期权牛市交易策略 合成股票多头策略 投资者预计牛市行情，可以卖出一份行权价距当前

期权牛市交易策略

合成股票多头策略

投资者预计牛市行情，可以卖出一份行权价距当前股价较为接近的认沽期权，同时买入一份具有相同到期日、相同行权价的认购期权；卖出期权可以获得权利金，所以构建成本较低。

投资者买入合成股票头寸而不是买股票本身的原因是，合成头寸所需的投资比买进股票所需的投资小得多。虽然卖出期权需要交纳保证金，实际需要的资金会提高，但仍然有很高的杠杆。

认购期权牛市价差策略

投资者预计有幅度较小的牛市行情时，可以买入一份行权价较低的认购期权，同时卖出一份相同到期日、行权价较高的认购期权。 相比单纯买入认购期权，降低了成本和盈亏平衡点，并且损失有限、收益有限。

利用两份行权价格不同的认沽期权也可以构建牛市价差策略。

认购期权反比例价差策略

投资者预计股价会大幅上涨。

可以卖出一份行权价较低的认购期权，买入两份相同到期日、行权价较高的认购期权。

认沽期权比例价差策略

投资者预计股价会温和上涨。

可以卖出两份行权价较低的认沽期权，买入一份相同到期日、行权价较高的认沽期权。

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