本文编译自TA曼联专栏——Sir Jim Ratcliffe and Manchester United: ‘I don’t think I am throwing my money away’

虽然我们不太愿意写关于“病毒式传播”的故事，但最近在埃尔顿·约翰告别格拉斯顿伯里音乐节期间，兰开斯特的一位剧院导演卡尔·伍德沃德发了一条很有意思的推文。

 

当这位“火箭人”接近演唱会的高潮时，伍德沃德在推文中写道：“我经常思考埃尔顿·约翰的回忆录”，并配上了一张来自这位超级巨星2019年自传《我》中的段落的图片。

 

“我不需要心理医生告诉我，物质财富不能替代爱和个人幸福”，沃特福德著名的前业主和名誉终身主席写道。“我在拥有美丽物品的房子里度过了足够多的痛苦、孤独的夜晚，早就自己明白了这一点。”

 

接下来的段落警告人们不要在“持续三天的可卡因狂欢”后去购物，因为你可能会醒来“面对满满一袋袋绝对没记起来自己买的垃圾东西”。

 

而在他的案例中，是一辆有轨电车。不是模型电车，“是一辆真实的电车……你听电话那头的声音告诉你，这辆电车必须从澳大利亚运送到英国，然后只能由两架奇努克直升机送到你家。”

 

读到这段文字让我希望更多的足球俱乐部老板能写书来讲述他们的动力。所以，当我收到《坚毅、严谨与幽默：INEOS故事》的预览副本时，可以想象我有多高兴。

 

这本书将在下周出版，以庆祝INEOS的成立25周年，这家由吉姆·拉特克利夫爵士共同创办和经营的化学品到自行车的企业集团。

 

预售让它登上了亚马逊“商业道德”畅销榜的首位，但它不符合“体育”榜的资格，这是一个失误，因为这本书告诉了我们比过去八个月最有意义的猜测更多，关于拉特克利夫希望购买曼联的原因、他将如何为其提供资金以及INEOS管理下的曼联会是什么样的，这比过去八个月的最佳猜测更具指导意义。

 

简而言之，这本书是拉特克利夫批准的成功指南，展示了INEOS的风格。在接管曼联的问题上，鉴于目前没有任何真正的新闻，这本书提供了最重要的线索，告诉我们可能发生的事情，自从INEOS和卡塔尔王室谢赫·贾西姆在二月份发布声明宣布竞购以来。

 

所以，不再绕弯子，让我们深入阅读，看看我们能找到什么与曼联相关的珍珠……

 

 

拉特克利夫为什么想要购买曼联呢？

 

简单来说，他从小就是一名曼联的支持者，每个球迷都希望自己能拥有自己的俱乐部，拉特克利夫也不例外。

 

拉特克利夫出生在费尔斯沃思，这是位于曼彻斯特和奥尔德姆之间的一个城镇。他在现在的大曼彻斯特地区长大，直到他10岁时，他的家人搬到了英格兰另一边、距离曼彻斯特约一百英里的赫尔。

 

他的父亲是一名曼联球迷，在1968年英格兰足球队首次夺得欧洲冠军杯的比赛中，他的家人只有一张门票。当时年仅15岁的拉特克利夫小伙没能去观看比赛，这使得他在1999年在巴塞罗那观看曼联完成三冠王的欧洲冠军联赛决赛时感到无比甜蜜。

 

在《坚毅、严谨与幽默：INEOS故事》的体育章节中，拉特克利夫向记者帕特里克·巴克利讲述了与父亲和弟弟一起前往约克郡看曼联客场比赛的经历，其中包括一场在利兹联队的比赛。由于没有门票，他翻过墙进入球场，但随后不得不帮助女球迷从人群中通过头上传递以脱离拥挤。

 

然而，他最喜欢的球员并不来自那个时代，而是埃里克·坎通纳。去年，在拉特克利夫70岁生日的录像中，坎通纳与大卫·贝克汉姆和弗格森一起致辞。

 

"坎通纳改变了俱乐部... 他很有存在感，他是曼联的象征，" 拉特克利夫解释说。

 

 

那么为什么是现在呢？

 

INEOS联合创始人兼首席财务官约翰·里斯在一章中给出了对这个问题的最好回答，该章节涉及了该公司的非凡增长、偶尔的困境以及最近进军更多面向消费者的产品，如建造越野车、时尚和足球。

