蔚来|单季度营收创新高，亏损再度扩大

纵然蔚来二季度亏损扩大，但其上半年营收是“蔚小理”中唯一实现超两百亿的企业。

9月7日，蔚来汽车发布第二季度业绩报告。财报数据显示，今年第二季度蔚来实现营收102.9亿元，同比增长21.8%，环比第一季度增长3.9%，单季度营收创历史新高；净利方面，今年第二季度亏损27.57亿元，同比扩大369.6%，环比扩大54.7%。

截至今年6月30日，蔚来上半年营业收入202.3亿元，同比增长22.96%，亏损45.7亿元，相比去年上半年55.34亿元亏损，同比收窄17.42%。

具体来看，蔚来二季度营收增长明显，主要由于交付量增长所致。财报显示，今年第二季度蔚来共计交付新车25,059 辆，较2021年第二季度增长14.4%，由此带动二季度蔚来车辆销售总收入达95.708亿元，同比增长21.0%。

值得注意的是，相较今年一季度的25,768辆，蔚来二季度交付量有所降低，减少3.5%。即便如此，其第二季度车辆销售收入依然跑赢一季度，实现3.9%的增长。蔚来指出，这主要是由于车辆平均售价上涨所致。受全球原材料价格持续上涨等因素的影响，蔚来曾分别于今年4月和5月两次宣布涨价，涉及ES8、ES6、EC6、ET7等多款车型。

尽管蔚来营收表现较为稳健，但其正常销售毛利率却有所下滑。财报显示，今年第二季度蔚来车辆毛利率为16.7%，相去年同期20.3%下降3.6个百分点，相较今年第一季18.1%毛利率减少1.4个百分点。对此，蔚来创始人在财报会议中表示，“行业面临电池、原材料以及芯片价格的上涨，我们的整车毛利率也受到影响”，此外还包括蔚来产品组合比例变动，导致平均售价下降所致。

与毛利率下降同步而来的是蔚来的净亏损持续扩大。财报显示，二季度蔚来亏损27.575亿元，较去年同期扩大369.6%、较今年第一季度扩大54.7%。而亏损扩大，一定程度上与二季度较高的研发费用及销售成本有关。

财报显示，蔚来在2022年第二季度的研发投入为21.5亿元，与去年同期相比增长143.2%，与今年第一季度相比增长22.0%。此外，今年二季度蔚来总销售成本为89.521亿元，同比增长30.2%，环比一季度增长5.8%，其中单车材料成本增加是很重要的原因。

即便亏损扩大，对于接下来三季度的表现蔚来方面十分乐观。在营业收入方面，预计营128.45亿-135.98亿元，较2021年第三季度增长约31.0%至38.7%。

在交付量方面，对于第三季度蔚来给出了3.1万-3.3辆的交付指引，这也是有史以来蔚来给出的最高交付指引。今年第三季度前两个月（7月、8月）蔚来共计交付2.07万辆，按照上述交付指引蔚来9月份将交付1.03万-1.23万辆。

此外，据此前消息蔚来2022年的目标是15万-20万辆，这意味着Q4蔚来交付量至少实现约6.8万辆，才能顺利完成目标。

2022年下半年是蔚来多个新品生产和交付的关键时期。目前，新款车型ES7已在8月开始大规模交付；按照计划9月下旬蔚来将开始大规模生产和交付ET5。

生产方面，据了解蔚来在合肥新桥智能汽车产业园区建立的第二生产基地（新桥F2工厂）从三季度开始一直在进行调试和大规模量产准备，用于生产ET5车型，这些均有望支撑蔚来在未来几个季度继续实现交付量增长。

对于业内较为关注的蔚来大众化子品牌，李斌表示，“该品牌研发进展正按计划进行。该大众化品牌会使用NT3技术，跟随NT3产品一起推向市场”。

随着蔚来2022年第二季度财报的出炉，“蔚小理”三家在今年上半年的表现也有了完整的参照对比。虽然亏损扩大，但其营收表现最为突出，是三家中上半年唯一实现营收超两百亿的企业。随着供应链产能的恢复以及产品切换的结束，蔚来将进入平稳发展期。