印花税减半征收，对市场有怎样的动荡？
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周末2023年8月27号，国家财政部税务总局发布公告：为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
不得不说，还得是国家会玩啊。A股大跌持续了三周，看见利好政策，原本以为股市会大涨，结果，虚晃一枪，诶，我涨了啊，但我是高开低走，你能拿我怎么样，打我呀笨蛋。就很无语，像拳头打在棉花上。
A股持续跌了三周，周末税务总局发布利好政策：
1.降印花税；
2.减缓IPO；
3.限制大股东减持；
4.提高融资杠杆率。
简单评估一下：
降印花税能促进交易；
减缓IPO等于减少股票供应量；
限制大股东减持等于减少股票抛售量；
提高融资杠杆率等于增大购买需求。
四条政策确实都是利好。
量化计算一下利好多大：
1.降印花税
降印花税千分之五。取一年为期，假设散户交易50次，减少税费等于股价的2.5%，其中一部份反应到股价上，大概1.5%-2%；
2.减缓IPO；假设减少1000-2000亿；跟降印花税利好差不多；
3.限制大股东减持；假设减少1000-2000亿减持，跟降印花税利好差不多；
4.提高融资杠杆率；假设增加长期融资1000-2000亿；跟降印花税利好差不多；
在不考虑基本面影响的情形下，统计以上四点利好，保守估计能让A股上涨6%，大概上证指数3250点。
再考虑一下宏观基本面。
先看经济增长率。
很早以前就论述过，出口是中国经济的基石。房地产、消费、基建的发展都建立在出口的基础之上。出口一定程度上决定中国经济的基本面。
在美联储高强度加息的背景下，中国及多个国家出口大幅下滑已经大半年，仍未有缓解的迹象。随着高利率下美国及世界经济进一步进入衰退，中国出口下行仍然是极大概率的事情。
出口下行会使房地产继续下行。房地产恶化会带来企业金融机构债务爆雷。
由以上所述，经济继续下行的局面难以改变。
再看市场利率。
美联储仍有继续加息的可能。美财政部大量增发国债进一步紧缩市场。而美国和欧盟、日本、中国之间的经济落差在拉大，这使得美元维持强势紧缩市场。
综上所述，从经济增长率和市场利率考虑，A股下跌仍有很大空间。
由于经济基本面越来越为市场所了解并计价，这将很大程度上对冲四条政策带来的利好，并决定A股未来走势。
事实：8月28日A股上证指数，高开低走，最高3157；8月29日A股上证指数，低开高走，最高也不过3144.
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