 

里斯说：“逻辑是我们在赚取大量现金方面非常成功。” 他是英格兰足球第四级联赛的故乡球队唐卡斯特流浪者的支持者。“但是你需要一些乐趣——你不能把整个人生都花在化学品上。”

 

有人可能会认为INEOS对从聚乙烯中赚钱感到厌倦，正在经历中年危机，但体育和竞争对于该公司的重要性是该书的一个核心主题。而其他公司为其毕业生提供灵活的工作时间或补贴食物，INEOS则提供一个为期九个月的计划，让他们准备好在纳米比亚沙漠进行320公里（200英里）的徒步、骑行和奔跑。

 

在该公司位于伦敦的总部电梯墙上，有一个巨大的罗盘，北半部分覆盖着公司喜欢的词语和口号，南半部分则是公司不喜欢的。这是对公司基因的解释，其中“孩子和体育”、“团队合作”和“工作努力，玩得尽兴”都在北半部分，而“一杯啤酒”和“北方人”也在其中。

 

在过去的20年里，INEOS一直在收购那些不时尚但重要（且有争议）的企业、工厂和炼油厂，这些企业为其他公司生产基本但无聊的原料。自2017年以来，INEOS开始收购那些普通人会关注的东西。

 

一次关于赞助距离公司当时总部最近的体育队的对话变成了购买瑞士球队洛桑体育俱乐部的决定。两年后，拉特克利夫购买了尼斯足球俱乐部，这是法国离他在费拉角的新家最近的俱乐部。

 

与此同时，他与英国奥运帆船传奇人物本·艾恩斯利爵士合作，推出了INEOS英国队，这是英国赢得美洲杯并打破体育史上最长连败纪录的最新

 

尝试，然后他购买了多次自行车冠军的车队斯凯车队，并将其更名为INEOS车队。

 

拉特克利夫在2019年支持肯尼亚长跑运动员埃利乌德·基普乔格成功突破马拉松两小时大关的尝试，一年后，他购买了梅赛德斯F1的少数股权，然后与新西兰橄榄球队签署了为期六年的赞助协议，成为该队的赞助商。新西兰橄榄球队在过去的三届世界杯中赢得了其中两届。

 

拉特克利夫表示：“当你与这个行业搏斗了25年，有优秀的人在经营着它时，你也应该享受一下，接受一些新的挑战。”

 

曼联并不是他在足球领域的第一次大举行动，对吗？

 

没错，不管你是否认为尼斯是一个重大的举措，事实是拉特克利夫表示他希望将这支法甲球队打造成常规参加欧洲冠军联赛的球队。

 

不过有充分的记录表明，拉特克利夫去年曾试图购买切尔西，因为前任所有者罗曼·阿布拉莫维奇由于俄罗斯对乌克兰的战争而被列入英国制裁个人名单。而且事实上，拉特克利夫一直拥有切尔西的赛季票，因为斯坦福桥对他在伦敦的住所来说比老特拉福德更方便。

 

他告诉巴克利：“在这方面，我们加入得比较晚，所以在这方面我们有过失”，他将未能及时参与切尔西拍卖归咎于他在INEOS的繁忙日程以及公司需要权衡与竞购足球界最大俱乐部之一相关的成本和风险。

 

当他和他的合作伙伴决定加入竞购时，“负责销售的美国并购机构”已经与来自美国的三个私募股权支持的竞标方进行谈判，其中一个最终获胜的是由托德·博厄利和Clearlake Capital领导的团队。

 

这意味着目前在曼联进行的交易不是拉特克利夫与Raine Group首次互动，因为Raine Group就是上述并购机构。INEOS对曼联的竞购是个人、专业和准时的，这种做法得到了Raine Group的注意。

 

该书还透露，这不是拉特克利夫首次与格雷泽家族进行接触。他和他的高级团队在去年11月他们宣布“战略替代方案”之前就去美国会见了现任曼联所有者。确切的会面时间不明确，但拉特克利夫告诉巴克利，六个格雷泽兄弟姐妹“很迷人”、“非常友善，尽管他们在媒体上受到负面报道”。

 

他补充说，INEOS对曼联的财务状况进行了分析，但当时似乎不太可能达成交易，因为“该俱乐部由兄弟姐妹平等拥有，你实在不能跟那么多兄弟姐妹谈话”。《王朝》这部热门《王朝》这部热门HBO剧集的粉丝们会对此表示同情。

