关于金本位和银本位的笔记

金本位时代开始

18世纪开始，由于美洲白银大量开采，在安妮女王时代，英属西印度群岛的黄金本位就开始基于西班牙金币进行连动。1717年，艾萨克·牛顿爵士( Sir saac Newton ) 在银与金之间建立了一种新的铸币比率，将银驱逐出流通，使英国成为金本位制度。英格兰银行正式确定一盎司的黄金价格是3英镑17先令10.5便士。实行了金本位制度以后，英国的物价指数均明显的维持着低幅度的波动，金本位稳定了物价和经济。

1790年代，英国遭遇白银短缺。因此不再铸造更大的银币，而是发行“象征”银币和超额外国硬币。随着拿破仑战争的结束，英格兰银行开始了大规模的经济重整计划，该计划在1821年创造了标准的黄金通货。

整个19世纪20年代，英国许多区域银行发行了银行券来流通，然而在1826年区域性银行开始受到法律限制，英格兰银行被允许设立地区分支机构。 1844年，法律规定，英格兰银行的银行券得到了黄金的全面支撑，成为法定标准。根据对黄金标准的严格解释，这项1844年的法案标志着英国货币的完整金本位制度的确立.

在1870年以后，欧洲各大国也建立了自己的金本位制度，各国的货币汇率都是从各国的黄金兑换汇率折算而成的。

1870年至1871年，法国 - 普鲁士战争之后德国决定提取黄金作为赔偿，建立了金本位

1894年至1895年， 中日战争后，日本在获得了所需的战争赔款，兑换黄金储备，建立金本位。 金本位对于进入西方资本信用市场极为重要

19世纪金本位施行时的汇率

1英镑等于7.32238克黄金

1法郎=0.2903225克黄金(1803年3月28日法律确立，称为[芽月法郎]。一战后法郎贬值，芽月法郎被称为金法郎，作为万国邮政联盟、国际清算银行的结算货币，质量为10/31克，含金量0.900 )

1美元=1.50463克黄金

1德国金马克=10德国马克=3.58425克黄金

1卢布=0.774234克黄金

1日元=0.75克黄金

美国的金本位

1.杰斐逊主义的农场主：   “我是银行的敌人。"--托马斯 杰斐逊

联邦政府建立之初，美国农场主曾经是硬币主义者，即货币紧缩主义者。他们反对发行任何形式的纸币，不管政府发行的信用货币，还是私人银行发行的银行券。他们坚持金银等硬通货为唯一的货币形式。他们甚至反对建立任何形式的银行，包括联邦银行(中央银行)和私人商业银行。建国初期的杰斐逊主义者当政时期，因为农场主的竭力反对，致使当时作为临时央行的合众国第一银行，第二银行先后关闭。

当时美国还是一个农业人口占绝对多数的国家。农场主只有少量剩余产品用于交换，所得货币用来纳税和购买其它所需商品。因地域广阔，交通不便，大部分农场主很少与遥远的市场联系，也不需要太多的货币。农场主之间的债务，即使以货币计算，一般也不用货币清帐，还债是通过进一步农产品和劳力交换进行，也不计算利息。美国农场主不需要银行和纸币。以杰斐逊为首的他们认为：只需要少量货币便能满足交换的需要，没有必要建立银行和发行纸币;发行纸币只会导致货币贬值，只有金银才能保值。

农场主甚至因为殖民地时期纸币和大陆券贬值的痛苦经历痛恨银行和纸币。杰斐逊认为，建立银行和发行纸币会导致城市对农村的剥削和欺诈，银行一旦破产，就近的城市较容易获得保值的金银货币，而留给农民的是一堆废纸。他们认为只有土地、金银和直接从生产劳动中，尤其是从土地劳作中获得的财富才是“真实”的或“自然”的财产，而纸币、银行股票、债券等是“非自然”的、或“非真实”的财产。他们认为，这些非真实财产，正成威胁和侵蚀他们的真实财产。银行家、股票证券投机商的财富无非是通过投机、欺诈、滥发纸币和证券，从而窃取了农场主在土地上辛勤劳作的果实而来。

