欧洲这个冬天有多冷？

俄罗斯天然气断供对欧洲的影响到底是怎么样的？看了一篇EIU的文章，总结一下里面给出的数据。因为是前阵子的文章，有些数据可能到现在已经有变化，但是一些长久和系统性的信息，还是有参考意义的。

欧洲每年冬季天然气的消耗量，从2014年以来，都处在1300亿~1480亿立方米区间，而根据今年7月份的数据，目前欧洲天然气的储量为790亿立方。欧盟内部商定的削减15%需求量和成员国之间的“油气分享”能不能补上这个窟窿，是个充满不确定性的问题，因为并不是所有欧洲国家的处境都一样。

在天然气供应方面，受到影响最大的是中欧国家，德国、奥地利、捷克、斯洛伐克和匈牙利。德国作为欧洲最重要的经济体和工业国家，它的GDP占整个欧盟的四分之一，而工业在德国GDP中的比重几乎达到30%。德国对俄罗斯天然气的依赖，在俄乌冲突前为55%，经过加大挪威方向进口量、购买海运液化天然气和重启煤电等努力后现在也仍然有35%左右。受冲击最大的行业是能源密集型产业，主要是基础金属和化工板块。下游供应商也会受到剧大的冲击。

而对奥地利等四国来说，情况更加严峻，因为他们都是内陆国家，不仅所有天然气供应都依赖俄罗斯，而且供应链和产业链都和德国高度整合，所以德国方向的能源限制会给他们带来第二重威胁。这些内陆国家也没有能力从海运获取液化天然气。匈牙利最为危险，他们的储气量几乎是全欧最低的，仅有51%。只能寄希望于靠与俄罗斯的关系，从巴尔干管网（保加利亚、塞尔维亚）和土耳其方向获得进口。

意大利的情况和德国很相似，24%的工业GDP占比和40%对俄供气的依赖（目前已经下降到25%），不过地理位置的优势让他们可以从海运和阿尔及利亚、阿塞拜疆等地获得替代供应，所以只有北部工业区会受到影响。

其他欧洲国家，虽然能源供应上不太依赖俄罗斯，但对于能源价格的敏感也让他们面临通胀的冲击。保加利亚和波罗的海三国，由于缺乏必要的工业产业链，能源在消费品价格中的占比很高，所以通胀压力会非常大。西班牙和英国能源需求的体量足够大，也会承受相当的通胀压力。

法国是一个不确定性因素。今年他们有56家核电站因维护和整修而下线，虽然他们承诺在冬天会重启部分产能以满足需求，但这件事充满不确定性。目前法国的能源进口已经高于往年同期，甚至还在从英国进口，如果这一趋势延续到冬天，可能会增加其他国家的供应紧张程度。

短期看，欧洲今年冬季经济的衰退基本已成定局，美元的紧缩和回流更会加剧欧洲经济下行的压力。

中期看，真正的挑战将在2023-24年到来，因为即使能熬过这个冬天，欧洲的天然气储备也很可能被消耗殆尽，2023年对库存的补充将是一项艰巨的任务，从其他管网和海运液化天然气填补俄罗斯供应的缺口，需要大量的资本投入和时间改造配套设施，而重启煤电对减排来说又是一种倒退。

长期看，这次危机会迫使欧洲国家寻求多元化的能源供应和投资于用能效率更高的产业，以减少对俄罗斯能源的依赖和对能源价格风险的暴露，但这些都改变不了欧洲依赖能源进口的整体格局。这些工业产业链的转变将会是一个漫长而痛苦的过程，可见未来很多欧洲国家内部将会面临经济的波动和政局的动荡。

（完）