 

但是这本书还有一个令人惊讶的消息：INEOS曾试图阻止巴塞罗那主席若安·拉波尔塔（Joan Laporta）采取“手段”来减少该俱乐部的债务，并代之以从INEOS获取20到30亿欧元的资金，以换取巴萨50%的股权，并承诺永不出售。

 

他说：“我们只对足球本身感兴趣，而不是赚钱。” “我们进行了讨论，但最终他们认为他们无法向球迷解释这个计划。

 

他们正在走下坡路，这是一场灾难。我们试图指出这一点，他们说：‘我们知道，但是...’。他们都是短视的（巴塞罗那董事会），因为主席上任，做五年，然后将混乱留给别人。

 

他们现在出售了未来25年的大部分电视转播权和商品销售权。他们把它们卖给了美国对冲基金。所以他们有了这笔巨额现金，现在他们可以... 浪费。”

 

那么，他购买曼联是为了娱乐和纯粹的足球热爱，而非出于财务原因吗？

 

对于拉特克利夫来说，娱乐、足球和财务并不是彼此互斥的追求，而且亏损肯定会影响到他的乐趣。

 

这是他的描述。

 

“（曼联的竞购）属于那种具有挑战性的项目，”他说。“我并不吝啬，但我从未喜欢过经济上的失败概念。我做过的很少有事情最终导致我亏损。在INEOS，我们尝试过一些投资，但并不成功，这并不令人愉快。

 

“看着曼联，我一般的观点是，即使价格标签相当高，如果我们投资，那么在10年后，而不是2年后，我们可能会处于一个良好的位置。我不认为我在把钱浪费掉。”

 

他继续解释说，像曼联这样的俱乐部可以自给自足。这既是事实，也是格雷泽家族的信仰，尽管他们更进一步地认为曼联可以支付半年一次的股息，以及他们已故父亲马尔科姆在2005年购买俱乐部时所使用的资金的利息。这也符合足球产业整体希望实现的可持续发展的方向。拉特克利夫认为没有任何曼联的所有者有必要“不断往桶里倒更多钱”。

 

此外，随着INEOS对宣传的需求增长，拉特克利夫对体育的兴趣也增加了。当INEOS只是为其他企业生产大宗化学产品时，他不需要广告牌。但现在他决定直接向我们销售产品——格林纳迪尔（他们对陆虎卫士的版本）、抗菌洗手液等——在环法自行车赛获胜选手的球衣、艾恩斯利的船和刘易斯·汉密尔顿的赛车上贴上INEOS的标志具有真正的价值。

 

拉特克利夫说：“我不认为曼联对我们来说是一个糟糕的投资，除非我们是彻底失败的。如果我们失败了，那么我们就会预计会亏损。”

 

那么，他将如何筹集资金来支付这个“高昂的价格标签”呢？

 

好的，这是这本书中最重要的教训，也是曼联球迷中最具争议的问题。

 

INEOS实际上是由36个不同的企业组成，分布在29个国家的194个场地。根据拉特克利夫在书的第一章中所写，这家英国最大的私营公司年收入达到650亿美元（512亿英镑），其息税折旧摊销前利润（EBITDA）曾达到100亿美元，但通常在60亿至80亿美元之间波动。

 

自1998年以来，拉特克利夫、首席运营官安迪·柯里和上述的里斯通过162个不同的收购、出售、合资企业、合资企业收购和重组来建立了这个帝国，而且他们在此过程中没有出售一股股份。拉特克利夫仍然拥有该公司60%的股份，柯里和里斯各持有20%的股份。3

 

因此，他们没有通过出售公司的一部分来筹集资金支持业务的增长或度过艰难时期，而是通过债务建立了全球第四大化学公司。这些债务并不可怕、不可持续、以追逐亏损为目标，而是通过来自主要金融机构的47项不同的定期贷款或公司债券获得的资本，这些资本被用于发现低估资产并对其进行投资。

 

通过这种方式，拉特克利夫和他的合作伙伴保留了对公司的完全控制，避免了股市常常不理性和非常短期的冲动，同时与爱管闲事的分析师和金融记者保持了一定的距离。

 

