经典必看 | 一文读懂罗斯公司理财！如何快速学好罗斯《公司理财》
罗斯公司理财是一本非常重要的课本，考研431金融学综合大部分院校都会考察这本书的内容，大多数高校考察公司理财内容只到整本书的第19章，但我们建议在看经验贴的你（大部分同学为一轮复习），全面的复习整本书，整本书都是考察范围（譬如后面涉及到的公司治理、衍生品部分内容等）。
1) 超重点章节：3、5、8、9、11、12、14、16、17、18、22
2) 重点章节：1、2、4、6、7、10、13、15、19、24
3) 了解章节：其他内容
本文将采用“重点+内容+复习方法+框架+考点”五个阶段，分别和大家说说大家应该如何复习，如何备考、必须完成的工作、复习方法和我们可以给到大家的资源与帮助。1)文章相对较长，干货也非常多，推荐收藏，打印出来阅读。希望大家在阅读完这篇文章之后，对于罗斯的公司理财有一个更加全面的理解！
2)本文很长，全文有至少1.5万字，预计通读一遍需要30min左右，认真读至少需要1-2H。
话不多说，我们上正题
一、 罗斯公司理财重点
简单介绍一下这本书的复习重点，一般以前20章为重点，对于名校来说，20章后面也有考点，也要去看。第一章是基础，我们要了解公司的组织形式以及公司的目标，从而为后面的投资、融资及资金管理做铺垫，这一章名词解释和简答题较多，比如公司制、合伙制等；第二、三章的基础公式一定要会,一般计算题很大概率会涉及这部分，这部分公式较多，较杂，需要牢记并多多做题，书上的例题以及课后习题都要做；第四章是学会后面章节的基础；第五、六章有关投资决策的部分（投资决策的几种方法以及增量现金流量等）也一定要会，简答题、计算题都有可能涉及；第八、九章股票和债券估值也很重要；第十一、十二、十三章有关风险、资本资产定价模型、套利定价模型等模型也要熟悉了解，尤其是十三章的资本成本的运算要弄懂。报考学校要求较高的需要对这里的一些模型有更深的了解，可以参考博迪的《投资学》；第十四章的有效市场假说以及行为金融；第十六章重中之重，一定要弄懂MM定理以及如何去运用。什么才是最优的资本结构，怎么去实现企业价值最大化等问题都很重要；第十九章的股利政策及股利形式也要好好了解。有时间的同学可以看看第二十一章各种租赁方式以及第二十二章有关期权的内容，当然有余力的同学可以去看投资学方面的书，讲解的要更为详细。对于考普通院校的同学，前20章复习到位一般就足够了。小总结：超重点章节主要有三、四、五、六、八、九、十一、十二、十三、十六、十八、十九。
二、 罗斯公司理财主要内容
罗斯《公司理财》教材作为介绍公司理财的理论及实务知识的经典教材，突出公司理财的实际应用场景，十分注重理论联系实际。罗斯《公司理财》也属于431金融学专硕考研的范畴，大部分的高校都指定了这本教材作为公司财务管理部分的参考书目。整体来讲，罗斯的公司理财非常通俗易懂，不再是本科所学习的那种只有知识点的罗列，这样的优点是有助于你的理解但缺点是内容太长容易抓不住重点，所以友友们还是要自己提取主要内容，列出框架，把这本书的主要内容提炼出来，你就成功了。建议初期全本书除了不考的篇章，其他内容全部看，知道逻辑（如果觉得太多看不下去，结合慧姐课程成进行学习，整个框架要一致且最好是书上每个章节都要涉及到一点，不要只看课！一定要结合书本自己看！）；第二遍再侧重重点看，具体知识点掌握；第三遍结合课后习题，再加深理解，不会的点反复看或者问老师；第四遍基本就可以自己列出框架，把书上的内容提炼出来变成自己的。
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第一章 公司理财导论主要内容：公司制企业的特征、财务管理目标第二章 会计报表与现金流量主要内容：三大报表、净营运资本的计算、现金流量构成第三章 财报分析与长期计划主要内容：短期偿债能力指标、长期偿债能力指标、盈利指标、市场价值指标、杜邦恒等式的计算、EFN外部融资额的计算、可持续增长率与内部增长率的计算与辨析第四章 折现现金流量估价主要内容：现值与终值的计算、年金现值与年金终值的计算第五章 净现值与投资评价的其他方法主要内容：NPV法、回收期法、IRR法、PI法的计算公式、判断法则、各种投资评价方法的优缺点、IRR法在特殊适用范围的失灵第六章 