农场主还信奉自由放任主义，反对联邦政府扩大经济职能。他们认为联邦政府干预经济越多，给予富人的特权就越多;联邦政府管得越少，则“非自然”的干扰就越少，就可避免“非自然”的财富和权力的集中。他们相信，只要保待“事物的自然秩序”，社会财富就会大致平均地分配。他们尤其反对联邦政府给予私人经营银行特许权，认为这是私人谋取了不正当的官方支持，获取了不应有的垄断持权，是货币利益集权与政府的勾结，是私人利益对公共权力和公共利益的控制。“普通民众”的领袖，安德鲁 杰克逊总统在反对美国第二银行被给予新的特许的否决咨文中说，“富人和强者往往过于使我们的政府服从于他们自私的目的。……当法律在这些自然的和公正的利益之上加上非自然的社会差别，给予……特权，使富者更富，有力量的更强大，社会的下层—农民、技匠、劳动者……，就有权抱怨政府的不公正。”“如果政府限于平等保护，像上苍下雨一样，对地位高的人和地位低的人，富人和穷人，普降甘霖，绝对是一大幸事。”（银行对货币政策和市场流动性的调控功能会影响杰斐逊主义者的利益）没有类似临时央行机构的约束，各地银行券滥发，导致了1837的挤兑危机和随后1839-1843的萧条。

2.内战和变化

1861年4月，美国南北内战打响。人们对政府信心缺失，民众迅速囤积私藏金属铸币，包括小面值银币在内的金属铸币大量从流通中消失，市面上充斥着各种纸币、非官方的代用币和伪币。 

为了筹集战争资金，美国国会1862年2月通过《法定货币法案》（Legal Tender Act），授权时任财政部长萨蒙·波特兰·蔡斯（Salmon Portland Chase）发行1.5亿美元的不可兑现（不能兑换成金银）、纯靠联邦政府信用支撑的“绿钞”（ U.S. notes或Greenback）。1862-1864年间，为支付战争费用，林肯政府被迫三次发行绿钞，总额达4.5亿美元，数额非常大，几乎占到内战时货币供给总量的一半。 大规模地扩张货币的结果是急剧的通货膨胀。1861-1864年，价格上涨了74%。

战争时期，美国的货币体系显得尤为脆弱：战时民众将手中的金银币储藏起来，导致流通中的金银币枯竭，货币供应不足，民众还拿着银行券到各州立银行挤兑金银，而州立银行根本无法承受浩大的挤兑风波（由于自由银行制度的推行，州立银行自1837年后就大量滥发银行券，远远超出了其金银储备，根本无法维持银行券的承兑），因而，各州立银行的金银储备在挤兑之下很快就濒临枯竭，最终被迫停止兑现。大多数州立银行券因无法兑现而大幅贬值，而流通中金银币也大量消失了，当时美国的货币体系面临着崩溃

为了防止金属铸币被私藏，联邦政府在内战期间发行了贱金属铸币。1864年4月，国会颁布一项新法案，改变了cent（1美分）铜币的金属构成比例，降低了铜含量（95%铜+5%锡和锌），并授权以同样的金属构比发行two-cent（2美分）铜币。1865年还发行了three-cent（3美分）镍币，1866年开始生产five-cent（5美分）镍币。这些小面值铸币作为辅币流通。 

形势危机之下，美国国会《国民通货法案》 成立“国民银行体系” （National Bank System），国民银行体系是由众多经联邦政府特许授权的私有商业银行组成，这区别于州立银行体系，由此，美国形成双轨制银行体系：在州立银行体系下，州立银行向州政府申请注册，接受州政府管理和监督；在国民银行体系下，国民银行向联邦政府申请注册，接受联邦政府的监督和管理。（然后仅向州立银行收货币税把州立银行和他们的银行券排挤出流通体系）

该法案规定，在财政部内部成立一个专门负责管理全国货币发行与流通的机构——货币监理署（comptroller of the currency），货币监理署署长由财政部长提名，参议院批准，总统任命。货币监理署负责发放特许牌照，即“国民银行” 牌照，获得“国民银行”牌照的银行在其名称中必须使用“national”或“NA（national association的缩写）”，以表明自己属于国民银行体系。

该法案授权每个国民银行都可各自发行银行券，这些国民银行券（National bank notes）也都是美国的法定货币。国民银行在发行银行券时，须以联邦政府财政部发行的债券为100%担保，即每个需要发行银行券的国民银行必须先用法定货币（指金、银或金银代用券、绿钞）购买联邦政府债券，并存储于财政部后，才可发行不超过其联邦政府债券价值的国民银行券。这样保证了国民银行券不被滥发，确保其良好信誉。 

《国民通货法案》在美国创建了一个统一完整的银行券发行、流通及管理体系，结束了建国以来各州立银行随意发行的混乱局面。该体系由财政部货币监理署负责统一监督管理，由分散在各地的众多国民银行形成全国性的发行网络。在该体系下，发行的银行券有统一名称“国民银行券”，其以联邦债券为发行基础，可兑换金银币，且被赋予了法定货币地位，可在全国流通。 

