20#小口径钢管

20#小口径钢管2021年国内钢材的价格大起大落，上半年热轧领涨黑色金属，热轧卷板和螺纹钢现货最高分别上涨至6750元每吨和6090元每吨，钢价上涨的底层逻辑是疫情后全球货币政策宽松导致的需求上升，但不同阶段市场交易的逻辑，以及价差结构并不一样。

钢价高位趋势性下跌，从5800元每吨下跌至4100元每吨。主要逻辑是旺季需求被证伪，需求季节性下滑和地产长周期需求下滑产生共振，估值整体下跌。期间价差走扩，期货贴水现货，远月贴水近月。螺纹吨钢利润趋势性下滑，吨钢利润一度跌至亏损，后因原料价格补跌，吨钢利润近期修复至500元每吨。