Netflix会变成一只突破100亿美元的现金牛股
Netflix(股票代码：NFLX)过去一段时间因持续出现负现金流，而被投资者所诟病，然而这种情况今年出现180度大逆转，今年有可能出现数十亿美元的正现金流，尽管这种状况暂时看来难以持久，但凭借以往的表现趋势，日后要年产出超过100亿美元现金流绝非难事。
负现金流反映处Netflix运营相关的资本开支多于运营带来的收入。2019年第三季度Netflix的负现金流为5.02亿美元，事实上这情况已较前一年即2018年第三季度自由现金流为负8.59亿美元的情况有所改善。
而今年表现更为理想，第三季度自由现金流为正11亿美元，前三季度累计为正22亿美元，而去年同期为负16亿美元，全年负现金流则高达33亿美元。
自由现金流转正原因特殊
不过有一点要注意，就是Netflix今年自由现金流录得正数，很大原因是得益于Netflix自制节目推进放缓所致，然而随着第四季度产量重新增加，管理层预计期内自由现金流将再度负数，不过，拉平全年自由现金流仍可达到20亿美元正数。管理层展望2021年自由现金流将在0至10亿美元水平之间。
Netflix管理层在今年第二季度致股东信中已解释，当季自由现金流出现正数，及自由现金流利润率出现15%正增长的原因，并重申公司内容还未成熟，因此还会继续增加内容方面的支出。
10年内可突破百亿美元
可以预期，Netflix未来5年用在内容方面的支出仍会快速增长，不过投资者可以将15%的自由现金流利润来估算公司从现在起5年后的收入。
假设Netflix的年化收入增长率从过去3年的32%降至未来5年的15%，届时Netflix的年收入将为480亿美元，而自由现金流盈利率为15%,即该年度的自由现金流将逾70亿美元。
按此发展趋势，自由现金流可望持续增长，并于未来10年内可望突破100亿美元大关。如此看来Netflix当前市值约2130亿美元也相当合理。
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