实际上，INEOS的诞生是出于对所谓的专家和股价波动的不满，因为拉特克利夫的第一次重大举动是在1992年从BP手中收购的一家化学企业，他通过重新抵押自己的房子筹集的资金以及来自小型风险投资基金的资金。他将其重新命名为Inspec，并在两年后将其上市。

 

然而，股市并不喜欢他在1997年收购比利时安特卫普市的大宗化学工厂的决定，因为大宗化学产品很无聊，Inspec的股价下跌。拉特克利夫、柯里和里斯知道市场是错的，所以他们借更多的钱进行管理层收购，将业务私有化。这就是INEOS的创立故事。

 

INEOS的总债务为160亿美元，对于普通人来说这是一笔巨款，但对于一个创造如此多现金流的企业来说却不算什么，这也是银行为什么仍然愿意借钱给INEOS的原因。仅在过去五年里，他们就为拉特克利夫提供了150亿美元的投资资金，而且还为INEOS在安特卫普正在建设的乙烯工厂提供了35亿美元的担保。他们这样做是因为他们相信INEOS。

 

因此，INEOS是一家比大多数其他企业或个人更容易获得更廉价的资金的公司，而且资金充裕。它有着长达25年的增长和盈利记录。但最重要的是，它一直不喜欢外部股东。

 

因此，他们没有通过出售公司的一部分来筹集资金支持其增长或度过困境，而是通过借债的方式建立了全球第四大化学公司。这并不是一种可怕、不可持续、追逐亏损的债务，而是通过从主要金融机构获得的47个不同的定期贷款或公司债券，为INEOS提供了资本，用于发现被低估的资产并进行投资。

 

通过这种方式，拉特克利夫利夫及其合作伙伴完全掌控了企业，避免了股市常常不理性且短期冲动的影响，同时与热衷干涉的分析师和财经记者保持一定距离。

 

事实上，INEOS的成立是出于对所谓专家和股价波动的不满，因为拉特克利夫最初的重要举措是在1992年通过重新抵押自己的房子筹集资金，并向小型风险投资基金寻求支持，收购了一家化学企业，随后将其改名为Inspec，并于两年后上市。

 

然而，股市对他在1997年收购比利时安特卫普的大宗化学厂的决定并不乐观，因为大宗化学业务相对乏味，Inspec的股价下跌。于是，拉特克利夫、柯里和里斯意识到市场的判断是错误的，他们借更多的资金进行管理层收购，将企业私有化。这就是INEOS的创业故事。

 

INEOS的总债务为160亿美元，在普通人看来是一笔巨额，但对于一个能够产生如此巨大现金流的企业来说并不算什么，这也是为什么银行愿意为INEOS提供贷款的原因。仅在过去五年里，他们就为拉特克利夫提供了1500亿美元的投资，另外还有35亿美元用于INEOS在安特卫普的乙烯厂的建设。他们这么做是因为他们相信INEOS能够履行承诺。

 

因此，INEOS相比其他企业或个人更容易获得更便宜且丰富的资金，同时拥有长达25年的增长和盈利记录。然而，更重要的是，INEOS一直不喜欢外部股东的干预。

 

所以，他将如何筹集这个“高昂的价格标签”的资金呢？

 

INEOS实际上是由36个不同的企业组成，分布在29个国家的194个场地。根据拉特克利夫在书的第一章中所写，这家英国最大的私营公司每年的营业额达到650亿美元（约合512亿英镑），息税折旧摊销前利润（EBITDA）在100亿美元左右，通常在60亿至80亿美元之间波动。

 

拉特克利夫、首席运营官安迪·柯里以及前面提到的约翰·里斯通过162次不同的收购、出售、合资、合资企业买断和重组，在1998年以来建立了这个帝国，而且他们在此过程中没有出售一股股份。拉特克利夫仍然拥有该公司60%的股份，柯里和里斯各持有20%的股份。

 

因此，拉特克利夫和他的合作伙伴并没有通过出售公司的一部分来筹集资金，而是通过借债的方式实现了公司的增长。他们通过从主要金融机构获得的47个不同的定期贷款或公司债券来获得资本，这些资本被用于发现被低估的资产并进行投资。

 

通过这种方式，拉特克利夫和他的合作伙伴保持了对公司的完全控制，避免了股市常常不理性和非常短期的冲动，并与热衷干涉的分析师和财经记者保持一定的距离。

 

