黄金背后的定价因子，真没这么简单！

最近很多同学问我：“美国疫情越来越严重是不是黄金还会继续上涨，1800应该没问题吧，甚至还有机构预测2000以上！我长期做多应该没毛病把。”

我想对这类型的同学说，做交易，分析一定要客观而且从多维度去分析。黄金的定价因子并没有这么简单，如果单纯的因为疫情的话黄金应该是一直涨而不会跌的，那为什么黄金在美股4次连续熔断的时候暴跌了呢？以前黄金和美股是负相关，现在在是正相关，这又是为什么？

这就是因为黄金的价格波动不是有一个或者两个因素导致的的，而是由很多个维度的因素导致的，包括最主要的几个因素，实际利率/无风险利率/股市回报率/存款利率/真实通货膨胀率/供需平衡关系和其他基本面因素等。当然还有“人的预期”这个非常重要的因素。

例如当实际通胀率上涨的时候黄金价格也会随之上涨。又例如当股市走牛的时候黄金一般都是下跌，因为持有黄金是 没有利息的。又例如，无风险利率：一般对标的是美国10年期国债，当国债收益率上升的时候，黄金价格也会随之上升。这些例子都是有非常大的正相关或者负相关的性，可以作为辅助参考。

但是，如果出现现在这种股市上涨，国债收益率下跌 但黄金还节节上涨的矛盾情况的时候，你就要综合多个维度去看，以及给与现有某种因素更大的权重，就例如现在的情况：股市上涨带来的影响还不足以抵抗疫情的影响在黄金的价格。

疫情虽然在东亚控制的非常好，但是全球的经济都是一体化话的，病毒现在在北美大面积大范围扩散，以及还有留给世界的”王炸“：印度，南美和非洲。按照联合国的统计，至少要持续到年底或者明年，这么一个情况对应的是全球经济停滞甚至倒退还要持续（至少在疫苗研制出来之前）。但是要注意一个点，price in，这个单词是计价的意思，在我之前的文章我详细讲了price in的原理，大家可以去看下。所以大家不要以为真的要到疫苗研制出来或者使用到人身上的时候全球经济才会好转，黄金才会下跌。其实不然，三种情况黄金会大幅度下跌：第一，世界主要经济体把疫情控制好的时候（中美欧），第二：疫苗成功研制成功了，第三：黄金的生产量上来了。 所以可以看到黄金价格在目前的主要定价因子是：疫情，疫苗，供需。

说完基本面，也就是宏观经济的黄金的影响。现在就要说一下在做黄金交易时候技术面的影响了。而且，通常我们做保证金现货交易或者期货交易，都只是持续几个小时甚至几天而已，很少散户会拿持续几个周或者几个月。所以宏观因素影响再大其实也只是，大网补小鱼，作用不大。在短周期的交易技术面反而比基本面的效率高的多的多，通过利用多技术指标共振，在大周期划线找斜率和均线，中周期找形态和pinbar，以及小周期找rsi和裸k信号， 这些信号指标的共振效果绝对会基本面的消息来的有效的多。

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