投资决策主要内容：经营性现金流的三种计算方法、约当年均成本法的计算及与第五章几种投资决策方法的对比第七章 风险分析、实物期权与资本预算主要内容：盈亏平衡点的计算、择机、拓展和放弃三种期权的定义第八章 利率和债券估值主要内容：债券到期收益率的计算、利率的期限结构构成第九章 股票估值主要内容：DDM模型的计算第十章 收益和风险-从市场历史获得的经验主要内容：不是很多，简单看第十一章 收益和风险-资本资产定价模型主要内容：期望收益的计算、有效集与可行集的概念与区分、系统性风险与非系统性风险、分离原理的概念、CAPM模型的计算第十二章 套利定价模型主要内容：APT模型的公式、APT与CAPM模型的区别第十三章 风险、资本成本和估值主要内容：权益资本成本的计算、贝塔的影响因素、加权平均资本成本的计算第十四章 有效资本市场和行为挑战主要内容：有效市场假说的三个前提条件与三个市场层次、行为金融学对于有效市场假说三个前提的驳斥第十五章 长期融资主要内容：普通股的特点、优先股特征、债券的具体分类第十六章 资本结构：基本概念主要内容：MM定理的假设与结论、税盾现值的计算第十七章 资本结构-债务运用的限制主要内容：财务困境成本的分类、利己的三大投资策略、最优资本结构理论的图形、优序融资理论的主要主张、决定目标权益比的三大影响因素第十八章 杠杆企业的估值与资本预算主要内容：调整净现值法的概念、权益现金流量法的计算公式第十九章 股利政策及其他支付政策主要内容：发放股利的四个关键时间点、偏好高股利的现实因素第二十章 资本筹集主要内容：新证券发行的几种方式、新股发行成本、配股的计算第二十一章 租赁主要内容：融资租赁与经营租赁的区别、租赁期间各种现金流第二十二章 期权与公司理财主要内容：期权的分类与图形、买卖期权平价的计算公式、影响期权价值的因素第二十三章 期权与公司理财：推广与应用 可以不看第二十四章 认股权证和可转换债券主要内容：认股权证的定义、认股权证与看涨期权的差异、可转换债券的定义及转换规则第二十五章 衍生品和套期保值风险主要内容：套期保值的定义、远期、期货、互换等衍生工具的定义、分类第二十六章 短期财务与计划主要内容：净营运资本的计算公式、经营周期的计算公式、短期融资计划的三种选择方式第二十七章 现金管理主要内容：持有现金的动机、持有现金的成本、流动性管理、浮差的概念第二十八章 信用和存货管理主要内容：信用政策的三大要素、影响信用期长度的因素、现金折扣的计算、信用工具的细分第二十九章 收购与兼并主要内容：收购兼并的三种基本形式、并购的分类、并购协同效应的来源第三十章 财务困境主要内容：财务困境的概念、破产清算与重组的概念、第三十一章 跨国公司财务主要内容：欧洲货币概念、外汇两种交易类型、购买力平价说、利率平价理论
我们把公司理财整体内容31章的所有内容归纳成如下几个部分：
1.公司理财财务基础部分
1.1公司理财导论
核心知识点公司理财研究的三个核心问题
三种企业形式（个人、合伙、公司制）
财务管理的三个目标（每个目标是什么，他们的优缺点，满足什么条件的时候三个目标相同？）
代理问题和公司控制（拓展：公司治理结构：董监高）
1.2会计报表与现金流量
核心知识点：三表的具体结构（计算题）
净营运资本nwc的计算
财务现金流量和会计现金流量的区别（我们主要看财务现金流量表，注意该表的计算和现金流的多项公式，区分各种现金流，比如企业现金流和经营性现金流OCF的区别如何）
1.3财务报表分析
核心知识点
财务报表分析（报表标准化、共同比资产负债表和利润表，这里考的比较少）比率分析（本章重点）（常见考察计算题，但是也有考察简答题的可能，所以大家对一些文字部分也要进行理解，防止考察的时候无话可说。）比率分析一共有五个模块，分别为短期偿债、长期偿债、资产管理能力、盈利性指标和市价指标。这里在cpa财务管理的部分也有较为细致的讲解，如果觉得自己时间比较充裕，可以看一下东奥财务管理的《轻松过关一》这本书，不过罗斯讲的已经比较平易近人了，只看这本书也是足够的。
杜邦体系-核心比率ROE（熟练拆分）
财务报表分析的问题
财务预测（步骤、销售百分比法，EFN的计算）
外部融资与增长率（内部增长率和可持续增长率）
2.金融资产估值模块
2.1折现现金流量估价
