前不久，新浪微博决定关闭张哲瀚个人及工作室账号，一并关停的还有其超话。这是自六月吴亦凡强奸事件引爆全网吃瓜以来，第二位确认“入土”的顶流。

作为中国最大的娱乐圈“瓜田”，一系列的劲爆大瓜，让微博的有一些内容，看上去“不健康”，充斥着灰色、谩骂、撕裂……

网友们笑称感谢“劣迹艺人”帮助微博提前完成了Q2的KPI。但是这也难以掩盖微博在盈利上的无力，流量和盈利之间又岂止只有“一步之遥”？

坐困金山

8月18日，新浪微博公布了其2021年Q2季度财报，微博 CEO 来去之间（王高飞）依旧宣称这是一个非常强劲的季度，微博月活和日活在6月末创下了历史新高。

而微博将进一步加强其在社交上的竞争优势，在视频业务上坚持优化创新，以及采取更有效的渠道获客策略。

不过，无论来总此番仅仅只是安抚股东的违心话，还是真地坚信“优势在我”的真心话，都无法绕过一个尴尬的事实：微博的收益率实在算不上“摇钱树”。

它只不过是发布信息的工具人平台，以及吃瓜神器罢了。

上市已七年的微博，犹如坐困金山的穷人，空守巨量的月活用户和其创造的海量信息与流量红利，却依旧难以将此资源转化成真金白银的股东收益，微博依旧只能依靠广告和营销营收来勉力支撑，主营过于单一。

据其公布的Q2财报显示：微博Q2净营收5.745亿美元，同比增长48%，截至Q2末，微博月活用户达到5.66亿，同时月活用户中94%来自自移动端。

然而，漂亮的营收增长背后，是同比增长 36%，高达3.81亿美元的运营成本。其中，仅营销成本就达 1.54 亿美元，占总营收的 27%。

最终，归属于微博股东的净利润仅为8100万美元，相比20年Q2季度的1.984亿，同比下滑达59%，相比2019年Q2的1.012亿也颇有些差距。

这让微博愈显疲态。

七年之痒

成立十二年的微博，如今已然是走过了高速增长期，又历经20-21这两年疫情影响，来到了其纳斯达克上市的第七个年头。

然而，今年对微博来说属实算不上轻松愉悦，相比18年微博的高光时刻，19年的略有下滑，这两年的微博明显有些疲于应付，营收增加的同时，净利润却依然大幅下滑。

过度依赖广告营销收入的微博，陷入了与抖音快手B站等的流量争夺战。而在这关键的时刻，新浪微博却似陷入了“中年危机”，正经历着与全世界的“七年之痒”。

对个人用户而言，汹涌的网络信息大潮让人迷失方向，微博页面体验越来越差，越来刷不到有趣的内容，而更多的是充斥着毫无意义的对骂，贴标签与强制推送低质量广告。

这一切，不由得让人考虑是时候分道扬镳了。

对广告投放而言，受限于微博的平台特点，其广告植入相比短视频媒体显得过于生硬，消费者操作所需步骤过多，广告转化率更是低得可怜。

在面对每年巨额的广告支出时，广告商是否也会觉得抖音快手的直播带货更香呢？

对投资者们而言，相比其他业绩基本面耀眼的中概股，营收与利润倒挂的微博，则显得颇为鸡肋，而且其主业单一，主要集中于广告营销，近年其主营更存在被抖音快手瓜分的风险。

众所周知，资本对风险充满了厌恶和敏感，沉迷在“粉圈经济”里鼓动对立情绪的现象，才是微博上内容生态最大的命门。

随着监管日趋严格，微博是否还值得投资者们看好它的下一个“七年”？

屋漏偏逢连夜雨

自从微博个人博客的属性在缓慢减退，上古互联网时代的熟人社会属性，被巨量涌入的各种官方号，工作室号以及随之进入的粉丝取代，信息量迅速扩大，形成广阔的信息海。

一方面，微博成为官方媒体的传播平台，众多官方信息得到广泛传播，新闻以秒计算在社交平台刷新。

但另一方面，这种生态环境，也暗中推波助澜“粉圈经济”，诱导粉丝非理性消费。

比如，鼓励年轻粉丝为爱豆打版、刷超话、控评，甚至引发两家粉丝对攻炒作，博取巨量流量，让众多年轻粉丝沦为的“流量女工”。

并且，用户们的感知是，微博上市场出现戾气和对立的情绪，导致其网络环境进一步恶化。

而近期为响应中央网信办“清朗·‘饭圈’乱象整治”专项行动，微博于7 月关闭“明星势力榜”的送花通道，取消了“爱慕值”；

8 月 6 日，又正式下线了“明星势力榜”；8月 10 日，下线明星超话的“积分助力”机制，同时处理了超过4000个违规账号。

这对正处于转型困难中的微博，其中冷暖怕是只有来总知道了。

但是这也显示了一个问题，让公司主动整改自己的核心盈利项目，现实吗？

进退维谷

“粉圈经济”和用户对立，确实给新浪微博带来了巨量的日活及流量红利，但最终也惹来监管“铁拳”的无情砸落，让新浪不得不自己动手整顿业务，属实是天道好轮回。

不过，新浪微博虽然一方面在整顿“粉圈经济”，一方面也不愿放弃流量，时不时会有一些意见领袖、流量大V在微博上涌现，他们孜孜不倦地挑动对立，博取眼球。

对此，作为平台的微博，不管主动还是被动，确实获得了流量。

如果说，监管是时刻悬在微博头上的达摩克里斯之剑，那么实现更有效率的商业化，则是微博急需补修的漏雨之屋。

如何将5亿的月活用户转化为商业流量？这依旧让微博管理层头疼不已，也是投资者在投资微博前最大的障碍。

此前，微博也在视频号上试图发力，不过迅速因为涉黄，低俗等问题不得不进行整改，随后就无人问津了。

此外，微博的会员商业运营也颇有难度，相比普通用户，付费会员仅仅拥有微博红名、专属标识、专属昵称等等鸡肋莫名的功能，缺乏实用的会员明显不能让消费者心甘情愿为之付费。

付费的框架已经搭建，还在留恋“快钱”的微博则未必有耐心培育其成长，颇有些躺平的消极态度。

只不过，习惯在监管和灰色地带“来去之间”的微博还能从容多久呢？这大概得取决于抖音快手进攻的速度了。