周末重要消息解读

一、央行发布重磅报告

2月11日，央行发布去年第四季度货币政策执行报告显示，在保持货币政策灵活适度的基础上加大跨周期调节力度。

自去年底以来的一系列政策显示，不仅央行在释放宽松政策信号，其它多部门也在配合央行发布相关刺激政策以环境经济下行的压力。我们依旧坚持宽松之下无熊市的观点，投资者不要被目前市场走势所吓倒。

二、证监会发布存托凭证业务监管新规

近日证监会针对境内外证券交易所互联互通存托凭证业务发布了监管规定。这是全面实行注册制改革的部分内容，有开通国际板的含义。国内方面，目前500多家企业正在IPO排队，大量的企业等待上市融资和场内的到期减持对A股构成很大压力。在目前A股重融资轻回报的大环境下，不断扩容的压力对A股构成不小的利空。

下周市场前瞻

本周A股呈现明显的沪强深弱格局，其中沪指放量上涨3.02%，创业板放量下跌5.59%，主要是低估值的大金融和地产崛起以及高估值的赛道股重挫所导致。展望下周A股市场，沪指以震荡回落、二次探底为主，创业板以探底回升、震荡上行为主。沪指运行区间应该是位于3380至3500区间。创业板位于2720至2870区间。主要理由如下：

低估值的大盘蓝筹股在节后迎来连续大涨，短线获利比较丰厚，存在兑现利润的需求；沪指来到3500的强压附近，日线KDJ进入超买区，macd黄白线在零轴下方并且远离零轴，技术面存在回撤需求。创业板指经过连续大幅调整，周线和月线KDJ都进入严重超卖区，存在反弹需求；30分钟级别上出现企稳信号，但目前信号比较弱。下周A股大概率迎来沪弱深强的格局。

我们在上周一直提醒大家短线不要追高，耐心等待这个预期中的回撤机会。目前A股的政策底和市场底都已出现，从指数层面来说，沪指有效跌破前低3356的概率并不大， 3400附近及下方都是很好的布局机会。

自去年11月，我们就一直不看好创业板的走势，主要是因为赛道股处于明显的估值高位，但短期内调整的幅度还是超过预期。目前市场情绪面仍在发酵，恐慌情绪仍在蔓延，虽然创业板大幅调整但还不能断言已经见底。

若市场如我们预期所走，下周的投资思路也就非常清楚：沪指3400及下方是大金融、地产及地产相关的基建板块再次布局机会；创业板指接近2870附近是赛道股很好的减仓机会。

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