海南椰岛资本红利之梦如何圆？

作者丨欧阳

出品丨鳌头财经（theSankei）

近期，一场酒业、乳业、商贸三方联合举办的品牌发布盛典在长沙举行。

椰岛酒业发布了鹿龟酒轻奢版和老字号新品，展示了自身品牌推广策略；光明乳业也发布了“噜渴”牛奶新品；雨帆集团则推出了“618”大促方案，三方联手提供了一场食品饮料行业的饕餮盛宴。

刚“摘帽”不久的海南椰岛，被称为中国保健酒上市第一股，光明乳业属于中国牛奶知名品牌，雨帆集团则是知名快消费运营商贸企业，这三家企业强强联合、携手坐在一起，意义重大，影响深远。

鳌头财经梳理发现，这与海南椰岛刚扭亏为盈密切相关。海南椰岛前不久发布的2021年第一季度报告显示，其一季度营收约1.76亿元，同比增长75.66%；净利润约349万元，同比实现扭亏为盈。

然而，对海南椰岛来说，扭亏为盈来得并不容易，若及时出台新的举措巩固来之不易的业绩，多少显得有些急迫。

面对酱香酒市场释放出的巨大红利，对海南椰岛来说，如何出牌事关其生死存亡，事关其能从资本市场获利诺言的兑现。

接下来，海南椰岛的资本红利之战该如何打，值得期待。

亏多盈少

2016年，冯彪正式执掌海南椰岛，但其发展却一波三折，业绩不佳。

鳌头财经查知，自2016年伊始，海南椰岛几经波折营收连续亏损，直到2021年股票摘帽成功，可以说来之不易。

仅从2020年全年业绩来看，海南椰岛实现营业收入8.08亿元，同比提升29.18%，稍加留意便可看出其业绩仍低于2017年水平。2017年海南椰岛全年营收高达11.43亿元，但亏损1.06亿。

简单比较来看，差距约3个亿，后续如何继续发力，业界翘首期盼。

海南椰岛2020年整体业绩实现扭亏，但纵观近年来企业的业绩表现来看，数据寒碜，业绩下滑。

以2019年来说，海南椰岛实现营业收入为6.25亿元，同比降低11.41%；归属于上市公司股东的净利润为-2.68亿元，同比下降760.68%；经营活动产生的现金流量净额约为-0.93亿元。

其中，酒类收入约为1.6亿元，同比上年同期3.16亿元减少约49.34%。由此可见，这一年的多项数据不尽如意，降幅不一。

2019年出现净利亏损事出有因，因为自2016年、2017年连亏的海南椰岛，自2018年4月更名为“*ST椰岛”，经过一年时间才扭亏为盈，并成功“摘星”。

但好景不长，打赢“保壳战”的海南椰岛在2019年再次出现亏损。

亏盈轮回，亏多盈少。

为此，ST椰岛为提升业绩、开拓市场推出了一系列举措，随之推出多款产品欲力挽颓势，但效果却并不明显。其中，海酱的面世便是其中一环。

客观来看，该公司整体产品价格尽在百元的产品结构中，定位在千元价格带的酱酒产品，理论上确能为其业绩作出提振效果。

近年来，海南椰岛业绩增长乏力，为缓解业绩下降带来的焦虑，海南椰岛不得不重新回归酒业，重新深耕保健酒领域。

4月18日，海南椰岛推出两款战略新品，即“椰岛鹿龟酒老字号”及“椰岛鹿龟酒1569”。决定回归主业的海南椰岛，以推出新品的方式再度宣告决心。

然而，对于海南椰岛而言，保健酒领域似乎已经不能满足其对业绩增长的需求。

这次，海南椰岛能借此翻盘吗？

资本红利之路

然而，天有不测风雨。

仅因一字之差，海南椰岛最近遭遇了一场“张冠李戴”式的飞来横祸：一口“椰树广告违法”的大锅被扣到了头上。海南椰岛随即公开喊冤。

据天眼查显示，1993年，海南椰岛改制为“海口椰岛股份有限公司”，产品冠以“椰岛牌”，涉及芒果汁、汽水等十多个饮料产品。

2000年，海南椰岛登录上交所，目前为A股唯一保健酒上市公司。

2010年，主营保健酒业务的海南椰岛进军食品饮料行业，先后成立海南椰岛食品饮料有限公司和海南椰岛生态农业饮品有限公司；2013年，两家公司合并成立新的海南椰岛食品饮料有限公司，椰汁产品布局广泛。

值得注意的是，海南椰岛前不久还正处于高度敏感的时刻，去年实现扭亏为盈后，今年海南椰岛刚摘牌，显然背不起黑锅。

自1953年海口饮料厂（海南椰岛前身）创立以来，椰岛鹿龟酒就一直是养生酒品类的代表品牌，并迅速成为海南的一张名片，只是最近几年没落了，甚至被混淆。

“希望将椰岛酒业做大做强，这是我的梦想”。冯彪说，他的第二个“梦想”，是希望合作伙伴能分享资本市场的红利。在冯彪看来，之前很多酒商赚取到了丰厚的利润，但从资本市场上获利的却寥若晨星。

“今年开始，我们将打开资本之门，让所有伙伴享受到资本的餐餐盛宴，圆梦资本市场”。冯彪的一番豪言壮语，很是诱惑。

不过，鳌头财经发现，海南椰岛的鹿龟酒系列及海王酒系列，业绩表现一般。

数据显示，海王酒系列一季度实现销售收入2072.94万元，同比增长170.48%；鹿龟酒系列则出现下滑，仅实现639.27万元的销售收入，同比下滑了33.35%。可谓，一升一降，好坏难料。

鳌头财经对比发现，华南地区至今依然是海南椰岛最重要的收入来源，其销售收入达到4467.53万元，同比增长164.94%，其他地区出现了下滑，如华东地区同比下滑了94.21%。

对比还发现，目前海南椰岛在华东、华北、西南以及其他地区的销售收入均处于较低水平，甚至没有跨过百万元门槛的也不少。

好在2020年，海南椰岛实现了扭亏为盈。

问题是，今年的增长点又在何处？对此，海南椰岛相关负责人回应将继续在三个方面发力：一是发挥资本优势，成立合资公司弥补酿造能力不足；二是加强餐饮渠道建设，推进电商渠道建设；三是梳理传统流通渠道。

不过，中国食品产业分析师看来，未来十年是酱香品类高速增长期，众多酒商的布局一如虎口拔牙，而海南椰岛的落地能力及变现能力欠佳，因此很难在真正把握住风口释放的红利。

何况，酱酒早就是个老生常谈的话题，不进则退。