上半年持续的低通胀意味着什么？

主要说一下影响，成因主要是商品市场需求不足，货币端已经尽力在扩张了

影响

1.根据菲利普斯曲线我们可以得知，通胀率和失业率之间存在负相关关系，通胀率持续走低往往伴随着就业市场的低迷，这与我国23年青年失业率居高不下的情况基本吻合

2.在高通胀时人们往往会选择投资于黄金、房地产等保值性较强的资产，但在如今通胀走低的情况下，这部分资产尤其是房地产对人们的吸引力有所下降，一定程度上导致楼市低迷，而房地产需求不足又会导致总需求下降，进一步加剧低通胀的情况。

3.影响人们的消费和储蓄行为。高通胀时人们持有货币的机会成本较高，而在经历三年疫情后，人们的边际消费倾向本就有所下降，在低通胀的情况下或许会更甚，社会消费水平降级，避险情绪上升，储蓄增加。

4.根据费雪效应可知，通胀率与名义利率之间存在正相关关系，通胀走低意味着名义利率随着下降，这对于初创企业及其他融资需求较大的企业而言是利好消息，有助于降低其融资成本。

5.影响人民币汇率。根据相对购买力平价理论可知，在一段时间内，低通胀国货币会升值，而高通胀国则会相对贬值。随着我国通胀率的走低，人民币币值可能会有所走高。但又由于低通胀高失业率导致国内经济低迷，影响国际市场对人民币走势的预期，因此低通胀对汇率的具体影响方向是不确定的。

6.企业有可能会进一步缩产，由于工资调整存在粘性，在通胀率上升时，物价往往会先于工资上涨，企业因此可以在一段时间内提高销售价格但几乎不改变用工成本，进而从中获利。而在低通胀甚至通缩的情况下，企业则享受不到通胀带来的隐性收入，反而可能因需求端不足而选择缩小产能。