7月13日指数估值数据(利率涨跌，对我们投资有什么影响）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）   

今天大盘整体上涨，截止到收盘，处于4.9到5星级上下。

白酒等消费、医疗、港股等大涨。

白酒、消费龙头等回到正常估值，耐心等待下次机会。

港股科技股5个交易日上涨超9%。

大盘股整体上涨，比中小盘强势一些。

不过也不是所有品种都上涨。

前几个月比较强势的深度价值风格，例如红利、银行等，今天就比较低迷。

盈亏同源，每个品种都有自己发力的阶段。

1.  昨天美股公布了6月份的CPI数据，同比上升3%。

相比去年最高位时的9.1%，已经下降了很多。

CPI是消费者物价指数，它的同比增长率，可以用来判断通货膨胀的高低。

美股在最近几年进入加息周期，就是因为美股经历了80年代之后最高的一轮通货膨胀。

为了抑制高通货膨胀，美联储加息，利率上升，也会导致各种资产估值下跌。

美联储自己的目标是让通货膨胀回落到2%-3%的水平。

经过大幅加息后，通货膨胀得到了抑制，目前已经降低到3%上下。

后续还有可能逐渐降低。

2.  这会带来什么影响呢？

（1）美股加息周期进入尾声

一般利率周期3-4年一轮。

上一轮降息周期是2020年上半年。从2020年下半年至今利率上升。

不过当高通货膨胀抑制之后，加息周期也进入尾声。

后面可能美股还有1-2次加息，不过力度也比较小了。

明后年可能就彻底结束加息周期，未来也有可能进入下一轮的降息周期。

（2）对美股的影响

一般加息周期，价值风格比成长风格强势。

反过来，降息周期，成长风格比价值风格强势。

2022年，美股加息力度很大。

2022年，美股成长股ETF，下跌33%；价值股ETF，仅下跌1.48%。

到了2023年，市场预期通货膨胀率降低、加息也进入尾声。

今年以来，美股成长股ETF，上涨33%，快把去年的跌幅修复了。

美股价值股ETF，上涨3.3%。

盈亏同源。

（3）对A股港股的影响

美元加息周期，债券、储蓄等的收益率也会提高。

例如存美元货币基金，可能收益都有4-5%。

这会吸引全球流动资金流入美元资产。

同时也导致美元相对其他货币升值。

反过来，加息周期如果结束，那人民币相对美元可能会升值。

这也会推动海外资金流入人民币资产，例如港股内地公司和A股，类似2019-2020年。

特别是外资偏爱的一些品种。

这也是周四，中概股、消费等大涨的原因之一。

这是2019-2020年外资流入比较多的品种。

3.  其实时间长了就会发现，利率也是周期性波动。

一轮小的利率周期，3-4年一轮，循环往复。

利率周期也是给我们带来低估买入、高估卖出的原因之一。

不过最终还是回归到上市公司的盈利增长，这是推动市场长期上涨的核心动力～

这是银行螺丝钉精心为大家提供的第2193期估值表 

a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）