123亿收购，为什么白酒比啤酒赚钱？

乔小白：“中国白酒行业最大的并购案”要正式诞生了。

根据重庆市市监局官网，华润酒业控股有限公司收购贵州金沙窖酒酒业有限公司股权案获得无条件批准。

钱老板：难怪华润啤酒的股价这段时间涨得不错，从10月31号的近期价格低点35.9，涨到现在的54.15，一个半月时间涨了近50%了。

乔小白：这个时间点正好和华润宣布收购金沙窖酒酒业的时间吻合。

华润啤酒10月25日宣布，准备以123亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%的股权。

几天后股价就开始一路上涨。

钱老板：虽然时间对上了，但也不能说股价上涨完全是因为收购。

还和世界杯举行，以及疫情政策的放松，导致啤酒消费的增长有关。

乔小白：有道理，确实是多种因素推动。

我有个疑问，年轻人喝白酒的越来越少，世界杯大家都是喝啤酒，看比赛。

甚至在许多“00后”看来，茅台真没有“夺命大乌苏”喝起来爽。

你说为什么华润要花这么多钱进军白酒行业呢？

钱老板：华润的确下了血本，从2016年至2021年，华润啤酒的净利润约为108亿元，这次收购123亿，花费了华润啤酒过去6年赚到的利润。

但白酒也许会成为华润的第2增长曲线。

年轻人觉得啤酒比白酒好喝，但资本市场不管好喝不好喝，它看的是赚钱不赚钱。

乔小白：这我就有点糊涂了，好喝自然喝的人多，销量大，自然就能赚到钱啊，也就是好喝和赚钱是一回事吧。

钱老板：表面看好像的确这样，但啤酒这个品类有一个问题，那就是提价能力有着很明显的天花板。

啤酒行业也在走高端化，一般是先做产品升级，再提高价格，不过提价不能太离谱，否则消费者不认。

比如定价为999元的华润啤酒“醴”系列和1399元每瓶的青岛啤酒“一世传奇”等超高端啤酒。

一问世便遭到了诸多网友们的群嘲，甚至被戏称为有“茅病”。

乔小白：网友们嘲笑得没毛病，太贵了，但什么产品都不能这样提价啊，这不是把消费者当傻子吗？

钱老板：不一定，这样的产品很多，比如所有的奢侈品，都是价格越高，消费者越认。

同为消费品的白酒，也可以做到价格越高，消费者越认。

你想想茅台这些年的价格。

乔小白：还真是，飞天茅台2000年的时候出厂价和零售价好像才200元多，现在一路飙升到每瓶指导价1499元，市场上零售价高的时候突破了3千元大关。

钱老板：所以白酒比啤酒的提价能力强得多。

乔小白：奇怪，同样是酒，为什么白酒能这么提价，啤酒不能呢？

钱老板：因为这两种酒的特性不同，白酒是陈的香，年头越久越好，而啤酒不同，大家都喜欢喝鲜啤，刚榨出来的才好喝。

白酒放几十年能拍出高价，而啤酒有保质期，散装啤酒只有几天保质期，瓶装啤酒半年，罐装啤酒在1年左右。

所以对待库存的问题上，白酒卖不了能放着，公司还会主动拿出一些放着变成陈酿，而啤酒不行。

乔小白：这和提价能力有什么关系呢？

钱老板：关系大了，白酒因为不急着卖，而且时间越久，卖价越高，所以白酒公司就可以控制供给，达到限量的效果。

你想想，茅台真的是产能跟不上，才买不到吗？

供求决定价格，供给减少了，价格自然会提升，这是经济学最基本的规律。

而啤酒不行啊，生产出来了就必须马上销售，不能存着，放几个月就坏了。

乔小白：明白了，因为白酒的特性，导致白酒公司可以控制市场的供给，而存着的这些白酒，放的时间越长，人们越认可，又进一步提升价格。

钱老板：所以白酒的盈利能力更强，年轻人不爱喝白酒，并不影响主流白酒企业赚得盆满钵满。

像茅台等高档白酒，已经不仅仅是消费品了，还增加了收藏品、投资品、奢侈品和礼品的属性。

高档白酒公司只要永远盯住中年人，就能屹立不倒。

而当年轻人真的需要白酒的时候，比如请客送礼的时候，高档白酒的作用是贵而体面。

正因为白酒这些啤酒不具备的优势，华润才愿意花巨资收购白酒公司。

乔小白：那你觉得华润能做好白酒吗？

钱老板：媒体和投资者也这么问过，华润啤酒首席执行官侯孝海表示需要3-5年时间去回答……

答案如何，现在谁也说不准，只能让时间去揭晓。

我觉得更应该关注的是华润这套打法，很有意思，被称为“蘑菇战略”。

乔小白：什么是蘑菇战略呢？

钱老板：华润能成为中国销量最大的啤酒公司，靠的就是蘑菇战略。

1993年，华润入股雪花啤酒，进入啤酒行业，然后它凭借雄厚的资金优势，开始了“蘑菇战略”。

所谓“蘑菇战略”，就是华润啤酒首先通过收购酒厂在区域市场内建立优势地位后，再在相邻200-250公里的区域再收购酒厂将成功经验复制，最终将一个个独立的区域市场连成片，“蘑菇”成片后形成“大蘑菇”。

在时任公司总经理宁高宁的带领下，华润收购了26个强势地方啤酒品牌，之后这一数字又变成了100家。

乔小白：蘑菇战略的成功是实力还是运气呢？它在啤酒行业之外能复制吗？

钱老板：华润后来接手瓶装水品牌怡宝，也用了“蘑菇战略”,让公司快速扩张。

乔小白：看来现在华润又要把“蘑菇战略”用到白酒上了。

钱老板：是的，华润不是现在才开始，此前已经开始布局了。

2018年，它用51.6亿元成为山西汾酒第二大股东，持股比例为11.38%。

2021年8月，华润收购了山东景芝白酒40%的股权。

2022年，华润又收购了金种子集团49%的股权，成为金种子酒的第二大股东。

不过，相较于啤酒，白酒文化更为丰富，不同香型、不同区域的白酒往往具有完全不同的打法和策略。

华润的“蘑菇战略”能不能成功，我们只能拭目以待了。

乔小白：今天有两个收获，一是知道了白酒为什么这么赚钱。

二是了解了蘑菇战略。

不过有一个问题，这些太高大上了，和我们普通人没什么关系，白酒再赚钱，我们也只能当消费者，蘑菇战略再好用，我们也没法去大规模收购。

钱老板：很多看似不相关的事物，其实本质是相通的。

你可以想想能不能把这些收获用到个人的工作生活中。

比如把收购比做成长进步的话，职场人能不能用蘑菇策略，专注于某一个行业方向，像打怪升级一样，获得一个个技能、经验和成就，最后整合起来，让自己变成随着时间越来越香的白酒呢？

乔小白：好主意，按这个说法，我现在连优质啤酒都算不上，和高档白酒更是差远了，任重道远啊。