实际上，INEOS的诞生是出于对所谓专家和股价波动的不满。拉特克利夫最初的重要举措是在1992年从BP手中以重新抵押自己的房子的方式购买了一家化学企业，并获得了来自小型风险投资基金的资金支持。他将这家公司重新命名为Inspec，并在两年后将其上市。

 

然而，股市并不喜欢他在1997年收购比利时安特卫普的大宗化学厂的决定，因为大宗化学业务相对乏味，Inspec的股价下跌。拉特克利夫、柯里和里斯知道市场是错误的，因此他们借更多的钱进行了管理层收购，将公司私有化。这就是INEOS的创立故事

 

因此，他们并没有通过出售公司的一部分来筹集资金以支持其增长或度过困难时期，而是通过债务建立了全球第四大的化学公司。这并不是一种可怕、不可持续、追逐亏损的债务，而是通过来自主要金融机构的47个不同的定期贷款或公司债券，为INEOS提供了资本，用于发现被低估的资产并进行投资。

 

通过这种方式，拉特克利夫和他的合作伙伴完全掌控了企业，避免了股市常常具有的不理性和非常短期的冲动，并将热衷于干涉的分析师和财经记者保持在一定距离之外。

 

事实上，INEOS的成立源于对所谓专家和股价波动的不满。拉特克利夫最初的重大举措是在1992年以重新抵押自己的房子和小型风险投资基金的资金支持下，从BP手中购买了一家化学企业，并将其改名为Inspec，并于两年后上市。

 

然而，股市并不喜欢他在1997年收购比利时安特卫普的大宗化学厂的决定，因为大宗化学业务相对乏味，Inspec的股价下跌。拉特克利夫、柯里和里斯知道市场是错误的，所以他们借更多的钱进行了管理层收购，将企业私有化。这就是INEOS的创立故事。

 

他真的能击败卡塔尔吗？

 

不，如果卡塔尔想要另一个珍贵资产，它将赢得这次竞标。每一次都是如此。

 

但正如谢赫贾西姆的竞标团队一直在告诉我们的那样，这不是卡塔尔为曼联竞标，而是他的新成立的九二基金会。这不是像2011年由卡塔尔体育投资公司购买巴黎圣日耳曼那样的国家支持的竞标，而是家族及其他人的私人财富。

 

人们对此有不同的看法，但我们确切知道九二基金会选择不用卡塔尔的化石燃料财富淹没INEOS的竞标。相反，就像INEOS一样，谢赫·贾西姆无视了Raine建议的拍卖价格，并逐步提高了他的竞标价，尽管仍然低于格雷泽家族真正期望的估值。

 

我们也知道，拉特克利夫最后一次竞标是为了获得足够多的格雷泽家族股份，从而立即控制俱乐部，并在之后决定如何处理其余的股份。该竞标的估值高于谢赫贾西姆对所有股份的竞标，包括格雷泽家族未持有的股份。

 

然而，值得注意的是，卡塔尔人的最后一次竞标可能将差距缩小到了几乎可以忽略的程度，对于格雷泽家族来说，他们出售股份时的差别并不大，只是时间问题，卡塔尔的支票和来自老特拉福德球场的告别礼物会更早地到手。

 

这最后一次竞标似乎再次将谢赫贾西姆拉到了前面，因为它将为那些最近投资于曼联股份的投资者提供了对他们对俱乐部未来的真诚承诺的即时回报，从而避免了任何关于少数股东权益的不愉快的法律争议，同时也为那些想要干净切割的格雷泽家族成员提供了一大笔现金来享受。

 

然而，我们还在这里。

 

与此同时，拉特克利夫在《星期日泰晤士报》富豪榜上的排名又回到了前列，在过去12个月中上升了25个名次，成为英国第二富有的人

 

不过这并不意味着拉特克利夫利夫能够击败卡塔尔。无论如何，这场竞标过程仍然存在许多未知因素和变数，包括各方的谈判策略、最终报价和利益协商等。拉特克利夫利夫和INEOS可能会尽力争取并提出具有竞争力的报价，但最终结果仍取决于多方面的因素和决策。

欢迎友好讨论，恶语相向，阴阳怪气，人身攻击一律拉黑删评。

欢迎友好讨论，恶语相向，阴阳怪气，人身攻击一律拉黑删评。

欢迎友好讨论，恶语相向，阴阳怪气，人身攻击一律拉黑删评。