2023.01.03-2023.01.09区间收益及投资模式

2023.01.03-2023.01.09

区间收益：6.56%

投资模式：成长价值混合组合投资。

资金变化：无变化。

区间操作：无操作。

资金占比：平均每家资金占比2.12%。

远期目标：实现成长价值滚动投资。

区间收益战胜排名：94.02%-92.47%-92.69%-90.94%-90.78%。结合区间收益率走势图，收益基本持续上升，没有有明显回撤，但收益战胜排名却持续下滑。可见，收益率顶部的投资人，要么选股的能力很好，要么短线的选股择时能力很好，还有就是资金的持股集中度比我集中度要高。

几个想法：

1：分散投资是对企业品质不确定的折中选择，能力没到没有改变的余地。

2：投资模式的核心是赚未来企业利润增长的钱，那必然是以企业的成长周期或市场的估值表现决定持有时间。投资模式是事物发展逻辑的跟随，适合成长价值，周期价值，价值投资，困境逆转等估值型投资，不存在改变的可能。

3：精力局限 ，已经放弃短线的选股择时的投机方式。

所以，困难问题在没有解决之前，只能为别人喝彩，叫自己加油。不过从市场表现来看，还是有可以改变的地方，就是更倾向选择未来成长逻辑够硬的企业，虽然市场估值可能相对比较高，但也尽量不选择未来成长逻辑不够硬的企业，虽然市场估值可能相对比较低。也就是说，企业成长性相对高比市场估值相对低更重要。

当前困难：

1，对行业、企业了解不充分，不能准确判断成长及估值。（择优能力，定价能力不足）

2，市场机会充裕，资金缺乏，无法把握机会，稳定心态。（诱发蝇头小利即想调仓换股）

投资模式：

股市投资的三种方式：估值型，套利型，控股型。

估值型投资公式：（品质+估值+时机）+策略+资金=收益。 

套利型投资公式：分析预判能力要与策略定制能力一致。

控股型投资公式：有充足的资金。

基于个人投资者的认知局限，信息渠道局限，精力局限，资金局限，本人认为能长期做好的只有估值型投资。

估值型投资公式：（品质+估值+时机）+策略+资金=收益。

品质：成长性（未来现金流折现）。

估值核心：市场价格的变化趋势，企业利润的变化趋势（企业盈利会不会增长，增长多少，增速怎样）。

市场估值：市场当前接受什么估值，市场未来接受什么估值，市场估值的变化趋势怎样。

企业估值：企业当前值多少，企业未来值多少，企业价值的变化趋势怎样。

时机：左则交易（更深层次的是对行业趋势，企业治理的认知）。

策略：分散投资，分批买入，质优配量，爆涨减仓，回调加仓，超预期补仓，周期持有，严重透支清仓，右则交易。

资金：资金局限，基本形同虚设。

收益：收益率只取决于对要点的理解和执行。

总结：解决了买什么，值不值得买，什么时候买，持有过程怎么应对，什么时候卖。

估值型投资公式可投资类型：

成长价值：企业盈利持续增长创造价值。持续高盈利增速，合理估值。

价值投资：市场情绪周期大幅波动创造价值。阶段盈利相对稳定，低估值。

周期价值：企业盈利周期性大幅波动创造价值。阶段高盈利增速，极低估值。

困境逆转：企业盈利逆转持续向好创造价值。阶段高盈利增速，极低估值。若成为持续高盈利增速，则变成成长价值。

个人专注于成长价值，原因是具备成长性的企业盈利确定性更高，更能安心持有。改变项：选择未来成长逻辑够硬的企业比市场估值相对较低更具备盈利确定性。