H1净利涨幅或达20%？这家酒企用高端化“自救”真有成效吗？

随着“淄博烧烤”的火爆出圈，今年啤酒赛道的业绩格外受到关注。

昨日，广州珠江啤酒股份有限公司（以下简称“珠江啤酒”）发布2023年半年度业绩预告。财报显示，公司预计今年上半年净利润为正值且同向上升，归属于上市公司股东的净利润为3.45亿元至3.77亿元，比上年同期增长10%至20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3.15亿元至3.43亿元，比上年同期增长10%至20%。

珠江啤酒表示，今年上半年，公司以实现高质量发展为主线，持续优化产品结构，积极开展降本增效工作，实现啤酒销量68.88万吨，同比增长7.48%。

值得一提的是，今年5月底，珠江啤酒还首发超高端产品“珠江啤酒-南越虎尊”，以及四款新品，珠江啤酒在高端赛道频频落子，其究竟对企业业绩助力多少呢？

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高端化带动企业业绩？

随着2023年半年报的出炉，珠江啤酒今年的发展亦被大众挖掘。珠江啤酒业绩增长，与其较早的实施高端化不无关系。

资料显示，在2019年，珠江啤酒已经是实质上的高端啤酒厂商，其高档产品收入占比超越了中档和大众化产品，在前几年啤酒行业平均毛利率还不到40%的时候，珠江啤酒就已经摸到了50%的门槛。最新数据显示，2022年，珠江啤酒高档啤酒收入为29.75亿元，中档啤酒为14.5亿元，营收占比分别60.36%和29.4%。

或是从高端化中尝到甜头，珠江啤酒持续高端化布局。近年5月，珠江啤酒推出4款各具特色的新产品，包括珠江识叹、珠江原浆、雪堡精酿IPA，以及全新首发超高端产品“珠江啤酒-南越虎尊”。

据了解，“珠江啤酒-南越虎尊”凭借品质升级、体验升级、内涵升级，获行业“青酌奖”酒类新品奖。珠江识叹优化柑橘蜜柚配方，果香更突出，更适合搭配美食畅饮……珠江啤酒在品类上不断尝试突破。

事实上，高端化或已成为啤酒企业业绩突围的重要方向之一。

分析人士指出，这几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年来，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南北的大绿棒子，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

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走出华南几率几何?

从珠江啤酒自身来看，其发展似乎顺风顺水。但从国内整个啤酒发展格局来看，珠江啤酒的劣势便显现出来。

据了解，珠江啤酒是一家区域属性极强的品牌，“走出华南”一直是珠江啤酒的“夙愿”。资料显示，珠江啤酒主要经营地为华南地区，该地区贡献超90%的收入。

从营收来看，曾经的“华南王”，与重庆啤酒等头部啤酒企业“同行”的珠江啤酒，已经被“曾经的战友”甩下一大截。据了解，2013年重庆啤酒和珠江啤酒的营收分别为33.87亿元和33.49亿元，差距不到400万元。十年后，重庆啤酒的营收已经超越燕京啤酒，达到了140.39亿元，而珠江啤酒的营收仅是重庆啤酒的三分之一。华润啤酒和青岛啤酒已超300亿营收，早与珠江啤酒拉开差距。

由此，民生证券做出风险提示，原材料价格大幅波动、高端化进程不及预期、省外渠道拓展不及预期、食品安全问题等。分析人士表示，啤酒开始从增量走入存量博弈，这包括产品提价、推出高端产品等。作为一家区域啤酒品牌，珠江啤酒在高端化方面几乎与全国大厂“节奏一致”。

如此来看，珠江啤酒想要通过高端化实现业绩突破，在跟上高端化节奏的同时，又会有什么新动向呢？