货币的时间价值（终值、现值、期数、折现率、现金流五个元素知四求一）
各种不同的利率（名义年利率、计息期利率【报价利率/每年复利次数】、有效年利率、实际年利率EAR）
年金（永续年金、递延年金、预付年金、不定期年金、增长年金）
分期偿还贷款（等额本金与等额本息、ballon偿还方式）
72法则
名义年利率APR和实际年利率EAR的区别
2.2债券估值
核心知识点：
估值模型（基本模型、平息债券/平价债券、零息债券、流通债券【脏价和净价】、永续债券）
简述债券收益的风险（简答）（再投资风险和利率风险）
债券估值的影响因素（折现率、到期时间、票面利率）
到期收益率YTM（定义、影响因素【实际利率、通胀、利率风险、违约风险、税收、流动性】）
2.3股票估值
核心知识点
估值模型-股利折现模型（基本模型、优先股/零增长股票、固定增长模型/戈登模型、非固定增长模型-分段计算）
DDM模型：股利div（自上而下法）、增长率g（盈利的增长率vs股利增长率）、折现率r（理性怀疑论）
增长机会npvgo：存在增长机会时候的公司股价计算
市场类比法为股票估值：市盈率PE、公司价值比率
自由现金流法：（通过对公司的净现金流进行折现对企业估值）
PS：本章主要需要掌握的就是股票估值以及股利折现，股利折现的分阶段计算要尤其注意折现的具体年份，在做题的时候大家要有画时间轴的习惯，这样能够帮助大家保证高正确率。
2.4杠杆企业估值
核心知识点调整现值法APV
权益现金流法FTE
加权平均资本成本法WACC
三种方法的比较以及具体应用（要注意分子和分母应该匹配，项目的现金流要用项目的折现率，而不能使用整体的折现率）
2.5期权估值
核心知识点
期权价值构成：内在价值+时间溢价（注意区分时间溢价和货币的时间价值，时间价值是由于期权未到期带来的期权价格波动的价值，是由于未来存在的不确定产生的价值，如果时间趋近于到期日，则不确定性趋近于零，时间溢价也趋近于0，所以这和货币时间价值是完全不同的两个概念，大家要注意区分）
期权价值的影响因素（简答）（股票市价、执行价格、到期日、股价波动率、rf无风险利率）
期权估值原理（复制原理、套期保值原理、风险中性原理）（初试考察不多）
二叉树期权定价
布莱克斯科尔斯期权定价公式
3.收益和风险部分
核心知识点
收益率（平均收益率、风险溢价）、风险（方差、标准差、风险特征系数）、夏普比率
组合的收益率、风险计算
现代资产组合理论MPT（假设、基本思想、系统风险和非系统风险、风险分散原理、最优投资组合、可行集、有效集、市场组合）
托宾的发展——引入无风险借贷：CML线、两基金分离定理
资本资产定价模型CAPM（假设、市场组合、市场均衡、贝塔系数的含义、SML、CML和SML的区别对比【2018简答】）
多因素模型：CAPM的拓展
套利定价模型APT
4.资本预算
4.1投资决策
现金流估计（初始现金流、期间现金流，期末现金流/终值现金流）
金流估计原则：用实际发生现金流；用增量现金流
影响因素/什么应该计入增量现金流？（机会成本、副效应等等）
经营性现金流的算法：自上而下法、自下而上法、税盾法
Ps：本章节目的非常清晰，这个模块主要要告诉大家作为一个公司，我们要判断一个项目是否应该投资，其原则就是他的NPV是否大于0，大于0则会给公司带来收益，那么应该投资。这章就是从现金流出发，先告诉我们npv公式的分子部分要怎么计算出来。
4.2风险、资本成本和资本预算
资本成本概念：注意wacc和其他折现率的比较，wacc是公司的筹资平均成本，是公司在投资一个项目的最基本的机会成本，是公司投资一个项目的时候要求的最低回报率，只有项目回报率超过wacc，我们才认为这个项目是可以投资的。
Rs权益资本成本：两种计算方法（CAMP法，从市场上进行估计；ddm股利折现模型，从微观的视角进行估计，需要有稳定长期的股利）（ddm法和capm法的对比）
部门和项目的资本成本：要适配特定的折现率，但一般不考这么细
Rb债务资本成本
优先股资本成本：股利贴现模型
加权平均资本成本：注意原则，只有债券有抵税，优先股没有抵税效应；同时注意各部分权重要用市场价值估计
杠杆分析：盈亏平衡分析、经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的计算
