1.4%)，中证1000指数11天上涨(涨跌幅约3.7%)，沪深300有7天跑赢中证1000。近段时间市场整体表现较弱，风格偏向于小盘股，短期大小盘风格已略有分化，偏大盘股，持续性有待观察。当前沪深300、中证1000估值分别为11.03(17.04%分位数)、2.37(25.03%分位数)，市场整体估值中性。
2. 个股涨跌与结构
全市场约2826只股票(56.72%)上涨，涨停(超10%)个股数约73只，市场情绪偏中性，约2382只股票(47.81%)位于其60日均线上方，市场多数股票处于近期均价附近。
3. 市场情绪状况
全市场每日上涨股票数占比，最新约为56.72%，近一月平均每日约有51.0%，市情绪偏中性，仍处于该指标近一年来中位数附近，或仍将持续。
4. 全球股市状况
美股市场整体上行，表现较强，短期累计走势较强；欧洲市场表现良好；亚太市场强劲上行，短期累计涨势较好，短期累计涨幅较大；恒生指数大涨7.74%，短期累计涨幅较大；富时A50大涨3.34%。
二、当前市场资金状况(风险偏好)
1. 杠杆资金(高风险偏好)状况
当前票均融资余额在上升趋势中，但增速并不稳定。
2. 基金份额分布
a. 当前(2022-11-11)，股票及混合型高风险基金份额合计约62738.47亿份，处于下降趋势中。债券及货币型低风险基金份额合计约190852.04亿份，处于上升趋势中。高风险型基金份额增速高于低风险型，基金市场风险偏好偏低。
b. 新发行的高风险基金份额合计约1157.6亿份，为近两年来新发行高风险基金份额3%分位数，在市场相对低位新发数量少，或为市场情绪低迷，基金发行较难所致。
3. 基金资产分布配置
从公募基金产品定期报告(2022-09-30)资产配置统计数据来看，股票类资产环比增长约-12.3%，达90170.83亿，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即说明基民们在加紧赎回股票类产品。货币及债券资产配置环比增速分别约为-4.46%、3.62%，股票类风险资产流失的速度要高于货币、债券类低风险资产，或许说明基民们更偏向于赎回股类高风险资产，保留货币类低风险资产。
4. 陆港资金流向
a. 近一月内，北上资金净流入约-341.76亿，资金以流出为主，近几天资金呈现净流入迹象，资金流或可能转向。
b. 近一月内，南下资金净流入约1041.93亿，资金以流入主，近几天资金流向并不明确，或仍将保持原有流向。
三、当前市场行业偏向如何(投资方向)？
1. 行业指数涨跌与估值情况
a. 当前申万一级(31)行业几乎全线上涨，仅医药生物，综合，计算机行业下跌，房地产，建筑材料，家用电器行业涨幅居前，近3日多数行业也上涨，短期表现较强。
b. 近一月以来，多数行业上涨，综合近一月涨跌天数来看，综合，社会服务行业表现相对最强，食品饮料，家用电器行业表现相对最弱；而从当前各行业PE、PB估值综合来看，没有估值高于75%分位数的行业，约有9大行业估值低于25%分位数，其中，石油石化，房地产，银行，通信行业低估最多。
2. 各行业成分股表现与结构
a. 申万一级行业(31)中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，一半左右的行业超50%，市场结构偏中性，上、下空间均较大。其中，医药生物(83.71%)、社会服务(83.05%)、计算机(81.95%)该指标相对居前，煤炭(10.53%)、银行(16.67%)、公用事业(20.97%)该指标相对靠后。
b. 从各行业成分股最新涨跌比来看，约23大行业成分股上涨数超50%，单日市场表现较强，各大行业及其相应最大涨跌成分股统计见下表。
3. 基金产品股票投资行业分布
从基金定期报告(2022-09-30)来看(剔除市值小于100亿的行业)，基金经理们在制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业三大行业配置最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿业，交通运输、仓储和邮政业三大行业配置市值增长最多，而科学研究和技术服务业，卫生和社会工作，租赁和商务服务业配置市值降幅居前。
4. 基金重仓股-申万行业配置
a. 从基金定期报告(2022-09-30)披露的重仓股统计数据来看，基金经理们在医药生物、电力设备、食品饮料三大行业配置重仓股市值最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，约9大行业重仓股市值上涨，同期约1大行业指数上涨，重仓股市值上涨行业数与同期行业指数基本持平，或许说明基金经理们的操作较充分的反应在市场中。
b. 各行业重仓股进、加、减、退个股清单请问作者要。从重仓股市值与同期行业指数涨跌背离的情况来看：重仓股市值大幅上涨，同期行业指数却在下跌,基金经理们或在加仓的行业有：社会服务，美容护理。基本不存在重仓股市值大幅下跌而同期行业指数却上涨的行业，基金经理们或更偏向于加仓。
四、潜在的投资机会追踪
1. 国内大宗商品期货
最新[涨]幅超2%的品种：连苯乙烯、沪燃油、连铁矿石、连焦炭、沪镍、沪锡、沪不锈钢。
近一周[涨]幅超7%的品种：沪白银、连铁矿石、郑纯碱、沪锡。
近一季[涨]幅超20%的品种：沪镍。
近半年[跌]幅超25%的品种：郑棉花、郑棉纱、沪燃油、连棕油、沪锡、连PVC。
近一年[涨]幅超30%的品种：连豆粕、沪镍、沪纸浆、沪原油、原油TAS。
近一年[跌]幅超30%的品种：郑棉花、郑红枣、郑棉纱、沪锡、连PVC。
2. 国际大宗商品期货
最新[涨]幅超2%的品种：布伦特原油、轻质原油、铜、燕麦。
近一周[跌]幅超7%的品种：燃料油。
近一月[涨]幅超15%的品种：白银。
近半年[跌]幅超25%的品种：燕麦、小麦。
近一年[涨]幅超30%的品种：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品种：燕麦。
免责声明:本报告旨记录本人对市场的看法思考，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。
