本周调研的是大成基金的王晶晶经理，新经理，还没有分数。不过今年为止收益14.27%，在今年也算是闪亮新星了。一起看看她今年做对了什么~

虽然没分数，打个照面还是要的。

总管理规模不到一亿，如果将来被更多的人认识到，说不定能有一波规模和业绩的双升行情。

话不多说，进入今天的调研报告：

口碑官调研-大成基金王晶晶

🕵王晶晶履历一览

●学习经历：华中科技大学管理学硕士

●工作经历：07-10：招商证券策略研究员；10-15：招商证券行业分析师；15-17：平安银行新能源新兴产业研究主管；18至今大成基金

●代表产品：大成新能源：今年以来14%收益~

🎓乘风破浪的晶晶

●07-10年经历了几次大的趋势行情，在情绪比较极端的情况下，策略策略研究要放眼全局，自上而下，从宏观到中观，这期间学会了行业的分析框架。

●10-15年开始做行业分析师后，掌握了从下而上的去分析企业，期间积累了对公司研究的功底。

●平安银行期间，对新能源行业做了大量深入的研究。而在平安银行的工作经历深刻得认识了企业的经营之道，练就了挑选管理层的本事。

🏗投资框架和理念

●杨三角理论和管理层的选择

●杨三角”由员工能力、员工思维模式和员工治理方式三个方面组成

●消费品的品牌和文化沉淀，可以成为竞争壁垒，从而对管理层的要求可以适当低。

●中国的制造业，特别卷，竞争充分，没有企业可以躺着赚钱，需要不断的进取。所以管理层的质量特别重要。

●侧重自下而上的选股

●赛道型基金经理也需要选股，而不是一股脑全压上。

●需要考虑公司的盈利模式、管理层质量和股价安全边际。

●性格使然，希望自己的投资组合，自己能拿的比较安心，投资者呢也不需要玩的就是心跳。

🌇风险和波动的控制

●择时太难，主要靠选股

●选股有两个风险：一买贵，二买错。尽量避开这两种错误，从企业的价值判断出发，胜率就能高一些。

🌈投资风格

●成长股选手

●希望能捕捉到业务发展的右侧，或者找到拐点去击球。假如对行业理解深，那才敢提前布局，不然一般等逻辑跑通之后再下手。

🛰探讨新能源

●新老能源一起飞

●老能源的结构化压退改革进行中，新能源的产业化也只是进行中，突然冒出的俄乌战争，又导致西方世界出现同样的问题。

●所以出现了老能源不够用，新能源急着上马的局面，能源成为了卡脖子产业，所以出现了老能源的涨价和新能源的景气共同存在的情况。

●新能源的机会在哪？

●从渗透率来看，新能源处于上半场的中期阶段，一些股价已经透支渗透率到2025年的公司，性价比就比较一般了。积极寻找新晋的渗透率扩张的公司和行业。或者是成本出现大幅下降，利润率能进一步成长的公司投资。

●部分利用自身优势，切入新能源赛道的公司，也值得参与。

●今年投资新能源做对了什么？

●把握了光伏以及电池的一波行情。

🌜提问环节

🌑Q1朱蓉：还看好哪些领域？

●大成基金王晶晶：更多还是在制造业里翻石头。自动化、高端制造业等国产替代的领域。

🌒Q2.四喜：新能源各细分领域的看法？

●大成基金王晶晶：今年年初看好topcon电池的创新，然后自下而上找到了合适的标的。新能源各领域的行业增量是不会太差的，在这里面找到技术创新的领域去投资，收益的概率会更大。

●储能目前观察中。

🌓Q3.流动性和限电对产业链的影响？

●大成基金王晶晶：流动性比较乐观，美国拐点浮现，国内维持宽松。限电虽然会影响产能，但是从另一个角度看，说明我们的电能还有缺口。

🌔Q4.前十大的变化是处于什么考虑？

●大成基金王晶晶：达到了目标价，以及找到了更优的标的，所以换仓了两三个，换手率不会成为投资的约束条件。

●风电出现了成本的不断优化，以及国内招标量的上升，叠加部分企业开始出海，从风险收益比上看部分标的是合适的。

报告结束，谈点看法

王晶晶虽然新任基金经理不久，但在财富行业也算是摸爬滚打多年，调研中使用的也多是平实的语言。也充分得表达了自己的看法 。

对没有太大把握的方面，发表看法比较谨慎。所以，发表了看法的领域，各位看官可以借鉴并验证一下，是否言之有理。投资是一件操劳的事，假如有那么几位能发表靠谱行业看法的基金经理，可以省下不少看行业研报的时间。

大成基金王晶晶的管理规模确实也是很理想，在管理规模初次上台阶的时候，基金经理手里有充足的子弹可以支撑她的投资理念和标的，特别是成长型的经理。但是一旦到了几十亿往上，这个优势就没有了。所以，这位名字里有六个小太阳的女经理，你们会真金白银的支持一下么？

风险提示：文中个人观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