中马传动:涨停诱多,游资派发迹象明显

公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售,是一家面向传统燃油车的零部件供应商，其核心产品主要有两种：汽车变速器和汽车齿轮。2018-2022年，变速器占营收的比例一直保持在50%以上.

 

公司变速器的第一大适配车型是皮卡车，公司在国内皮卡车变速器领域属于绝对的龙头。以销量计，公司在皮卡车变速器市场的占有率超过40%.

 

公司的变速器主要供应给长城汽车,而长城汽车是国内皮卡车市场的老大，其皮卡车产销量从1998年到现在一直就是国内第一。

由于最大的客户占营收的比例较高，再加上与公司合作的客户基本固定为那么几家，这就导致公司的客户集中度比较高。2018-2022年，前五大客户占营收的比例最高可以超过60%。

 

皮卡车在国内一直属于小众车型，基数非常低, 2022年全国皮卡车的销量才50万辆. 下游行业规模较小，意味着公司即便做到细分领域的第一，其长期发展依然受到制约。虽然自动变速器和新能源汽车业务也已处于起步阶段,但后续存在较大不确定性.

 

再来看毛利率及扣非归母净利率:

变速器和齿轮与下游汽车制造业密切相关，周期同汽车行业基本保持一致。2022年，扣非归母净利率已经低至3.72%，盈利难度是越来越大了.

 

再来看技术分析:

 

综合分析:

1 如图所示,在前期大堆量的基础上,股价始终无法站上通道上轨.

说明前期的一大波上升只能视为一次大的反弹行情.现通道中轨在16附近有强压.

 

2 从整体形态上看,头肩顶的雏形比较明确.左肩的高点位于15.94.结合资金监测(此处不配图),里面游资通过做T对倒等手段出货迹象很明显.

 

3 周三上午将出现120分钟的高九序列.前不久在左肩15.94同样是120分钟高九出现即时下跌.

4 由于资金大规模出货,因此17.23处大概率已经成为该股的中长期顶部.投资者切不可恋战,及时止盈止损为宜.

 

写在最后:

在大盘即将再次进行3000点保卫战之际,类似该股的短线强势票的补跌风险巨大,投资者不可不防.