4.3投资评价
动态评价法和静态评价法（是否考虑货币时间价值）
净现值法：独立项目和互斥项目、特点、优缺点
现值指数法PI：计算方法、决策准则（独立vs互斥）、优缺点
内部收益率IRR：计算、决策规则、应用的问题（同时影响独立和互斥项目的以及只影响互斥项目的）、优缺点、IRR的改进
回收期法：静态回收期vs动态回收期、计算、决策准则、优缺点
平均收益率法AAR：计算、决策准则、优缺点
约当年均成本法EAC：计算
4.4资本预算的风险分析
核心知识点：
敏感性分析：原理、程序、意义、局限性
场景分析：原理、程序、意义、局限性，场景分析属于敏感性分析的一种
盈亏平衡分析
蒙特卡洛模拟：名词解释、步骤、评价
实物期权：拓展期权、放弃期权、择机期权
决策树分析：要学会基本的画图，
431考试的大纲基本上所有的学校是从第1章到第19章，就是从导论到股利政策和其他支付政策这一部分，像20到31章考察的可能性是比较小的。但是也会发现近几年，有的学校在20、29、30和31章进行了命题。
21章是租赁
22章到25章是衍生品的部分，除了公司理财之外，还考察投资学，这一部分的话主要还是在投资学里面去讲解，单纯考察公司理财的学校对于衍生品的考察不会到这种程度，所以这部分也没有把它放进去。
26到28章是关于营运资本管理，虽然说营运资本管理从公司理财的角度来说，它确实是一个重要的问题
然后29章是收购与兼并，这一部分的话是公司理财里面重要的一个课题。
第30章是关于财务困境，财务困境这一部分在资本结构理论里面，权衡理论（Trade- off theory）当中出现了财务困境成本这样的一个观点。这章其实主要还是结合权衡理论去复习，这块的话也是主要提供的一些概念性的问题。
第31章是跨国公司财务，这一部分其实和前面的资本预算是很像的，只是说它是基于一个跨国背景的资本预算问题。那么在之前的考试当中，清华大学也是在这一部分的国际费雪效应这里命过题，所以这块也要再看一下，这一部分其实比较简单，它无非就是计算一个基于本币的NPV，计算一个基于外币的NPV，他俩判断出来的结果肯定是一样的，只是说存在一个根据利率评价进行汇率换算的这么一个过程。
5.长期融资方式
配股的相关计算
认股权证的计算
普通股和优先股的区别，以及股权融资方式的一些特点
可转换债券的计算
6.短期营运资本管理
存货的相关管理，尤其是EOQ模型
最佳现金持有量的计算
应收账款的管理
7.衍生金融工具
衍生金融工具的种类、区别、特点等等，一般会考简答
远期的价格计算期权的价格计算
套期保值的相关计算三、 罗斯公司理财复习方法
公司理财的整本教材，重点知识点内容在前19章，紧紧围绕着公司管理的三大问题，即“营运资本管理、投资管理和筹资管理”来展开，这三个部分也是我们考研很喜欢出简答题和论述题等大分值主观题的点，需要引起各位的重视。
第一轮：大概了解这本书的基础知识点，并刷题加以牢记，有能力的做出知识点框架。时间周期：3-6月
每天建议学习半章至一章左右的内容，此时由于还有本科阶段专业课，并且还在同步开展货币金融学的复习，所以每天分配给罗斯《公司理财》的时间大约在1个半小时左右。金融学教材的内容较多，分值占比较大，另一方面因为两本教材在部分重要知识点上有所重合，而通常金融学教材的讲解深度更深、内容更丰富，建议先行学习，更有利于打基础。货币金融学结束之后再看公司金融会比较合适。由于公司理财在专业课试卷中的计算题占比分数大，主要考察对公式的理解、运用和分析能力。第一遍在学习的过程中，要多去理解理论知识点。最重要的就是要了解公式并学会运用，所以一定要把书上的例题吃透，并将课后题多刷几遍，可以考虑做一下课后习题比较推荐第九版的课后习题。我们可能在第一遍学习时会有许多懵懵懂懂的地方，可以先从宏观上有一个简单的理解，搭建一个简单的宏观框架，然后每学习完一个章节的知识，就马上往宏观框架里进行填充，最后做出整个思维导图。思维导图是很重要的，特别是对于后几轮的复习以及对知识点的理解也是很重要的。当第一遍复习遇到无法理解的问题时，可以选择请教他人，也可以选择通过观看市面上一些老师的讲解课程来理解，千万不要放着不管，有可能错过的就是考点。对于时间充裕的同学可以慢慢来，最差也要将书上基本知识点、名词以及基础例题弄懂，否则第二遍过的时候会很吃力。