1861年，美国内战是通货膨胀上升得较快的时期，但是到战后，美国农场主的具体诉求发生了的变化。他们不再是硬币主义者，转而要求发行更多纸币，不再是货币紧缩主义者，转而要求通货膨胀;美国农场主也不再坚持自由放任主义，相反呼吁联邦政府干预，以保护在市场价格机制作用下日益入不敷出的农人群体。

19世纪五六十年代，美国除个别偏远地区外，小农经济已经消失了。国内工业的兴起为农业提供了市场。与此同时，国外也愈来愈多地需要美国的农产品。公路、运河和铁路网将种植园主和美国农场主与新的市场联系在一起。随着西进运动的推进，来到广阔、肥沃土地上的农场主发现利用机器耕作的价值。他们很快用上了马拉的机械、收割机、铁犁、辗谷机和脱粒机。农场主开始从事商品生产，越来越多地从乡村商店里采购。他们尽可能多地占有土地，并通过借款实现最大限度的机械化。那种农民生产自己所需要的一切产品、生活资料的自给自足的旧传统已成为历史。正如《草原农场主》杂志于1868年所说，原来不那么需要钱的农民突然发现他们是那么前所未有地需要钱，需要更多的钱。收割机和其它农业机械必须用钱购买，要购买就要现金和信贷。布和工具不再是在农场作坊制造，购买它也需要用钱。在新的农业经济中，如果不借助于机器设备，信贷和现金，就不能在竞争中生存下去。

内战结束前，联邦政府就停止发行“绿钞”了。随后1865年12月，国会通过《紧缩法案》(Contraction Act)，由财政部召回所有流通中的绿钞，以金币换绿钞（按当时市场价格）。不过，清退绿钞意味着货币紧缩，在该法实施后的两年里，由于绿钞清退，造成了物价急剧下降，同时伴随经济衰退。1868年2月，国会终止了《紧缩法案》，暂停回收绿钞。

1875年1月4日，共和党任期将满的国会通过了《恢复硬币支付法》。该法包括三个重要规定:第一，取消了3亿美元国民银行券的最高限额，允许各国民银行根据需要发行纸币。第二，将增加国民银行纸币发行与按比例撤回绿钞相结合，即每发行100美元国民银行纸币，财政部则撤回80元绿钞;第三，为确保尚未撤回绿钞的安全性和可接受性，授权财政部于1879年1月1日起，以1盎司20美元的战前平价，用黄金兑赎绿钞，恢复硬币支付。（重新挂钩贵金属，压制通胀建立信用，弹性金本位）

内战结束后，美国农业进入了长达30年的萧条时期。谷物小麦价格年复一年地下降。农场主不得不通过生产更多的小麦、谷物、棉花来弥补价格下降造成的损失。然而，丰收使情况更加糟糕。新的农业机械化导致更多产量，但过度商品供给进一步使粮食价格下降。农业萧条，农产品价格下降，农民背上了沉重的债务负担。农民认为价格下降是由于货币量不足引起的，如果货币供给增加，价格就会自动上升。于是农场主要求政府增加货币供给。

在农场主看来，共和党政府之所以撤回绿背纸币和恢复硬币支付，是以华尔街为首的银行家，即所谓货币权力作祟的结果，农民债务人认为货币权力应直接对他们一切经济不幸负责，特别是对农产品价格下降负责。于是农场主掀起了一场反对撤消绿钞，反对《恢复硬币支付法》，要求通货膨胀的绿钞运动。1879年初《恢复硬币支付法》付之实施，绿钞运动衰落。美国事实上确立了金本位货币制度（金币是本位货币，国民银行券和绿钞都可与黄金自由兑换），但是，绿钞并没有因此而退出流通，人们并没有将手中绿钞都兑成黄金，绿钞此后长期保持在流通中，一直是法定货币，也从未被禁止流通。 

联邦政府建立之初的1792年，美国开始实行金银复本位制，即任何人可携金银到铸币厂铸成金币或银币。人们可以用247.5克黄金，换得10美元金币，用371.25克银，换得1元银币。这意味着银与金的比价是15：1。但杰克逊政府时期，金币贬值，即10元金币的含金量减少到232.2克黄金，但是银币含银量不变。如此银与金的比价变成16：1。换言之，即1盎司银官方价值1.292美元，1盎司金官方价值20.67美元。然而，在公开市场上，银的价格却远超过1盎司1.292美元。因此，人们往往宁可在公开市场上出售白银而不愿用白银铸币，于是银币逐渐从流通中消失。因而，1873年2月12日格兰特签字的的《铸币条例》，只字未提铸造标准银币，实际上是停止铸造含371.25克白银的、标重412.5克的银元。（市场银价高于国内银价，所以白银流出）

