【铁矿石】钢厂盈利率回升，铁矿石价格偏强运行

截止3月30日，62%品位的铁矿石普氏价格指数为128美元/吨。

市场综述：铁矿石市场偏强运行。钢厂高炉开工率增加，复产持续，且当前铁水产量处于高位，钢厂进口矿库存低位，短期铁矿刚性需求支撑较强，预计短期内矿价以震荡偏强运行为主。

期货方面：63.5%印粉CFR报131.95-132.95美元/吨，62.5%澳块CFR报146.95-147.95美元/吨，澳大利亚61.5%PB粉CFR报138.8-139.8美元/吨。现货价格，63.5%印粉含税湿吨价格为940-950元/吨，62%印粉含税湿吨价格为908-918元/吨，巴西粗粉62.5%含税湿吨报880元/吨，澳大利亚PB粉61.5%含税湿吨港口价格报904-914元/吨。

供需方面：本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2402.5万吨，环比减少3.1万吨。澳洲发运量1778.5万吨，环比减少119.1万吨。全球铁矿石发运总量2891.0万吨，环比增加29.0万吨。供应端，3月铁矿海外发运季节性缩减，主要在于澳巴发运量有所降低，不过随着铁矿价格上行，矿企发货意愿积极，加上港口铁矿石库存仍处于高位水平，预计4月铁矿供应维持趋稳运行。需求端，钢厂盈利率持续回升，有望继续保持较高的生产积极性，对铁矿仍有一定的采购需求，近期铁矿市场呈现供稳需增格局。

库存方面：截至上期，进口铁矿石45个港口库存为13461.24万吨，环比降143.42万吨。整个三月中，随着钢厂全面复工，叠加钢厂自身铁矿库存量低位，所以补库需求小幅集中释放，而后钢厂利润好转，有意持续维持开工规模，虽然多以消耗自身库存为主，但采购需求也持续释放，港口库存维持去库化趋势。随着钢厂持续开工，而海外发运周期变化，港口库存较大概率继续下降，维持去库进程。

综合来看，后期铁矿石会转为供稳需增趋势，随着下游全面复工，钢厂利润尚可，维持现有生产规模，将利好铁矿需求。预计短期内矿价以震荡偏强运行为主，价格调整幅度在10-30元/吨左右。

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