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第二轮：要弄懂书上重点章节所有的例题及课后习题，不断往框架中填充知识点，整理出自己笔记。时间周期：7-9月强化阶段中，学习的重点在于对教材中重要名词解释和理论的学习，虽然罗斯公司理财还是偏向财务计算，但重点的理论主张、跨章节的内容还是很容易在简答题和论述题中考察。对于书上的名词和简答题可以自己整理，弄一个笔记本，遇到重要的知识点就往上摘抄，不要嫌麻烦，边记录边记忆。像资本资产定价模型、有效市场假说、MM定理等这些重要知识点，可以自己总结出来，也方便后续的背诵理解。对于计算还有一点也很重要，就是刚开始一定要掌握计算题的解题思路，不要硬算最后的答案，因为答案不是重点，换种出题方法还能做出来才是最重要的。当我们进行后面几轮的复习时，就要适当的舍弃一些偏难怪且复杂题目，挑选出有代表性的题目，并且将完整的计算步骤自己写一遍，因为考试给分是按步骤给分，答案是否正确对分数的影响很低。另外，对于一道题我们要看看有没有其他的做法，尽可能多掌握一些解题的手段，比如在计算经营性现金流量时就有三种方法：自上而下法、自下而上法以及税盾法，三种方法都要掌握，这样在解题时能迅速使用出最方便的一种方法。通过习题的形式进行演练，通过做题能够反应自身的复习质量。做题的正确率并不重要，重要的是通过习题能够了解到自己知识的掌握程度，当遇到不会或者薄弱的考点的时候，能够及时进行复习，把这块内容的知识体系搭建起来。但是这一块对于习题的选择就比较关键了，市面上成体系的习题册相对来说并不是很多。很多并不适合金融考研，在这方面最有代表性的其实就是主流名校的历年真题和经典模拟题。因此，慧姐金融考研团队通过汇编各主流院校的经典真题和内部模拟题，形成慧姐金融考研内部习题题库！通过这本习题集能够极大的提升你的复习质量，夯实专业能力。
强化习题
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🌟亮点：
1、全面化：这套习题册涵盖了货币金融，国际金融公司，金融投资学所有的知识点非常的全面。
2、体系化：每门学科的科目都是按照板块来进行归纳和总结的，让大家的做题达到更加体系化的效果
3、紧跟真题：多数知识点都是各大主要院校的真题的总结，选择非常具有典型代表意义的习题进行演练，提高知识点的理解
4、答案详解，举一反三。本书的细节题和综合题将会附带答案解析，对选择题易错易混项、书中的细节知识项予以指出，考生在复习时不止是“做一题会一题”，同时也可以通过我们的答案解析，全面理解相关知识点的各种细节。
资料用法：
1、做题：习题册主要的作用就是帮助大家系统性的去做题，在做题的过程中间提高对于知识点的理解以及做题的熟练程度
2、记忆：在做题的过程中间加深对于知识点的记忆
3、回顾：如有不会的习题，可以参考基础课程和参考课程进行回顾和总结
第三轮：计算题要继续练习，名词以及简答题要开始了解背诵，有余力的同学了解了解第20章之后的知识点。时间：10-12月
刷透真题,摸清出题套路,找到重点知识 由于复习的科目多,需要背诵的知识点多,很多同学都忽视了对真题的研究,甚至不会在考前进行模拟,这其实是很重要的一步。这个阶段一定要学会抓重点，再去阅读课本就显得没有那么重要，要抓重点！
公司理财和投资学部分会有很多模型的推导，这些模型的推导大多难度会比较大，但很多一般学校不会考得特别深，如果大家要考一些相对来说好一点的双一流院校，院校会在这个部分要求比较高，那么对于这些模型的推导是要求掌握的，例如2023年的真题中间，很多院校都涉及到了资本资产定价模型推导过程中的一些计算。
首先是要静下心来去看模型推导之间的一个逻辑关系，任何模型最终的得出都跟前面的假设条件和内容有关 搞清楚逻辑是关键。
模型的推导一般都伴随着图形的应用，对于图形中间所涉及到的横纵坐标以及变量以及曲线都需要进行明确的掌握
最终大多是得出最后一个公式或一个结论，对于这个结论要进行多维度的分析
四、 罗斯公司理财整体框架
五、 罗斯公司理财考点（主观题+客观题）
主观题部分
第一篇 导论部分
一、 公司金融主要研究哪几方面的问题？
1. 公司应该投资于什么样的长期资产?
