董承非奔私后首次亮相，这几个观点值得关注

今天行情是一路反弹，地产、消费大涨，连这两天最拉跨的中概互联，今晚盘前也涨了接近9%，硬气！

另外老董在睿毅资产第一次公开发话，主要是四个观点：

“估值风险已经得到了较大程度释放。”

“市场流动性在去年大跃进后，估计会进入平静期。”

“市场后续走势取决于经济基本面的走向，总体判断未来一段时间属于低回报期。”

“现在确定已经在坑里了，但不确定离坑底还有多远，对于非专业投资人，不建议这时候卖出。”

人话说就是现在风险已经不高了，接下来会进入低回报期，目前在坑里，不知道啥时候脱坑，但不建议现在卖出。

还记得老董在20年末开会时说市场进入高危期，我还是印象很深刻的，毕竟没见过哪个公募基金经理敢直接唱空股市。

不过后来才发现啊，原来是这老哥是想跳槽了，开始说了些大实话~

当然老董说现在是一个坑，我还是比较认同的，尤其其中个别板块确实是不贵了。

比如昨天我在文章中写到，近期泛科技板块可以开始先关注起来。

以芯片为例，目前国证芯片指数的估值已经去到45倍的水平，远远低于近两年80多PE的位置。

PB角度去看，目前芯片的PB为5.7倍，也远低于7.1倍的平均水平。

第三是，从去年7月高位至今，芯片板块回撤30%。

观察芯片的百分位，也是较低位置，虽然不排除景气周期带来的加成，但光看PB也不算贵。

与此同时，多位大佬发文表态看好科技板块未来的表现。

杨锐文说，上半年以周期类占优，下半年以科技成长占优。

虽然上半年他没配周期，有马后炮之嫌。

，不过科技确实已回调了不少。

然后是陆彬，他的观点年初是价值回归和优质成长，3月底的观点更改为我们认为后面的市场的主线是优质成长，把“价值回归”给剔除了。

且不说二季度开始价值还会不会继续回归，但从胜率的角度来看，价值回归这条线，超额收益已经从21年到现在持续了一年多。

所谓风水轮流转，价值行情一直持续下去的可能性不会特别大，加上当前疫情反复，经济压力下行，有确定性的优质成长股或许同样也有机会。

所以我觉得当下倒是可以听一听大佬的建议，关注一些中小盘优质科技，然后在二季度开始陆续入手定投。

或者从原先的超低仓位，上调至标配仓位的水平。

不过对于这种高估值高波动的板块，我们也要拟定极限的下跌风险，不建议直接梭哈。

目前中证电子距离19年的超级大底还有40%左右下跌空间。

距离历史最低的21.7倍PE还有20%的下跌空间。

也就是至少做好继续回调2~4成可以买入加仓的准备。

此外电子板块还有一个问题，就是由于上游原材料价格高企，今年接的业务单子利润下滑，导致业绩报表不好看，这也是潜在电子板块的风险之一。

但这类问题，算是一个潜在风险，不过对国产替代的长期方向来看，倒不是致命风险。

关于科技板块的基金，我也搜罗了一圈。

指数类科技方向的基金有很多，比如科技50、科技龙头、科技100、芯片啥的。

举个例子，其中简单粗暴的中证科技100ETF，是汇集100家科技公司的集合。

“中证科技 100 指数从沪深两市的科技主题空间选取100 只研发强度较高、盈 利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司股票作为指数样本股，采用自由流通市值加权，以反映沪深两市研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特性的科技龙头公司的整体表现。”

细分行业类的，比如芯片ETF。

场外主动类的，神爱前的平安转型创新、邵卓的建信创新中国、李巍的广发制造业精选、钟帅的华夏行业景气等等…

此外场内封闭类的，平安、建信、红土的三只科技创新基金，都是科技方向，场内还有折价。

我个人还是更喜欢主动型选手，毕竟科技类主动基金做出超额收益可能性较大。

举个例子，我们低估、五车组合近期定投的就是建信创新中国的邵卓，他在科技方向有很强的α。

当然，这波美联储加息周期还没结束，所以成长股短期压力还是不小的，因此可以低位先开启定投，或者上调些仓位，买了不说马上涨，但“干架”的姿势还是要有的~

另外4月开始，这里也告诉大家一个好消息，蛋卷投顾组合已经在上线过程中了，争取月底前上线，感谢老铁们的耐心等待哈。