期权卖方为什么是高胜率

在金融衍生品市场中，期权卖方通常被视为拥有高胜率的交易者。这是因为期权卖方的收益与风险相对较为平衡，而且在市场波动性较高的情况下，期权卖方的收益往往能够得到较好的保障，下文揭秘期权卖方为什么是高胜率？

本文来自：期权酱公号众

刚刚开始涉及期权投资的交易者，往往深深地受到了教科书上那一句“买方收益无限，风险有限；卖方收益有限，风险无限”的深刻影响，以为做期权的买方更容易挣钱，甚至会奇怪怎么会有人愿意做卖方。 然而，有经验的期权交易者又会告诉你这样一句话：“做期权卖方赚钱概率更大”。到底真相是什么样的呢，我们今天就来一探究竟！ 正如判断一个择时模型的好坏，需要从胜率和盈亏比两个角度去考虑。期权买方与卖方哪个好也应该从两个维度去考虑：一是最终平仓时获利的绝对收益，二是最终平仓时获利的概率。 通常而言，由于期权的买方潜在收益很高，一旦赚钱，绝对收益上会比卖方更有优势； 而期权的卖方则在胜率上完胜期权的买方，如果做10次期权卖方交易，可能赚钱7-8次，而买方则只能赚钱2-3次。 所以，套用一句足彩的术语一言以蔽之：做买方低胜率高赔率，做卖方则相反。

期权卖方是高胜率的原因如下：

1.时间对于期权卖方更加友好。都知道期权价值是由内在价值和时间价值共同组成的，而时间就是义务方的天赐的小伙伴。 当期权的内在价值不会太多改变时，时间越来临近合约日期使期权时间价值加速衰减，到达合约日期时，虚值期权的义务方就可以收益权利金了。 2.市场震荡行情持续的时间更长。在期权投资中主要分为趋势行情和震荡行情，而市场虽然一直会呈波浪型来回跌涨，但是大部分时间是在轻微的盘整状态，这个时候期权卖方获利的可能性会更大。 只有在趋势行情中，期权卖方的风险才会是比较大的，而趋势行情持续时间一般都比较短。 所有压注于“市场有效性”的策略，都是高胜率，包括但不限于各类套利策略和期权卖方，这类策略在压注于价格的：回归、收敛、趋于统一、不变、震荡、波动率下降…… 简单地说，这类策略的一般假设是，市场是有效的，它已经充分反映了一切信息，各类外部因素所导致的价格扭曲都是赚钱的机会。策略本身是脆弱的，一直赚钱一直嗨，一朝回到解放前。 与之相反，趋势跟踪、期权买方等，都是在压注于“市场的变化”，这类策略的一般假设是，市场啥也不是，价格变化只是各外部因素影响下的结果，政治、军事、各类突发事件、科技发展等，都会驱动它做出相应变化。这类策略是反脆弱的，小赔不断，大赚翻盘。

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