重回缩量，陈兵休整 !｜2023.9.4

    为落实《证券法》有关规定，推动程序化交易规范发展，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》（以下分别简称《报告通知》《管理通知》），这是证监会顺应市场呼声，深化关键领域制度创新的一项举措，标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：多云

本周股市箴言：在股市上，时间不是金钱，时间就是时间，而金钱就是金钱。

今日解盘 /每日把脉

    整个8月行情调整力度比较大，沪指下跌5.2%、深成指大跌6.85%，创业板跌6%，是今年最惨的一个月，外资净流出近900亿，也创下新纪录。临近月底，管理层密集出了很多政策，股民关心的问题，诸如印花税、大股东减持、IPO、再融资、量化交易等，都给出了回应，政策的连环出击，画风的骤变，让很多人无所适从，就像一个病人，需要补充能量，现在突然鱼翅、燕窝全部端上来，暴饮暴食，反而消化不良，现在不涨，是信心还没有完全恢复。

    短线氛围冷热交替，情绪周期不到两天就完成“回暖-高潮-衰退”的轮回，直接原因是缺信心。仅有的存量资金刚打出赚钱效应，但由于次日即获利盘兑现抛压，明显超过潜在的买盘，这基本注定了弱势里面高潮过后很难持续，有差别的只是氛围减缓的节奏快慢。上周二一根大阳线，有回踩很正常，获利盘总要喘口气。政策面宣誓政策底，主力封堵下跌空间，市场有了安全垫，就会有资金进来。但管理层目标仅是维稳，并非制造新一轮牛市。因此，本月或修复盘整为主。

交易策略 /指点迷津

    市场重回缩量震荡行情，板块上的演绎，周一是地产，周二是减速器，周三是芯片，周四是光刻胶，周五是消费，每天热点皆不同。高层近期的定调，一方面货币继续宽松，一方面股市得到重视，出现的护盘意愿，不意味A股立马满血复活，A股的底部分为政策底、情绪底和市场底，这里只是政策底，现在人心不稳，市场底是不是3053点，还需要时间来验证。场内生态，场外环境，均是迷途，轻仓观望。交易机会在哪里？侧重华为、芯片、数字经济和减速器。

今日热点 /点石成金

一、华为产业链

    前几日，华为Mate 60 Pro的先锋计划给全网来了一个措手不及。这波突然的开售以及Mate 60 Pro强大的产品力，使得它成为了近些年来手机圈的一款现象级的产品，空前的热度也让其成功出圈。现在有一个好消息，先锋计划没有抢到Mate 60 Pro的用户，现在可以提前在线下买到了。9月3日，有消息称，在线下店，华为Mate 60系列首单货取机时间提前至当天下午18点08分，相较于此前公布时间，早了有一周的时间。

一周小结 /温故知新

    回顾上周市场，有三个重要的特征，可能对后市的行情有较大影响：

    第一，政策面出台的包括降印花税的四重利好之下，奠定了市场的政策底。上周一开盘证券板块集体高开低走后，金融板块连跌四天，带领权重股整体走弱，沪指弱于其他板块。这个阶段中，科创和次新走势强势，已突破上周一的高点。

    第二，这四天内，题材股开始活跃，从机器人到人工智能，到数字经济，再到华为概念，泛科技方向开始全面反弹。这种特征我们理解为金融板块短期利好出尽所致。

    第三，存量首套住房贷款利率下调，房地产板块整体走弱，大消费方向和新疆板块爆发。

    整体上，印花税等政策利好，虽然没有给市场带来整体走强的市场环境，但也带来了题材股相对强于往昔的行情。我们认为，目前政策面的利好还不足以改变市场的下跌趋势，但目前政策底已出，静待政策面量变到质变的过程，静待市场底的出现。

    从板块轮动的角度看，一方面金融板块经过上周连续四天的回调后，短期加大超跌反弹的概率，但预期力度有限。另一方面，泛科技整体走强，代表指数科创大概率还有进一步反弹的动力。

    从情绪板块上看，华为概念、机器人、汽车板块、以及地产链的家居和新疆方向成为游资热衷的方向，下周有望继续成为弱势中的吸金方向。

资金动向 /数据跟踪

值班撰稿    刘学朗

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