2022年大飞机行业报告：C919放量在即，五大材料有望受益
报告出品/作者：国海证券、李永磊，董伯骏
以下为报告原文节选
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1、国产大飞机有望打破全球商用飞机垄断
全球首架C919大型客机已交付
2022年8月1日，C919大型客机已经完成取证试飞工作，标志着C919飞机的适航取证工作正式进入收官阶段。
2022年9月29日，中国商飞颁发C919大型客机型号合格证。这是中国大飞机事业的重要里程碑，标志着中国按照国际通行适航标准研制、具有自主知识产权的大型客机通过适航审定。自此，中国拥有了一款可以投入航线运营的单通道干线客机。
大飞机，一般指的是最大起飞重量超过100吨的运输类飞机。C919大型客机是我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，采用单通道窄体布局，航程4075至5555公里，与目前国际航空市场上最为常见的空客320、波音737机型同级别。由于商业大飞机领域行业壁垒高，此前只有少数国家能够独立承担大飞机的研制与生产，形成了波音和空客双寡头垄断的格局。
截至2022年11月9日，中国商飞已获得111 5架国产大飞机C919订单。东航作为国产大飞机C919 全球首家启动用户，已与中国商飞正式签署首批C919大型客机购机合同，将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。
2022年12月9日，编号为B-919A的C919客机从上海浦东机场飞往上海虹桥机场，标志全球首架C919大型客机交付首家用户中国东航。
波音公司与空客集团垄断全球商用飞机市场
长期以来，美国波音公司与欧洲空客集团几乎垄断了全球商用飞机市场，成为两大巨头。
在2021年全球商用飞机交付量中，空客系列占59.1%，波音系列占32.9 %，即空客与波音占市场份额的92%，我国的商飞系列只占到1.9 %。
2021年末我国三大国有民航（国航、南航、东航）机型数量中，空客系列占51.5%，波音系列占46.9%，即空客与波音占市场份额的98.4%，我国的商飞系列只占到1.1%。
波音公司与空客集团近年来商用飞机交付量下降
波音公司是全球最大的航空航天业公司，也是世界领先的民用和军用飞机制造商。近三年商用飞机交付量开始下滑，由2018年的806架到2020年的157架，2021年交付量恢复到340架。
空客集团是世界领先的民用飞机制造商。近三年商用飞机交付量超过波音公司，2019年交付量最高，达到863架，2020年交付量下降至566架，2021年交付量达611架。
国有民航引进国产大飞机占比将提高
中国民用飞机数量逐年稳步增长，新增客运飞机数量2010-2017年逐步增加，2017年达到顶峰，随后下降至2020年72架，2021年恢复至139架。
三大国有民航引进飞机计划中，2022年-2024年总的引进客机数量逐年减小，中国商飞系列占比逐年扩大，空客与波音系列占比逐年减小。
中国发展大飞机成为国家战略
2007年2月26日,国务院常务会议原则批准大型飞机研制重大科技专项正式立项。随着大飞机项目的立项，2008年5月11日，中国商飞成立。
大发动机是大飞机的心脏。经过多年的航空技术积累，我国在军用发动机方面已经具有了相当的技术基础和能力，但民用发动机的技术积累却十分薄弱。国内民用发动机因为没有基础，差了一代（20-25年）甚至更多。针对发动机研发的落后现状，2009年1月，中国航发商发成立，旨在制造可商业化的发动机。2016年，中国宣布在“十三五”期间，将启动实施航空发动机和燃气轮机重大专项。中国自主制造商用航空发动机已是国家战略。
国产民用大飞机制造有序推进
中国商飞研发的国产大飞机主要有三种机型，C919、ARJ21以及CR929。
其中，ARJ21新支线飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，座级78-90座，航程2225-3700公里。于2014年12月30日取得中国民航局型号合格证，2017年7月9日取得中国民航局生产许可证。目前，ARJ21新支线飞机已正式投入航线运营。CR929远程宽体客机是中俄联合研制的双通道民用飞机，以中国和俄罗斯及独联体市场为切入点，同时广泛满足全球国际间、区域间航空客运市场需求。以具有代表性的C919大飞机为例，其发展历程可大致分为7个重要节点。
国产大飞机产能将稳步扩大
目前的国产大型客机主要有中国商飞制造的C919与ARJ21两款机型，CR929客机发动机将于2024年启动试验，CR929 客机的交付工作可能会在2028-2029年启动。
根据中国商飞计划，预计C919大型客机初期年产能20架，2025年具备年产50架的能力。
目前，ARJ21大型客机已累计下线100架，年产能达到50架。
2、C919研发投产引领材料产业链发展
国产大飞机材料应用多样化
国产大飞机相比空客和波音的主流机型，应用了更多的新材料和新技术，在绝大部分性能指标，目前C919已经赶上空客A320以及波音737，而气动性甚至优于欧美机型，这些性能优势很多得益于材料选择。
C919机体主要由铝合金、铝锂合金、T800级碳纤维复合材料、玻璃纤维复合材料、涂层材料、胶粘剂、密封型材、航空特钢、钛合金和航空轮胎构成，目前C919的国产化率在60%左右，碳纤维、玻璃纤维、涂层材料、胶粘剂、密封型材和航空轮胎的市场空间广阔，相关行业的多家公司有一定程度的技术进展，有望在未来作为C919的供应商，提高国产大飞机国产化率。
C919使用T800级高强碳纤维复合材料
C919大型客机大规模采用先进材料，C919整体减重7%左右，先进材料包括T800级碳纤维复合材料、玻璃纤维复合材料、芳纶蜂窝材料及陶瓷基复材等，其中主要使用T800级碳纤维复合材料。
C919大型客机是国内首个使用T800级高强碳纤维复合材料的民机型号，后机身和平垂尾等都使用了T800级碳纤维复合材料，该复合材料拥有更好的材料强度、模量，韧性更强，具备更好的抗冲击性，重量更小，目前是国际上民机主承力结构应用最广泛的复合材料。
C919大型客机的发动机使用了大量碳纤维复材作为发动机风扇叶片。
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