陈湛匀教授：为何企业现金流则更能说明企业盈利能力？

美国银行的一项研究显示，82%的公司经营失败可以归因于现金管理不当。企业现金流是衡量企业经营周转是否合理、偿债能力是否良好、是否过度扩张、对外投资是否恰当等问题的重要指标，决定着企业的长期发展能力。

陈湛匀教授指出：利润是企业在一定会计期间经营成果的体现，但可以通过一些会计科目调整利润，或是企业为了增加利润而减少研发投入，这将不利于企业的长期发展。

以下是陈湛匀教授的部分观点实录：

首先，一定程度上可以说，企业现金流比利润还重要。利润是企业在一定会计期间经营成果的体现，但可以通过一些会计科目调整利润，或是企业为了增加利润而减少研发投入，这将不利于企业的长期发展。而企业现金流则更能说明企业盈利能力，虽然企业也可以通过压缩成本的方式提高现金流，但现金流的增减变动都会在现金流量表中体现，便于分析评价企业真实的盈利状况。例如企业的自由现金流可以反应企业总体支付能力，股权现金流可以反应企业给予利益相关者的支付能力。现金流的每次周转都会伴随收入和利润的变动，但利润的增减未必能影响现金流，如应收账款增加带来的收入及利润增加、固定资产折旧带来的利润减少等。

其次，现金流可以降低财务风险。如图5-1所示，现金流的流动主要包括现金流入量和现金流出量。企业现金流量通常考虑三个部分：经营活动、投资活动、筹资活动，三项活动分别产生现金流入和现金流出。

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陈湛匀，著名经济学家，金融学教授，博士生导师，拟人化企业资本运营理论创始人。任中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家、上海市投资学会副会长。

创造性地提出了统计分布监管资本流动等理论，已培养硕士研究生、博士研究生百余名。已出版专著20余本，获得近20项国家级、省部级优秀科研奖，主持完成近30项国家级、省部级科研项目。部分课题研究结论和建议摘要已被国务院内参转载。

上海电视台《地产夜话——湛匀妙语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，在《东方大讲坛》《世纪讲坛》等栏目所做电视演讲深受好评。

长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学学生授课，与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名高校进行系列学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、深受欢迎的实战型金融专家。

长期专注于金融、高新技术、中小企业成长等研究，在多家知名公司担任董事，曾孵化多家企业成功上市，帮助不少企业成为行业的领导品牌，具有高度的行业前瞻思维和丰富的实际经营经验。