1874年美国西部发现丰富的银矿，白银供应量急增。如内华达银矿，1873生产了645000美元的白银，两年后该矿出产了16125000美元的白银，是1873年的25倍多。1874年1盎司白银的市价跌至1.238美元。这还只是银价长期急剧下降的开端。与白银供给增加的同时，对白银的世界需求却日趋萎缩。尤其是几个欧洲国家从银本位或金银复本位变为金本位后，急剧减少了银的货币用途。银矿主不久就发觉，如果不是因为1873年法未提到铸造银元的话，他们原本可以以1盎司1.292美元的价格出售白银给铸币厂，而不是以1.238美元1盎司价格在市场出售。银矿主们要为自己的产品寻找市场。因此，他们要求政府成为他们生产的白银的最大顾客，购买白银从而铸成银币。他们指责1873年法放弃铸造标准银币是东部银行家和立法者的一场阴谋。当时一个更流行的说法是，银的非货币化是英国人的阴谋。英国人企图以此确保黄金支付从而提高英国人持有的美国价券的价值。白银生产者称1873年法为“73年罪恶”。

迫于白银运动的压力，国会于1878年5月通过了《白兰德·艾利森法》。该法规定，财政部每月购买足量银锭从而铸成不少于200万不多于400万元标准银币。该法案虽被海斯总统否决，但却被国会强行通过。由于财政部总是按最低限额购买白银，不能满足银矿商人的胃口，其余自由银派也不满于该法，因为它没有规定无限铸银。后来农场主和白银生产者又迫使国会于1890年通过了《谢尔曼购银法》，取代《白兰德·艾利森法》。新法规定财政部每月购买450万盎司白银，并以此为基础发行金库兑换券。金库兑换券是法币，可随时兑成铸币，或者黄金或者白银，由财政部长定夺。

美国的问题：

1，规定了国内的金银复合本位，且国内汇兑为16:1

2，规定了纸币的汇率由国际金价计算得来，而银等于国际市价，导致汇兑内外的利差

3，允许资本自由流通

于是国际市场的便宜的银流入，兑换黄金流出。 美国储备减少。

每年买下450万盎司白银，相当于以白银为抵押印钞。 在白银价格走低且美国不可能有市场白银定价权的当时，仅会加速黄金的流出。

白银在中国

自1840年鸦片战争开始，清朝与外国列强签订了一系列的赔偿条约，除了南京条约是用银元支付外，其他赔偿金全部都是白银。（参见“ 天津条约”，“北京公约”，“马关条约”和“ 义和团议定书”）。同时还要继续支付高昂的军费和其他政府成本，清政府急需白银。

清朝是银本位的经济制度，为了解决白银不足问题，清廷就“印钱”。清朝铸造铜钱，还发行了纸币。而后，清朝无视了铜钱面值与与含白银价值汇兑比例，强制规定铜钱币值，并强制流通，强制“结汇”（市面铜钱、外国货币不能实际兑换白银），这样就是清政府通过发行不足分量的铜钱和纸币，利用税收在民间强制换取白银，而民间不能用手中的铜钱和纸币与政府换取白银。市场需要的白银由外国的银元来补充。民间为了防止通货膨胀，用铜钱来换外国银元，外国银元从外贸进入了商业流通领域。于是大量赔偿给外国人的白银有了，国内流通的钱也有了。大清有了这个好方法后，开始不停地发铜钱，支撑经济。等时间一长也就不可避免地导致大规模的通货膨胀。1814年1银外币的市值基本在723到800个中国铜钱，或1个外国银币可以交易0.72 两的白银。接下来的几十年里，汇率一直在上升，一枚外国银币的价值将在1,500至1,900中国铜钱之间。

1840年-1890年，清朝的年财政收入从白银4500万两增加到9000万两。

1899年突破一亿两大关，接着在1908年突破二亿两。

1912年1月初，清廷度支部公布了1911年财政收入：30191万两银子。清朝财政收入喜破三亿大关。

一个多月后，即1912年2月12日，清帝下诏逊位，至此，清朝结束了对中国268年的统治。