蛋壳公寓之死
蛋壳最近暴雷而亡了，这里，我不想站在道德层面讨论蛋壳的道德问题，只想单纯的聊一聊，蛋壳为什么在现在这个时间点失败。
下图是需求供给曲线图，通过这张图我们就能大致了解蛋壳失败背后的原因。
蛋壳这几年疯狂的扩张，有两个重要的手段，一个是高收低租，一个是长收短付，我将从图上予以解释。
首先是高收低租，在一个正常的市场，价格连接了供给和需求的双方，随着时间的推移，供给和需求处于一种市场平衡的状态，此时的价格为均衡价格P0，数量为QE，市场份额P0xQE。
当蛋壳进入这个市场后，为了实现数量上的扩张，它需要房源与房客越多越好，这就需要一个供给与需求过剩并存的市场，于是高收低租的战略应运而生，P2的租价带来了充足房源Q2，P1的租金带来了充足的租客Q1，保证市场份额扩在张的同时也有着不错的置空率。
高收低租解决了市场扩张和置空率的问题，但是怎么赚钱呢？这就需要第二个手段，长收短付。
首先，我们来算一算蛋壳扭曲市场的成本，
对于租客来说，他要补贴(P0—P1)Q1
对于房东而言，他要补贴(P2—P0)Q2，
两者相加:(P0—P1)Q1＋(P2—P0)Q2，就是蛋壳扭曲市场的成本，长收短付，做的是募集一笔无息贷款，用这笔无息贷款产生的投资回报率去覆盖掉扭曲市场的成本，假设无息贷款能产生的收益是x，则x>=(P0—P1)Q1＋(P2—P0)Q2时，蛋壳是可以维持下去的。我想蛋壳的失败在于x的下降，这里大致有两点原因，一是进近来利率的下降导致投资回报率整体走低，二是经济不景气导致找不到太好的投资项目，产生不了足够的回报率覆盖扭曲市场的成本了(有一点滞胀的苗头)。
