聊聊双汇的一季报和我的加仓逻辑

昨晚双汇发布了一季报，营业收入同比增长4.0%，净利润同比下降1.6%，这个业绩确实低于我的预期，几个不足之处在于毛利率发生了下降、期间费用的增速超过了营收增速，综合导致最后的归母净利润发生了同比减少。

双汇的业务其实很简单，主要就是两大类，肉制品业务和屠宰业务，这份一季报最后也披露了各个分部的营业利润，通过下图我们可以看到肉制品业务的营业利润增加了0.85亿元，但是屠宰业务的利润却下降了1.24亿元，由于一季报披露的信息很少，所以光从这些数据中也无法判断为何屠宰业务的利润同比出现了30%的下降。

不过就在我写文章的同时，我看到了双汇公告了今天一季度业绩说明会的调研记录，管理层在其中介绍了一季度的经营情况，并回答了净利润同比下降的问题，三大主要原因就是：

1、2021年公司对员工进行了涨薪；

2、2020年同期低成本库存盈利贡献较大；

3、市场费用投入增加;

综合导致一季度利润同比未能实现增长，详见下图：

总的来说这些理由我勉强可以接受，但还需要未来几个季度的财报来进行验证双汇后续的成长性，今天双汇的股价出现了6.3%的大跌，也算是对昨天的这份不及预期的一季报作出了回应，由于本周一已经对双汇进行过加仓，所以未来一段时间我也不会再考虑加仓双汇了。

和昨天说的上海机场一样，如果看不到财报来验证基本面的转好，即使股价出现大跌我也是不会去选择接飞刀的，因为一旦公司基本面真的持续恶化，你却越跌越买，那到时候就很容易越陷越深，手里一堆烂摊子，割也不是，加也不是。就像今年2月上海机场连续两个跌停的时候，我当时就写了一篇文章《上海机场连吃两板，该如何操作？》，文章里就提醒大家当上海机场的成长性逻辑被打破后，不要轻易去接飞刀，如果当时在两个跌停后买入，那到今天为止就又亏了20%多了。

当然双汇的基本面相比目前的上海机场来说要好很多，我说上面这段话主要是在阐述我的加仓逻辑，不要一看到大跌就想着要加仓，股市不是比谁动的多，动得快，很多时候持股不动，伺机待发才是最好的选择。