IS曲线、LM曲线

回忆均衡国民收入的决定：

在其他条件不变的情况下，若投资需求增加，则均衡国民收入增加：

而我们知道，投资需求是由利率决定的，利率越高，投资需求越少。那么，就可以得到利率和均衡国民收入之间的关系，即IS曲线：

外生变量对这个图的影响非常简单。G\C\NX的增加\减少会导致曲线的右移\左移。

需要重点了解的是当产出不在均衡点时，其向均衡点的变化路径。

首先明确：A点代表供过于求，B点代表供不应求。

然后，变化路径应该是水平的，即利率不变，产出向均衡调整：

为什么呢？因为IS曲线描述的是产品市场的均衡。对于产品市场上的企业来说，供过于求直接反映为库存的增加，因而也会直接让它们在下期减少生产；而利率对于它们来说是给定的，它们并不能直接影响利率。

IS曲线描述的是在产品市场均衡时，产出和利率的关系；而LM曲线描述的是在货币市场均衡时，产出和利率的关系。因此，为了画出LM曲线，我们首先得研究货币市场。

和任何市场一样，货币市场也有着三个不可或缺的要素：供给、需求、价格。

货币供给比较简单，我们一般把它视作一个给定的外生变量。

货币需求其实在国经中已经谈到过了，主要受三个因素影响：

1. 价格。如果价格水平翻了一番，那么每个人想持有的货币数量也会翻一番。

2. 产出/收入。如果工资涨了，那么持有的货币量肯定上升。

3. 利率。利率就是持有货币的机会成本，利率上升，货币需求下降。

因此我们可以将货币需求函数写成如下形式：

Md=P*L(R,Y)

最后是价格。对于商品来说，它的价格是用货币计量的，但货币不能计量自己的价格：说100元值100元只是同义重复。因此，货币市场中的“价格”，实际上是利率。

为什么呢？前面提到过，利率是持有货币的机会成本，那么也就可以看作使用/持有货币而付出的代价，即货币的“使用价格”。比如，利率是5%，那么我持有100元货币，实际上付出了5元的隐性成本。

三大要素齐全，可以画出货币市场的均衡了：

乍一看，这里面并没有Y。但不要忘了，Y是会影响到货币需求的。则如果Y上升：

R会跟着上升。换句话说，Y和R是正相关关系。这样，我们就可以画出LM曲线：

可以发现，它和IS曲线是恰好相反的，一个斜向下，一个斜向上，但它们并不矛盾。

IS曲线斜向下的原因是，R上升，会减少I，进而减少Y；

而LM曲线斜向上的原因是，Y上升，会增加L，由于Ms不变，此时货币市场处于供不应求的状态，其均衡价格——即R——就会上升。

好的，现在来看几个因素变动对LM曲线的影响：

1. Ms上升

图像一目了然，但重点是如何说明图像背后的现实意义：

Ms上升，在其他条件不变的情况下，会导致货币市场供过于求，进而导致利率的下降。

Md上升的效果是相反的，不展开。

2. L对利率/产出相对敏感度的变化

两条LM曲线，其中曲线1反映的是L对利率敏感度高于对产出敏感度的情况，而曲线2反映的是L对利率敏感度低于产出敏感度的情况。

在曲线1的情况下，产出升高会导致货币需求增多，这时货币市场供不应求，需要利率升高去抑制需求。而由于L对利率的敏感度高于对Y的敏感度，很大产出变化导致的货币需求升高，只需要一点点的利率变化就能抵消掉了。因此，此时LM曲线斜率很小。

曲线2相反，不展开。

再来看向均衡点的变化路径。

IS曲线考察的是商品市场，而对于商品市场利率是外生的，因此是通过调整产出向均衡变动。而LM曲线正好相反：对于货币市场来说，产出是外生的，利率才是可以直接调整的，因此是通过调整利率向均衡点变动，即：