"被指存在超时跨度收费的情形。"

本文为IPO早知道原创

作者｜刘小七

据IPO早知道消息，杭州老鹰教育科技股份有限公司（下称“老鹰教育”）首发将于今日（23日）在创业板上市委上会审议。本次老鹰教育计划发行不超过1250万股人民币普通股，拟募集资金4.75亿元，申万宏源证券为其保荐机构。

招股书显示，募集资金中，3亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目，1.06亿元拟用于体验中心建设和品牌推广项目，6895.20万元拟用于信息化建设项目。

成立于2008年的老鹰教育是一家营利性民办美术培训机构，主营业务为艺考培训，为学生提供素描、色彩以及速写等课程。

2020年营收净利双降

老鹰教育的课程设置分为美术班和文化课班。美术班主要包括两种，一种是长期班，主要针对应届或往届美术生的美术艺考培训；另一种是短期班，主要针对利用寒暑假、周末或其他短期时间接受短期兴趣培训的学员。文化课班则是为了提高学员文化课成绩而开设。

受疫情影响，2020全年老鹰教育收益较上年有所下滑，实现营收2.48亿元，同比减少13.76%；净利润5314.05万元，同比下降33.77%。

但从三季度开始，得益于疫情防控的良好态势，老鹰教育招生和教学迅速恢复，与2019年同期相比差距逐步缩小。第四季度实现营收1.03亿元，同比增长3.47%；净利润4090.98万元，同比增长11.31%。

在两项主营业务中，美术班占据绝对主导，收入在去年前三季度占比达94.44%；其中，长期班更为艺考生所青睐，占比达80.47%。

值得注意得到是，美术长期班收入占据主导，但呈现逐年下降的趋势，主要原因在于全国高校取消美术校考这一政策的出台。

报告期内，各项培训班报名人数也呈减少的趋势。

鉴于老鹰教育的培训具有极强的针对性，通常非艺考生并不会报名，招股书显示，2017年-2019年9月，老鹰教育艺考类学生占比分别为99.43%、99.55%、99.77%和99.86%。

截至招股书签署之日，老鹰教育创始人兼董事长应伟明直接持有公司77.55%的股份，为老鹰教育控股股东。应伟明还通过老鹰投资间接控制公司11.45%的股权，合计持股89.00%，为公司实际控制人。

本次发行后，预计应伟明将直接或间接合计控制公司66.75%的股份。

存在地域壁垒，未来生源可能下滑

即便老鹰教育在现在的美术培训市场有一定地位，但仍存在些许问题。首先是其2022届生源可能出现下滑。老鹰教育提供的所有美术培训都是采用现场面授方式，且其7个校区均集中在浙江、四川和广东三省。

尽管2020年后期疫情得到控制，但2021年年初，随着境外输入型病例的持续增多以及本地病例的反复，如若得不到有效控制，则北方省份生源将无法去老鹰教育校区参加培训，其他地区学员外出培训也会更加谨慎。

其次，老鹰教育的生源分布及其不均衡，且存在地域性壁垒。

老鹰教育市场区域和生源目前主要集中在浙江省。从生源地来看，2017年-2020年9月老鹰教育来自于浙江省的主营收入分别为7827.68万元、1.15亿元、1.66亿元和8186.42万元，占比分别为45.43%、50.07%、59.14%和59.84%。

另据媒体报道，老鹰教育文化课类培训还存在超时间跨度收费的情形。

2018年8月，国务院办公厅印发“国办发〔2018〕80号”《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》，提出校外培训机构“收费时段与教学安排应协调一致，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用”的意见。

实际，老鹰教育2019年高考冲刺班及2019年文化课小班涉及超时间跨度收费的情形。其中，高考冲刺班、文化课小班超时间跨度收费金额分别为117.04万元、20.55万元，占当年度文化课收入比例分别为7.86%和1.38%。

根据老鹰教育招股书，2017年-2020年9月公司专职教师离职率呈波动增长态势，分别为22.60%、16.34%、26.57%和35.50%。

与教育类同行业公司相比，老鹰教育教师离职率处于中等。从披露情况来看，中公教育(002607.SZ)和华图教育都在20%左右，翡翠教育和火星时代则分别从2015年的15.10%、22.22%增长到了2017年的39.27%和2016年的31.06%。龙文教育离职率较高，2014年的2015年分别为58.68%和51.82%。

中国美术教育未来前景广阔

Analysys易观发布的《中国艺术教育行业市场分析2020》显示，2019年中国艺术培训市场规模为2149.60亿元，未来随着国家政策的支持、就业结构变迁及消费需求导向的驱动，艺术教育培训行业将迎来良好的发展前景，预计2022年市场规模将达到2989.40亿元，三年的CAGR（复合年增长率）为11.62%。

而我国美术培训市场规模从2015年的450.40亿元不断提升至2019年的770.40亿元，CAGR为14.36%。预计2022年美术培训市场规模为1110.50亿元，其中美术艺考市场规模为351.70亿元。