2. 公司如何筹集所需的资金呢?
3. 公司应该如何管理短期经营活动产生的现金流
二、 财务管理的目标（罗斯课本第一章）
利润最大化、每股收益最大化、权益价值最大化、公司价值最大化
三、 代理问题和公司控制
四、 企业组织形式（重点是合伙制和公司制企业的比较，罗斯课本第一章的表格，选择题也经常考）
五、 会计现金流量表和财务现金流量表的区别和联系。
六、 财务比率分析：短期偿债能力、长期偿债能力、资产运用比率、盈利性指标都有哪些？
七、 财务报表分析有什么有优点和缺点？
八、 企业价值评估的方法
1. 绝对价值评估：FCFF FCFE
2. 相对价值评估：市盈率、市净率、市销率
九、 杜邦分解
十、 如何理解长期财务计划？EFN如何计算？
十一、 可持续增长率和内部增长率的联系和区别
第二篇 估值与资本预算
一、 如何理解资金的时间价值
期权的时间价值可以参考我们强化冲刺课上的讲解。
二、 简述投资评价的方法。
三、 为什么说NPV法是最不容易犯错的资本预算方法
四、 NPV和IRR的比较
五、 如何处理资本预算过程中的增量现金流
六、 资本预算中的风险分析包括哪些：敏感性分析、情景分析、蒙特卡罗模拟、盈亏平衡分析等等。
七、 利率期限结构理论
八、 债券评级问题
九、 债券收益率的影响因素有哪些
十、 现金牛公司、NPVGO、市盈率的影响因素
十一、 如何理解价值股和成长股
第三篇 风险
一、 马科维茨资产组合理论的假设条件和主要内容
二、 无差异曲线、有效集与机会集、最小方差组合、分离定理、同质预期、最优风险资产组合、
三、 CAPM和APT的对比
四、 资本配置线CAL、资本市场线CML、证券市场线SML的异同
五、 系统性风险和非系统性风险
六、 如何理解分散化投资，如何实现投资分散化
七、 β的影响因素：收入的周期性、经营杠杆、财务杠杆
八、 DDM模型和CAPM模型估计资本成本的比较
九、 投资组合的业绩评价指标有哪些？每一个指标的适用性如何？
第四篇 资本结构与股利政策
一、 有效资本市场的假设条件、类型
二、 如何通过实证研究测试资本市场有效
三、 行为金融对有效资本市场的挑战：三个假设的质疑
四、 经验证据对有效资本市场的挑战：套利的局限、盈利意外、规模、价值股和成长股、崩溃和泡沫。
五、 有效资本市场对公司理财的意义
六、 什么是技术分析和基本面分析
七、 普通股、优先股、债券融资的对比
八、 可赎回债券的优缺点、可转债的优缺点
九、 资产证券化
十、 资本结构理论：MM理论、权衡理论、代理理论、优序融资理论、信号理论。
十一、 经营风险和财务风险、经营杠杆和财务杠杆
十二、 财务困境成本、代理成本的含义
十三、 债转股和股转债，债转股是重点。
十四、 优序融资理论的推论
十五、 米勒模型
十六、 公司如何确定目标负债权益比，即影响公司资本结构的因素：
1. 税收
2. 资产的类型，有形资产的公司，杠杆较高。
3. 经营收入的不确定性
十七、 APV、FTE、WACC的比较
十八、 股利理论、发放股利的利弊
结合现实的问题：强制分红、如何理解高送转
十九、 现金股利、股票股利、股票分拆对资产负债表的影响
二十、 股票回购的原因：弹性、管理层激励、对冲稀释、价值低估、税收
二十一、 影响公司股利政策的因素有哪些？
二十二、 IPO折价：赢者的诅咒、风险
二十三、 增发时股价下挫原因有哪些：管理者信息、负债能力、盈余下降
二十四、 新股发行成本有哪些
结合现实的问题：中国企业赴美上市、回归本土、赴港上市
上市的优缺点、华为不上市的原因
二十五、 如何理解配股之谜
租赁、并购、短期财务这一块也有简答题的点，院校考察这一块内容的话，要注意下！
计算题常见公式：
1、单利I=P*i*n2、单利终值：F=P(1+i*n)3、单利现值：P=F/(1+i*n)4、复利终值：F=P(1+i)^n或：P(F/P，i，n)5、复利现值：P=F/(1+i)^n或：F(P/F，i，n)6、普通年金终值：F=A{(1+i)^n-1]/i或：A(F/A，i，n)7、年偿债基金：A=F*i/[(1+i)^n-1]或：F(A/F，i，n)8、普通年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n]/i}或：A(P/A，i，n)9、年资本回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]}或：P(A/P，i，n)10、即付年金的终值：F=A{(1+i)^(n+1)-1]/i或：A[(F/A，i，n+1)-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-(1+i)^-(n+1)]/i+1}或：A[(P/A，i，n-1)+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-(1+i)^-n]/i-[1-(1+i)^-s]/i}或：A[(P/A，i，n)-(P/A，i，s)]第二种方法：P=A{[1-(1+i)^-(n-s)]/i*[(1+i)^-s]}或：A[(P/A，i，n-s)*(P/F，i，s)]13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[(F/p)^1/n]-1(一次收付款项)i=A/P(永续年金)普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算。