恒银期货：印度已掉线 糖糖身价更上一层楼

身价更上一层楼？1.

①印度主要食糖产区降雨不足，据行业人士称这可能导致印度进一步控制食糖出口；

②据三名消息人士透露，印度政府考虑新季度不再对外出口食糖，这将是七年来首次停止出货；

③纽约洲际交易所周一食糖价格继续上涨，达到两个月来高位。

2.印度食糖产量

近期，巴西压榨进度已经过半，全球糖市关注重心逐步转移至北半球食糖产量情况。印度作为北半球最大的食糖生产国，也是全球仅次于巴西的第二大食糖出口国，其食糖产量的增减对全球糖市有着十分重要的影响。

近些年印度一致保持着食糖的出口配额制度，而这个配额制度也是每年下半年印度开榨前市场交易的重要话题，更是影响国际糖价走势的最重要因素之一。

3.停止出口？

西部马哈拉施特拉邦和南部卡纳塔克邦，是印度主要产糖邦，两邦糖产量占该国总产量的一半以上。气象部门显示，截至当前，产糖邦主要种植区季风降雨量比平均水平低50%。降雨量严重不足或影响印度新榨季甘蔗生长与食糖产量，市场普遍认为该国减产概率增加。印度糖厂协会预期，新榨季该国糖产量或降低3.41%至3168万吨。同时，印度国内乙醇产业快速发展，2022年印度乙醇平均掺兑比例为10.2%,2023年上半年掺兑比例为11%,政府期望2025年实现汽油中的乙醇掺兑比例达到20%。因此，利用甘蔗制乙醇的需求越来越强烈。那么，在新年度印度甘蔗减产预期背景下，为了保证国内乙醇与食糖需求，出口食糖数量或被限制。上一榨季印度出口食糖约1100万吨，本榨季出口限制在600万吨左右，同比降低约500万吨。若减产预期兑现，该国食糖供应将进一步收紧，市场出现印度将禁止食糖出口的消息。

值得注意的是，这将是印度7年来首次禁止食糖出口。印度退出全球食糖出口市场，将导致未来全球食糖供应局部紧张的情况进一步加剧，提升国际市场资金信心，短期内将糖价提升至阶段性新高。另外，路透社援引另一位政府消息人士观点称，当前印度国内食品通胀令人担忧。最近糖价上涨排除了出口食糖的可能性。

食糖、大米等食品价格大幅上涨让2024年即将迎来大选的印度政府倍感压力，急需想办法抑制通胀。8月21日周一公布的数据显示，7月份，占印度通胀篮子近一半的食品价格涨幅达到11.51%，为2020年4月以来的最高水平。