最近共享圈内又传来“共享出行第一股”的激烈讨论，前有滴滴、嘀嗒，后有哈啰出行，一个个专注出行领域的领头企业都在盘算着上市，争夺共享出行第一股的头衔！

营收连年增长 实则并不乐观

就在昨天，哈啰出行向美国SEC提交招股书，欲赴美上市，一时间引发热议。

与滴滴，嘀嗒相比，哈啰出行是实打实的共享单车业务起家，这一蒙头举动被指看不懂：“哈啰出行从2016年成立至今，历经4年角逐，以两轮共享单车业务入市做到行业前列，如今已面临市场竞争关键点，为什么选择上市”？

寻找答案前，不妨看看你哈啰出行过去几年的财报数据。

2018年到2020年哈啰出行两轮共享车业务营收分别为21亿元、45亿元、55亿元；亏损分别为22.08亿元、15亿元、11.33亿元。从这份数据可以见得，哈啰出行近几年营收稳步上涨，亏损在持续收窄，一切在往好的方向发展。

众所周知，目前哈啰出行旗下有两大业务线，共享两轮（单车）和四轮服务（顺风车）业务。

2020年两轮共享车业务营收为55亿元，另一边相对较晚入局的顺风车业务在过去一年却做到了营收近70亿元，虽然顺风车俨然成为公司发展新动力，但主营的起家业务两轮共享车业务依旧占据公司营收大头。

继ofo濒临绝境，摩拜卖身，哈啰出行入局单车市场便扶摇直上，从第三坐上市场第一宝座。哈啰为何能脱离亏损大潮，成为笑到最后的玩家？答案是及时止损。

将客单价提高就是表现之一，共享单车在入市长时间未靠固有运营方式取得盈利，企业唯有提高客单价方能及时止损。

事实上，哈啰在19年就宣布已通过助力车业务实现盈利，也是同年哈啰就将所有单车资产抵押给蚂蚁金服旗下子公司3年。

时至今日，哈啰面临背后的资本即将退出的局面，才会想趁热打铁，势要在滴滴，嘀嗒上市之前名正言顺拿下“共享出行第一股”的头衔。进而倚靠行业老大名头拿下新一轮资本的注入。

此举和企业普遍的上市企图不谋而合，眼看企业成就已到达历史高位，趁着热度抓紧上市套现，以免错过风口。

烧钱 烧出来的三家鼎立

共享出行从起初的单车，进而演变到电单车，可见电单车的不论在盈利还是使用体验上都更具趋势。

单车盛行时，ofo和摩拜两分天下，直到16年哈啰入市，使用“农村包围城市”的战略布局，进而蚕食其他两家的市场。2017年接连推出助力车业务，进一步提升市场竞争力。所谓有钱好办事，可以说哈啰也是最早布局电单车的企业。

2020年，哈啰电单车已占据市场70%份额。不过市占高也带来不同的问题：毛利率低、运维成本高、同行竞争激烈，人为破坏等事件不可估量、更有城市监管问题因素在内，甚至很多地区已经开始限制共享车的投放。

所有问题终归于一个原因：“市场就那么大，分蛋糕的人越来越多了”。

电单车衍生出了一场恶战，新入局者层出不穷，无止尽的投放形成哈啰、滴滴、美团三家鼎立的市场现象。三家独大已是问题开始，无休止的盲目投入终是败局，此时哈啰不随大流，开始另谋出路。

营造出行生态，扩展服务场景，改变用户出行体验才是市场，正是哈啰电单车事业部总经理迟星瑞所想。

哈啰深知无休止的投入依旧是一眼望到头的未来，已不足以让资本驻足，没有新模式的出台，将被资本市场淘汰。

哈啰心有余力不足

实际上，哈啰在两轮业务上做出成绩外，在四轮业务上也没落下。早在2018年哈啰就有了较为完整的四轮出行体系，网约车服务、顺风车服务、均有布局。

可哈啰有心无力，在四轮出行市场，滴滴早已是行业龙头老大，越往后发展越发强大，不仅给出租车司机一记重锤，此后又推出了花小猪打车主攻下沉市场，再拿一城。

网约车对哈啰这个后入局者并不友好，由于主营业务与此业务缺乏联系性，进而让哈啰更难开拓出新的生态圈。

业务之间存在分隔，哈啰迎来再次变革，追溯美团、滴滴脚步，跻身本地生活服务市场，力图囤积下沉市场流量。

开始了新老业务协同模式，不止于出行服务，更是在社区团购，酒店、餐饮团购、跑腿等领域有所布局，推出了“哈啰生活”、“哈啰酒店”、“哈啰快送”等服务，致力开拓更多年轻消费者市场。

哈啰出行为了多元化发展，2020年上线独立哈啰出行APP，上线完整本地生活消费生态，与其说是出行平台，不如说是一个普惠的生活平台。

要知道在这之前，哈啰有60%以上的用户是通过支付宝的端口来使用出行服务，也就是说哈啰的大半部分流量是支付宝带来的，上线独立app很明显是哈啰想摆脱支付宝，形成自有流量的一大表现，再者独立app能够有效促进出行端口流量转化及多途径变现。

当下哈啰出行的现状，3年时间将至，资本或将退出，且很多人对哈啰的印象大部分是“哈啰是支付宝的”！

“实际上哈啰是一家非常独立的公司，支付宝只是大股东”，哈啰出行CEO杨磊说。

如今哈啰赴美上市正反映出企业本身现有的压力，是如若支付宝在合约结束后不再为其助力，它需要新的资本注入，但主营业务与布局的本地生活服务缺乏联动性，流量来源出于支付宝的比重过大，哈啰当下除了拿下“行业第一股”这个头衔，没有太多优势说服资本市场。

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作者：吴童