企业应对新机遇注册制改变资本赛道

中国过去的30年，可以说是一个几千年来未有的好时代，中国人民第一次可以大量的经商。可以在全中国大量的相互迁徙，可以到银行贷款，可以参与很多的商业的行业活动，甚至可以和官员一块坐下来吃饭，这是3000年未有的好时代。但是到了今天我们发现过去这样的一个好的时代终结了。大部分企业都在说日子难过，都在说钱难赚了。

我们用一个实例可以看到我们这个时代的变化都是来自于哪里。我们可以从中国过去 30年顶尖的一家企业，它的遭遇可以看到一个时代的缩影。它也是一个大的时代的终结。

2021年发生了这么一件事，联想这家过去30年顶尖的好企业，一年的利润超过10 个亿的企业。它想挂牌国内的科创板，却被政府给否决了，这是政府第一次向一个如此庞大的传统企业说不。这也标志了一个时代的终结。同时也标志着在今天中国社会，包括未来。传统的制造业和商业正在逐渐的夕阳化，所以中国所有的企业都得进入一个新的时代和新的赛道。这是我们工商业的一个变化。

从投资层面来看，房地产投资，在过去20多年，什么时候买都是对的。但在近几年，房地产也遭遇了巨大的变革，那么它在未来是陷阱，还是一个残存的机会？这是一个悬念，但未来没有悬念的就是一个新的时代--资本的时代的到来。

所以从联想的科创板的被否，我们可以看到中国传统商业时代的终结和新商业时代的来临。我们也可以看到我国的老的基于房地产的确定性投资的机会，转移到全球公认的资本市场的机会的这样的一个时代的变迁。

在2019年，我们向全球郑重宣布，我们将回到全世界的怀抱，我们启动了注册制，这意味着我国迎向一个新的时代，即资本时代。我国回归到了全世界赚钱的根本的逻辑当中。一家企业想要挣到大量的现金或者说超额的收益，更多的是来自于资本市场。

1990年我国草创了我国的资本市场，摸着石头过河的走到了今天，逐渐构成了一个全球顶尖的、复杂的这么一个资本市场，涵盖了多层次的企业。可以说我国政府在过去的30年做了很多的工作和努力，大的企业可以上主板，小一些的企业可以上创业板，再小一些科创板，初创型的一些科技型的企业可以上北交所，相对来说产业层面比较低的企业可以先在新三板呆着，更小的企业可以在各省的区域股权交易市场。

所以我国构建了一个全球顶尖的多层次的资本市场，伴随着2019年我国重回全世界的怀抱，意味着我国未来十年之内可能有至少3万家上市公司。所以我国未来是一个资本的大时代。

大本民营企业看到资本的大时代到来，认为它可能是一个大机会。但对于其实全球的资本市场来说，大的机会不是IPO，因为大部分企业上不了市，因为上市对于企业的要求是非常高的。每个国家的证监会审核通过企业上市包含三点，第一个是规范性，第二独立性，第三持续性。同时满足三个的企业非常少，大部分企业都是单一能力的企业，那么大部分的中小企业在资本时代能不能有所作为？其实这是全球的已经验证过的巨大的赛道，可以作为一家资本喜欢的企业，同样能够在资本市场赚到钱。

在美国这么多年创业成功退出的企业，其中七分之六的企业是卖给上市公司，所以中国未来中小企业能够成功退出的最重要的渠道，同样是每一家上市公司上市以后的并购。