A股主板打新股实施新规，对大家投资股票、基金有哪些影响？

正文：

追求收益目标：显著超越通胀

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我的观点：

随着全面注册制的加速推进，昨日首批主板注册制新股可以进行申购了。

今天的实盘跟大家聊聊，最新的打新股规则对大家炒股、买基金都有哪些影响？

1、什么是打新股

以前的A股主板上市定价有一条“隐形的红线”，是不得高于23倍pe。这个限制原本是为了防止公司发行定价过高，保护打新投资者的利益。

但实际上，有不少处于成长阶段、盈利能力比较弱，但发展速度很快的公司，如果用23倍PE作为限制显然是不太科学，因为公司本身的价值远高于此。

所以以限制内最高的报价上市后，公司股价还是会连续涨停板，一直涨到投资者认为合理的价格。

这就产生了一个低风险投资的机会——打新股。

所谓“打新股”，其实就是用资金参与新股申购。但是打新股是按照抽签决定能不能中，这种方式有点像抽彩票。

假如你幸运中签了，就相当于买到了即将上市的公司所发行的股票，甭管新上市的是什么公司，都闭眼打，中了总能赚点钱。

由于产生了这种新股上市就能涨的共识，也有很多人去炒作新股，从而损害投资者利益。

2、打新股规则变化

• 取消23倍PE的定价上限

直接取消了23倍PE的定价上限。意味上市以后“稳赚不赔”的空间就没了，甚至还有可能会下跌。

这种更加市场化的报价，也是在跟港、美股的机制靠拢。

我通过wind数据库整理了2020、2021、2022，这3年，港股ipo当日价格涨跌情况。港股这3年一共上市了332家公司，首日涨跌幅大于0的有161家，占了不到一半，20年21年22年三年，上市首日是盈利的公司占比，分别是60%，44%和34%。

可以看到21、22年港股整体行情不好，破发公司占比也是大幅提升，2022年平均每3家公司上市，有两支会破发。

• 主板前5个交易日不设涨跌幅限制

主板前5个交易日不设涨跌幅限制，第六个交易日期，涨跌幅10%。

结论：打新将会大幅市场化，也就是既依赖市场整体贝塔趋势，也会因为个股的具体情况有非常大的差异，这无疑会非常考验投资者的个股估值能力，未来A股打新的价值会像港美股靠拢。新规下的打新股，会比之前更凶险。

过去那种闭眼打新的方法，很可能产生亏损。需要进行更充分的研究，衡量上市报价是否合理之后，再决定要不要去打新。

对于公募基金投资者来说，影响不仅不大，反而会更加友好。因为以基金资金规模，打新带来的盈亏贡献都很小，赚钱的核心还是在于二级市场上市以后交易带来的盈利。

随着“闭眼打新”就能躺赢赚钱的时代的彻底结束，A股在全面注册制的带领下，拥有优质资产能力的公司会在未来脱颖而出，而基本面和成长性才是公司价值的真实体现。

好了，今天的内容到这里。我是江不卖，持有1000万基金实盘。欢迎大家点击订阅，可以获得最新的市场观点和理财方法。希望我的栏目可以为你传递一份平静的力量，如果有理财相关的问题也可以在评论区留言，我们会回答。

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