2021年8月20日基金估值播报（99期）

1、论仓位管理的重要性

2、段永平再次抄底腾讯

3、估值混乱是常态

4、2021年8月20日基金估值播报

守基如守寡。

没有好的仓位管理，大部分人都活不到黎明前。

应读者的要求，今天网叔再来谈一下这件非常重要的小事：仓位

一、论仓位管理的重要性

网叔仓位管理，可以概况成三句话：

（1）闲钱。

（2）用闲钱的闲钱投单赛道。

（3）单赛道建仓的时候，一定要控制节奏。

闲钱不是一句无用的口号。

闲钱 = 所有现金 - 日常开销 - 可能会急用的钱

如果减下来等于0，理性讲，就不应该做股票类基金投资，不适合你。

急钱投资，在网叔看来跟赌博没什么区别……

闲钱即是心态的保证，也是投资中风险控制的最重要的事。

巴菲特讲，专业投资人集中投资，普通散户分散投资，分散投资是对无知的保护。

我们作为普通人，要承认自己的无知。买基金，就分散点。

所有一个基金，一个赛道，要用闲钱的闲钱投。

坊间很多人说网叔“重仓”中丐互怜。

是的，表面看是挺多的……

实盘本金就有14万，非实盘有53万本金，但就小试牛刀+长坡厚雪2个公开投的组合讲：

长坡厚雪，网叔当前投了61000元互联网，占赛道预算的30.5%，占组合预算的6.1%。

小试牛刀，网叔当前投了78944元互联网，占赛道预算的39.5%，占组合预算的7.9%。

总的讲，公开操作的实盘网叔当前互联网仓位35%左右。但是要注意，那是200万预算的20%互联网预算中的35%，也就是说，当前网叔互联网赛道只占总仓位的7%。

（非公开仓位激进一点点，仓位也稍微高一些，但也在可控范围）

所以网叔现在心理压力并没有那么大。

进可攻，退也可收。

往下跌，还有子弹。往上涨，也有赚钱的仓位。

这里网叔也要提醒一下：

很多人抄作业，只看别人投了多少钱，不看具体的投资比例。

这一点非常要命……

每个人的经济状况是不同的。有的人可能闲钱多一点，像网叔，创业10年，又人到中年，也算有了点积蓄，所以玩基金的预算可以是几百万。

也有很多人，还比较年轻，囊中羞涩。可以调动的闲钱可能只有10万，甚至更少。

这个时候如果同资金跟投，网叔才投了7%，而你已经ALL IN 了……

持有时候的心态能一样吗？

索罗斯讲，如果你承受不了失败的痛苦，就不要⼊市，因为没有⼈能够百战百胜。

网叔也想讲一句话：

不要去做你注定无法承受失败的事，太重了，太难难扛住了。

二、段永平再次抄底腾讯

就前天，段永平8月第二次买入腾讯。

网叔特地翻了一下段永平再雪球上发过往发言。

发现他过去只会说自己以前买了什么，现在持有了什么，但很少说现在要买什么。

这说明什么？

要么现在腾讯的价格，段永平认为非常便宜（他激动了）。

要么他是腾讯的托。

至于到底是什么，你们自己悟。

不过，这话今天又删了。也挺意味深长的……

说到腾讯，网叔这几天看到段的一段非常经典的话：

“当你买的股票在跌的时候你想卖，就表示你在投机，你如果想买就表示你在投资。”

三、估值混乱是常态

早上看到有人说，A股现在估值非常混乱，处于“至暗时刻”。

估值混乱是股市的常态，几乎每隔一段时间，市场的估值就会出现一次较大的偏离。

比如疯牛，也比如熊市大底。

短期市场，真的很难预测，尤其是当前“共同富裕”背景下的政策不确定……

但是网叔挺享受这样的至暗时刻的。

有错杀才有机会。

当前，网叔特别希望消费、医药能再狠狠跌下去一些，像去年一样产生巨大的估值偏离。

然后开开心心捡点可以“安心睡觉”的好筹码。

年初的时候网叔就说，看好消费和白酒，但是估值太高，怂啊……

但是很多人，高喊着白酒YYDS，不管泡沫有多大都是一个劲的往里冲。现在还是这帮人，开始担心年轻人未来不喝白酒了……

纳兰容若有诗云，等闲变却故人心，却道故人心易变。

但是好赛道的“芯”，长期真的没那么容易变……

四、2021年8月20日基金估值播报

目前大盘估值处于合理区间，但是行情分化严重。

一方面，科技成长股和价值股偏高股；

另一方面，大量小盘股处于低估状态。

至于行业，分化更为明显。

芯片半导体和新能源前景诱人，但是处于超高估的状态，普通投资者参与的风险偏高；

银行、证券、保险和地产处于超低估的状态，安全边际高，但成长性存疑；

互联网目前低估，但行业面临政策性风险，短期面临压力；

消费、医药成长性相对稳定，但长期的估值偏高，短期在调整，可伺机等一波机会。

目前债券市场收益率偏低，估值偏高，不适宜进场.

沪深300的风险溢价率居于合理区间，投资债市和股市的性价比相当。

网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。