15、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数16、期望投资报酬率=资金时间价值(或无风险报酬率)+风险报酬率17、期望值：(P43)18、方差：(P44)19、标准方差：(P44)20、标准离差率：(P45)21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额22、外界资金的需求量的资金习性分析法：(P55)23、债券发行价格=票面金额x(P/F，i1，n)+票面金额xi2(P/A，i1，n)式中：i1为市场利率;i2为票面利率；n为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：债券发行价格=票面金额x(1+i2xn)x(P/F，i1，n)24、放弃现金折扣的成本=CD/(1-CD)x360/Nx100%式中：CD为现金折扣的百分比;N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差25、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；I为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率26、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或：Ki=i(1-T)(当f忽略不计时)式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率27、优先股成本：Kp=D/P0(1-T)式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额28、普通股成本：Ks=[D1/V0(1-f)]+g式中：Ks为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本31、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例。
32、边际贡献：M=(p-b)x=m*x式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量
33、息税前利润：EBIT=(p-b)x-a=M-a
34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/(M-a)
35、财务杠杆：DFL=EBIT/(EBIT-I)
36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/(1-T)]
37：每股利润无差异点分析公式：[(EBIT-I1)(1-T)-D1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-D2]/N2
当EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利
38、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额
39、非折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期
40、折现评价指标：净现值(NPV)=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量x年金现值系数净现值率(NPVR)=投资项目净现值/原始投资现值x100%获利指数(PI)=1+净现值率内部收益率=IRR(P/A，IRR，n)=I/NCF式中：I为原始投资额
41、短期证券收益率：K=(S1-S0+P)/S0*100%式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬(股利或利息)
42、长期债券收益率：V=I*(P/A，i，n)+F*(P/F，i，n)式中：V为债券的购买价格
43、股票投资收益率：V=Σ(j=1~n)Di/(1+i)^j+F/(1+i)^n
44、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=d/K式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；K为投资人要求的收益率
45、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：V=d0(1+g)/(K-g)=d1/(K-g)式中：d0为上年股利；d1为第一年股利
46、证券投资组合的风险收益：Rp=βp*(Km-Rf)式中：Rp为证券组合的风险收益率；βp为证券组合的β系数；Km为所有股票的平均收益率，即市场收益率;Rf为无风险收益率
47、机会成本=现金持有量x有价证券利率(或报酬率)
48、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本
49、现金持有量：Q=(2TF/K)^1/2式中：Q为现金持有量;T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率(固定成本)
50、现金管理相关总成本：(TC)=(2TFK)^1/2
