长期企业 / LTE

「释义」

长期企业（long-term enterprise，简称LTE），即所有权仅属于能从长期价值中获得最大利益的利益相关者（退休投资者和员工）的私有企业。具体行为有：员工持股计划，与一个或多个养老基金合作将公司私有化。治理重点放在真正的长期表现上。

「应用场景」

公平地说，这些私有化还集中在房地产领域，而非传统消费或工业领域。房地产领域个人资产的主要买家是养老基金。而LTE要成为主要的公司所有权模式，必须让养老基金和其他退休投资者逐步向更多领域扩展。现在似乎有这个趋势：2019年加拿大最大的养老基金——加拿大退休金计划投资委员会（CPPIB）以61亿美元的价格将替代能源公司Pattern Energy私有化。

To be fair, those acquisitions were in a single business—real estate, not classic consumer or industrial enterprises—in which pension funds are major buyers of individual assets. For LTEs to become the dominant ownership model, pension funds and other retirement investors would have to become comfortable owning a wider variety of businesses. That does seem to be happening: In 2019 the biggest Canadian pension fund, CPPIB, took an alternative-energy company, Pattern Energy, private for US$6.1 billion.

以上文字选自《哈佛商业评论》中文版2021年1月刊《是时候取代上市公司了》

罗杰·马丁（Roger L. Martin） | 文

马冰仑 丨编辑