末日狂奔！反向借壳上市告吹，威马生命倒计时？

原本有望凭“反向借壳上市”再拼一把却未能如愿，威马再度来到悬崖边缘。

2023年9月10日，威马汽车官博发布信息：经过深思熟虑，威马汽车自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO进程，目前威马汽车仍是 Apollo出行的重要股东，未来将继续支持Apollo出行的发展。威马是否自愿尚未可知，但是这意味着威马反向借壳上市的愿景彻底告吹，同时威马也再度丢失了救命稻草。

希望再度幻灭

如今诸多造车新势力不约而同的都走上了上市这条路，其中蔚小理等均完成了上市进程，其原因很简单，一能提高品牌声量，二能获得更多的资金来源，从而应用于生产和研发等环节，最终实现企业的良性发展。作为最早一批造车新势力，威马汽车自然深谙其道。

本次事件始于今年1月份，威马汽车在主体赴港上市受阻之后，迫不得已选择反向收购上市，其中Apollo出行计划以20.2亿元的价格收购威马汽车子公司，并以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。结合威马汽车之前一系列的换股动作（持有Apollo 28.51%股份。），威马汽车将持有311亿股Apollo出行股份，持股比例达到68.26%。当时诸多业内人士纷纷表示，威马汽车本次借壳赴港上市实属搏命之举。

在威马汽车官博正式宣告结果之前，Apollo出行也在9月8日发布公告：考虑到（其中包括）全球市况动荡及地域政治冲突，金融市场氛围持续不确定及疫情后短期经济复苏等其他商业因素，终止以20.2亿美元收购威马协议。两份公告同发，一同宣布着威马汽车的本轮操作最终告吹。

曾经也是风光无限

作为国内最早一批的造车新势力，威马汽车成立于2015年，在那个野蛮生长的阶段，威马汽车与蔚小理处于同一起跑线，甚至从某种角度来说，威马汽车的底子要比任何一家造车新势力都要好。

首先是掌门人方面，相比半路出家的李想，李斌和何小鹏，威马汽车创始人沈辉的履历可谓是领先了好几个级别，他有过吉利控股集团董事兼副总裁，沃尔沃汽车全球高级副总裁兼中国区董事长等企业高管经历，对于企业的运营了如指掌，所能得到的资源也是其他新势力品牌掌门人可望不可及的。

其次在资金方面，根据公开数据显示，截止于2021年12月31日，威马汽车先后经过12轮融资累计募资超350亿元人民币。作为对比，蔚小理在上市之前的累计融资分别为150亿元，203亿元和106亿元，由此来看，威马汽车确实是财大气粗。最后是销量方面，威马汽车所发布的首款车型威马EX5在18年9月底正式开启交付之后，当年便取得了3844台的成绩，相比之下小鹏汽车当年的累计销量仅有482台，可以说威马汽车也曾处于新势力第一梯队。

一手好牌 打的稀碎

威马汽车的衰落从2021年便已开始，在被蔚小理渐渐拉开差距之后，威马汽车在2022年的表现急转直下，其中威马汽车去年的累计交付量不到3万台，同比下降33.3%。众所周知，汽车行业讲究的便是规模化，没有庞大的销量作为支撑，单车的成本是车企无法承受的。根据威马汽车招股书显示，从2019年到2021年，威马汽车连续三年的毛利率都为-40%以上，平均卖出一辆车要净亏16万元。

从2022年开始，威马汽车接连被曝出停产，停薪等消息，在市场方面，我们也始终未见威马汽车的销量数据以及新产品的相关消息。而到了今年的8月份，威马汽车又再度曝出60亿元股权遭法院冻结的新闻。此前威马汽车便已处于悬崖边缘，再加上错失借壳上市这一救命稻草，威马汽车怕是很难有未来了。

在我看来，威马汽车之所以走到今天这一步，与其创始人和管理团队的经营理念息息相关。在发展初期，威马汽车并没有明确的发展路线，摊子铺的太大，钱还花在了刀刃上，这导致该品牌虽然生产出的车型众多，但是没有一款能在市场上站稳脚跟的。其次由于品控不严，消费者对于威马的产品也是避之不及，这严重损坏了威马汽车的品牌形象。在发展受阻之后，威马管理层昏招频出，在国内市场都没有站稳脚跟的情况下该品牌便盲目开拓海外市场。常言道：皮之不存，毛将焉附，这种本末倒置的操作让人摸不着头脑。

车叔总结

对于现在的威马汽车来说，如何在短期内快速找钱无疑是重中之重，不过当下的威马汽车已是积重难返，即使有了资金来源，也挽救不了该品牌的未来。在我看来，如果明天威马汽车宣布破产大家也不会意外，毕竟这些年死掉的“玩家”实在太多了，真不差威马汽车这一个。